晶文摘作者:夏肇毅 2019-5-18 初版 ICIM 2019
(三)債券現值 債券讓你用面額購買,期間你會定期得到利息,到期後再將本金領回。將未來每年的利息收入與出售面額折現,就是目前該債券的現值。每年領回的利息是連續且固定的收入,符合年金公式的定義,所以就用AP函數。到期領回的本金就用複利折現的CP函數。一開始依照債券面額F付出買債券的錢,之後每年會收到的利息PMT為債券面額F乘以票面利率r。求現值用AP和CP函數時,折現率依照實際殖利率y計算。 計算公式: PMT=F × r 債券現值=PMT × AP(n,y) + F × CP(n,y) 面額:F 每年利息收入:PMT 年金現值係數:AP 複利現值係數:CP 票面利率:r 殖利率:y 距到期日年數:n
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