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期貨交易理論與實務 證照專業知識測驗




    CubicPower晶智能中心 專業證照基本知識測驗
    關鍵字分類 科目: 期貨交易理論與實務

    是非題- 正確的打(O) 錯誤的打(X)


    期貨
    1.( ) 十年期公債期貨 為臺灣期貨交易所上市的利率期貨商品
    2.( ) 5月時某人預計在同年 10 月買進 3,000 萬元之股票,為了規避屆時股價上漲後成本提高之風險, 可在股價指數期貨上採 買進 12 月契約 部位
    3.( ) 小明預期美國國庫券與歐洲美元之利差將會縮小,其應 買進歐洲美元期貨、賣出國庫券期貨
    4.( ) 玉米期貨每口合約量為5,000英斗,原始保證金為US$500,維持保證金為US$300,若交易人於264 1/4美分賣出玉米期貨,請問該客戶會被追繳保證金的價位為 268 2/4
    5.( ) 如果2016年8月30日為預定的避險期間了結日, 2016年9月 到期月份的期貨契約為較適合的避險工具
    6.( ) 某甲以國庫券(T-Bill)期貨進行多頭基差(Long the basis)避險,如果基差由-0.03轉弱為-0.10,則避險的結果為 損失$175
    7.( ) 若有以臺幣計價之美金期貨,某進口商以31.08買進該期貨,在以31.54結匯支付貨款後,立刻以31.1賣出期貨,其有效匯率為 31.52
    8.( ) 假設咖啡期貨市場僅有三位交易人甲、乙與丙,今天甲向丙買了1 口咖啡期貨契約,因此今天未平倉期貨契約為1 口,如果明天甲又將此1 口契約賣給乙,請問明天的未平倉數量應為 1口
    9.( ) 期貨契約最後交易日一般而言交易量均很少,所以通常結算會員在最後交易日不接受 收盤市價委託 委託
    10.( ) 黃豆期貨每口合約量為5,000英斗,原始保證金為US$1,500,維持保證金為US$1,100,若交易人於641又1/4分買入黃豆期貨,則他會被追繳保證金的價位是 632 3/4


    賣出
    1.( ) 放空蝶狀價差交易 小張同時賣出一個 3 月份和 9 月份的棉花期貨,並且買進兩個 6 月份的棉花期貨,則此價差策略稱為
    2.( ) TAIFEX之股價指數期貨為每點200元,期貨指數為8,000點,某共同基金之規模為20億元,β係數為1.28,若欲將β值降為1.00,應 賣出350個期貨契約
    3.( ) 小閔看空金融股後市,賣出1口二月份履約價格1,000點TFO買權,收取權利金40點,1/28權利金下跌至30點,小閔平倉出場,則其損益為 賺2,500元
    4.( ) 在正向市場之下,若7 月的棉花期貨和12 月的棉花期貨的價格差距,通常在6 月的時候達到最高,則可在4、5 月時進行 買進12 月期貨契約,賣出7 月期貨契約 價差,則在6 月時價差擴大時便可獲利
    5.( ) 某一交易人買入三月履約價格950之S&P 500期貨買權,同時賣出三月履約價格970之S&P 500期貨買權,此為 看多買權價差交易(Bull Call Spread)
    6.( ) 某共同基金之持股總值為50 億元,其β 值為1.25,在指數期貨為9,000 點時,賣出100 個指數期貨契約(每點代表200 元),該共同基金之β 值將變為 1.214
    7.( ) 若交易人發現三月、六月、九月的S&P 500股價指數期貨的價格分別為425.25、432.15、434,若此交易人分析以後,認為三月和六月間的價差太大,而六月和九月之價差太小,則此交易人可能採取 賣出兩個六月的期貨契約,並買進一個三月和九月的期貨契約 策略
    8.( ) 假設目前6月份、9月份、12月份臺股期貨分別為6,100、6,025、5,820,小明認為6月份與9月份的價差太小、9月份與12月份之價差太大,其應 各買進1口6月份、12月份期貨,賣出2口9月份期貨
    9.( ) 買進七月黃豆期貨,賣出十一月黃豆期貨,差價為$1.05,此種委託稱為 價差委託(Spread Order)
    10.( ) 當交易人下達以下委託「賣出5口六月摩根臺指期貨331.7 STOP」,若該委託成交,則其成交價應為 可高於、等於或低於331.7


    交易
    1.( ) CRUSH 並非利用利率期貨進行價差交易
    2.( ) 期貨間價格的相對走勢 期貨價差交易能否獲利,主要的考量因素是
    3.( ) CBOT交易之T-Bond期貨是屬於 長期利率期貨
    4.( ) 目前國內各種指數期貨契約交易保證金可以 中央登錄公債 有價證券抵繳
    5.( ) 在同一市場內同時買進七月交割的小麥期貨,賣出十二月交割的小麥期貨,此種交易稱為 市場內價差交易
    6.( ) 某一交易人判斷利率近期內上漲,但他想限定其風險在一定的限度之內,以下 賣權看空價差交易 為適當之債券期貨選擇權投資策略
    7.( ) 某結算會員有三位客戶在同一天交易相同的商品,甲客戶賣出8 口,乙客戶賣出7 口,丙客戶賣出10 口,若結算所收取保證金標準採總額(Gross)部位,該結算會員當天須繳交的保證金為 25 口
    8.( ) 國內各種指數期貨契約交易保證金之額度標準由 臺灣期貨交易所 訂定公告
    9.( ) 費用 交易手續費 不屬於「持有成本」
    10.( ) 當客戶的保證金淨值剛好等於他所作的某一差價交易(Spread)所需保證金,若客戶欲平掉差價交易的買方部位,則期貨商的反應是 客戶必須補足保證金,使其淨值可以保障所剩賣方部位的風險,才可以下單


    避險
    1.( ) 大宗物資進口商 不應以賣期貨來避險
    2.( ) CFTC 規定,有關部位限制(Position Limit)之敘述 避險者不受此限制 為正確
    3.( ) 日本某穀物經銷商計劃由美國進口一批黃豆,為鎖定其進貨成本, 買CBOT黃豆期貨,賣日圓期貨 為適當之避險操作
    4.( ) 在臺股投資組合與各交易所之臺股指數期貨相關性一樣大時,若外資法人預期新臺幣對美金貶值,且臺股可能下跌,則最佳避險策略為 賣出SGX-DT之MSCI臺股指數期貨
    5.( ) 有關基差的說明, 基差為負,且絕對值變大時,對空頭避險不利 正確
    6.( ) 於實際應用上,利用線性迴歸式來估計最小風險避險比例,即△S=a+b △F+誤差項。其中△S 與△F 分別為現貨與期貨價格變動,a與b分別為係數。同時,var(△S)=50%,var(誤差項)=10%,其中var為變異數。試問避險績效為 0.8
    7.( ) 某公司預期未來要發行公司債,而以長期公債來避險,此為 交叉避險
    8.( ) 美國出口商以出售對方(即進口商)所在國之貨幣的期貨來避險時,若美元相對於該貨幣為弱勢,則期貨交易之損益為 期貨交易將虧損
    9.( ) 假設小恩持有黃金現貨,則臺灣期貨交易所的那些商品可供選擇,又應採 選項(A)、(B)、(C)均可 方式避險
    10.( ) 期貨契約標準化要素中決定「契約大小」的考量因素為 不可使交易廳經紀人或一般投機客無法承受


    買進
    1.( ) 放空蝶狀價差交易 小張同時賣出一個 3 月份和 9 月份的棉花期貨,並且買進兩個 6 月份的棉花期貨,則此價差策略稱為
    2.( ) CBOT 的T-Bond 期貨原始保證金為$2,000,維持保證金為$1,500,某交易人買進一口T-Bond 期貨,價位為112-10,當T-Bond 期貨價格跌至111-10,交易人必須追繳的保證金為 $1,000
    3.( ) 小明預期美國國庫券與歐洲美元之利差將會縮小,其應 買進歐洲美元期貨,賣出國庫券期貨
    4.( ) 日圓期貨目前價位為0.010401,若交易人下達以下指令「當日圓往上觸及0.010425時,以市價買進」,則此一指令通常為 停損買單
    5.( ) 因美國政府發行的國庫券(T-Bill),信用一定比歐洲民間銀行發行之歐洲美元(Eurodollar,簡稱ED)信用好,所以當預期景氣蕭條時,應採取的交易策略為 買進T-Bill期貨,賣出ED期貨
    6.( ) 某一交易者擁有大量之白銀,想用白銀期貨選擇權來規避白銀大幅下跌之風險,其應 買進白銀期貨賣權
    7.( ) 某結算會員有3位客戶在同一天交易相同的商品,A客戶賣出6口,B客戶賣出10口,C客戶買進3口,如結算所收取保證金採淨額(Net)部位,該結算會員當天須繳交的保證金為 13口
    8.( ) 假設10月8日甲公司股票48元,小涵看空甲公司未來發展,故買進11月份賣權,履約價格50元,權利金2點。當11月20日到期,假設最後結算價40元,進行履約。以40,000元買進甲股票,進行交割,交付甲股票,取得50,000元價款,則此交易損益為 獲利6,000元
    9.( ) 假設目前臺股期貨價格為 5,400,請問委託單 買進限價委託 5,385 還有效
    10.( ) 買進十二月S&P 500期貨買權(Call),履約價格800,權利金為30,同時買進十二月S&P 500期貨賣權(Put),履約價格800,權利金為10,此種交易策略是 下跨式交易(Bottom Straddle)


    委託
    1.( ) MIT 委託 委託又稱為看板委託(board order)
    2.( ) MIT委託買單,其市價與委託價的關係為 委託價在市價之下
    3.( ) 人工競價(open outcry)市場,一收盤市價委託(MOC)所執行的價格為 收盤範圍(closing range)的價格
    4.( ) 交易人以$0.4200 賣出NYMEX 熱燃油期貨,之後熱燃油期貨下跌至$0.4100,交易人欲保有獲利的部分,他應採取 買進$0.4120 STOP 委託 委託
    5.( ) 各種委託,除 市價委託 外均須填寫價格
    6.( ) 某交易人買進瑞士法郎期貨,價位為$0.6721,該交易人預期瑞士法郎期貨上漲至$0.6771即可平倉,他該採取 賣出MIT委託(Sell MIT) 委託方式
    7.( ) 期貨契約最後交易日一般而言交易量均很少,所以通常結算會員在最後交易日不接受 收盤市價委託 委託
    8.( ) 開盤前臺指選擇權交易系統不接受 加註FOK的限價委託單 委託單
    9.( ) 當交易人下達以下委託「買進3 口六月Kospi 200 期貨 167.8 STOP」,若該委託成交,則其成交價應為: 可高於、等於或低於167.8
    10.( ) 當交易人下達以下委託「賣出5口六月摩根臺指期貨331.7 STOP」,若該委託成交,則其成交價應為 可高於、等於或低於331.7


    保證金
    1.( ) 一般交易人 為SPAN整戶風險保證金計收制度可適用之對象
    2.( ) 價差交易帳戶 交易帳戶可以收取較低的交易保證金
    3.( ) 小涵買進黃豆期貨$7.2/英斗,保證金$0.4/英斗,若隨後於$7.5/英斗價格賣出,不考慮手續費,則其報酬率為 75%
    4.( ) 白金期貨每0.1點之契約值為US$5,原始保證金為US$1,000,維持保證金為US$700,請問若以1,465.8賣出,則應補繳保證金的價位是 1,471.9
    5.( ) 在完全避險策略下,避險者仍有可能遭遇追繳保證金之情況,其主要原因為 逐日結算制度
    6.( ) 依據臺灣期貨交易所業務規則之規定,結算會員應依 每日各契約未了結部位之損益與期貨交易所規定之保證金金額 標準,與期貨交易所結算應交付之保證金總數
    7.( ) 某結算會員有3位客戶在同一天交易相同的商品,A客戶賣出6口,B客戶賣出10口,C客戶買進3口,如結算所收取保證金採淨額(Net)部位,該結算會員當天須繳交的保證金為 13口
    8.( ) 期貨交易人對期貨商發出之保證金催繳通知置之不理,期貨商可以採取以下 將期貨交易人期貨部位強制部分或全部平倉 措施
    9.( ) 結算保證金通常每天在收盤後收付一次,但若遇價格急劇變動時,結算所發出盤中變動保證金追繳通知書,結算會員收到通知後,通常繳交的期限為 一小時
    10.( ) 黃金期貨原始保證金為$2,000,維持保證金為$1,500,交易人存入$10,000,買進五口黃金期貨,價位為$305/盎司,當黃金期貨價格下跌至$298/盎司,交易人必須補繳保證金為 $3,500


    交易人
    1.( ) 一般交易人 為SPAN整戶風險保證金計收制度可適用之對象
    2.( ) 一位交易人買進摩根臺指期貨,價位為168.5,當摩根臺指期貨上漲至178.5,為保有獲利的部分,該交易人應採用 賣出STOP,價位為175.5 委託
    3.( ) 目前瑞郎即期市場價格為 CHF1=USD1.6,美元及瑞郎一年期利率分別為 10%及 5%,一年期遠期匯率 為 CHF1=USD1.70,則交易人應 賣瑞郎期貨
    4.( ) 交易人為了確定當市場成交價格觸及其委託價時,該委託即成交,他應採取 MIT委託 委託來完成
    5.( ) 在風險告知書中,強調交易人雖下達停損單,其損失有時不一定可以控制在交易人預定範圍之內,其原因是 市場上於停損價附近發生崩盤或噴出走勢,以致沒有成交量
    6.( ) 某交易人帳戶權益為$5,200,買進2口豬腩(pork bellies)期貨,價位為$0.5825/磅,期貨價位下跌至$0.5635/磅,則該交易人須追繳保證金為 $1,520
    7.( ) 若交易人買一個履約價為 100 的期貨買權,同時賣一個履約價為 160 的期貨買權,若現在期貨價格為 200,不考慮權利金下,則該交易人每單位之損益為 60
    8.( ) 假設在CBOT十二月的小麥期貨為每一交易單位為20,140美元,七月份之小麥則為19,800美元,若歷史資料顯示兩者的價格差異為200美元左右,則一般的交易人該買七月份的小麥期貨,賣十二月份的小麥期貨,則此交易策略可獲得的潛在利益大約為 140美元
    9.( ) 當交易人下以下指令「賣出3口六月歐元1.2601MIT」,若該委託成交,則其成交價應為 高於、等於或低於1.2601的價位均有可能
    10.( ) 當交易人下達以下委託「賣出3口六月摩根臺指期貨171.7 STOP」,若該委託成交,則其成交價應為: 可高於、等於或低於171.7


    價差
    1.( ) CRUSH 並非利用利率期貨進行價差交易
    2.( ) 買CBOT七月小麥期貨,同時賣出KCBT七月小麥期貨 屬於市場間價差交易(Intermarket Spread)
    3.( ) 擠壓式價差交易(Crush Spread) 屬於加工產品間的價差交易
    4.( ) 小涵進行價差交易,買入9月份加幣期貨$1.0294,賣出12月份加幣期貨價格為$1.0259,平倉時,9月份加幣為$1.0296,12月份加幣為$1.0258,試問其損益為 每加幣+$0.0003
    5.( ) 在同一商品期貨市場中,同時進行兩組價差交易,每組價差交易均包含兩個不同交割月份的期貨,若此兩組價差交易所含的期貨,有一共同的交割月份,則兩組價差交易便合稱為 蝶狀價差交易(Butterfly Spread)
    6.( ) 某人預期利率將下降,因此對歐洲美元期權做買權價差交易。買進九月履約價97.25,權利金0.45,並賣出九月履約 2,525 __價98.50,權利金0.21,各買賣一口,則此人的最大獲利為:
    7.( ) 若交易人做價差交易,同時買一個履約價為$100 的賣權,權利金為$6,賣一個履約價為$140 的賣權,權利金為$10,若到期日標的物價格為$200,在考慮權利金下,交易人每單位之損益為 賺$4
    8.( ) 假設十一月中旬時,十二月之玉米期貨價格為3.8美元,而次年三月的期貨價格為4.12美元,如持有成本每英斗每月9美分,則可進行 買進十二月合約,同時賣出三月份合約 價差交易以獲得利益
    9.( ) 買SGX-DT之日經指數期貨合約,同時賣大阪證交所之日經指數期貨同月份合約之交易屬於 跨市場價差交易
    10.( ) 買進一個六月英鎊期貨賣權,履約價格140美分,買進一個六月英鎊期貨賣權,履約價格150美分,賣出二個六月英鎊期貨賣權,履約價格145美分,上述之交易稱為 蝶狀價差交易(butterfly spread)


    契約
    1.( ) 升降單位 為臺灣期貨交易所上市期貨交易契約應公告之事項
    2.( ) CFTC對避險有嚴格的定義,對於避險帳戶,敘述 期貨契約數量可以超出本業數量甚多 不正確
    3.( ) 可可期貨保證金為每口$750,契約值為 10 噸,目前可可期貨價位為$1,400/噸,某交易人買進 2口可可期貨,該交易人所承擔的風險為 2 口的總契約值$28,000
    4.( ) 如果1998年8月31日為預定的避險期間了結日, 1998年9月 到期月份的期貨契約為較適合的避險工具
    5.( ) 我國指數選擇權到期月份契約最後交易日之交易時間為 上午 8:
    6.( ) 股票投資組合的風險可分為系統性風險與非系統性風險, 分散投資可降低非系統性風險,而買賣股價指數期貨契約可規避系統性風險 正確
    7.( ) 假設咖啡期貨市場僅有三位交易人小平、阿輝與小陳,今天小平向阿輝買了2 口咖啡期貨契約,因此今天未平倉期貨契約為2 口,如果明天小平又將此2 口契約賣給小陳,請問明天的未平倉數量應為 2 口
    8.( ) 期貨交易的特色為 集中市場交易
    9.( ) 買入長期公債期貨契約(T-Bond Futures)5口,價格89-24,之後以88-08平倉,問其損失為 7,500
    10.( ) 臺股期貨契約、電子期貨契約及金融期貨契約之風險價格係數之下限為 3%


    價格
    1.( ) 以上皆是 會造成在不同交易所交易之同一種期貨商品價格的差異
    2.( ) 3 月30日,6月到期之黃金期貨價格為$1,390/盎司,黃金現貨價格為$1,388/盎司。假設某交易人擁有100盎司的黃金,為了防止黃金價格下跌,採取賣出等量黃金期貨。如果交易人於6月到期前即了結期貨部位,當時基差值轉至-1,則避險投資組合損益為 100
    3.( ) 小王略微看好未來1個月台積電的走勢,決定買進一張履約價格為90並賣出一張履約價格為100之台積電股票買權,權利金價格分別是20與15,請問其最大可能執行的獲利為 5,000
    4.( ) 如果三月期貨價格為100.00,六月期貨價格105.00,稱為 正向市場
    5.( ) 某人賣出三月DJIA指數期貨,價格為535.15,並買入六月DJIA指數期貨,價格為545.00。當價差(近月-遠月)變為-20時予以平倉,則損益為 獲利$2,537.5
    6.( ) 若13週(91天)美國國庫券期貨的報價為95,則其價格為 987,361
    7.( ) 若美國長期公債期貨的報價為95-04,則其價格為 $95,125
    8.( ) 期貨交易人若欲以新單來更改前面委託單的數量或價格,則可以 代換委託單(Cancel Former Order) 委託單達到此目的
    9.( ) 期貨賣權(Put)的Delta為-0.7,表示在其他情況不變下,期貨價格若上漲1元,期貨買權(Call)價格會 上漲0.3元
    10.( ) 當投資人預期標的物價格會上漲時,為何不採單獨買進期貨部位,而要採取一買一賣之價差策略,其原因為 降低投機風險


    客戶
    1.( ) 場內經紀人(Floor Broker) 最主要的任務是執行客戶的委託
    2.( ) 小麥每口合約量為 5,000 英斗,原始保證金為 US$600,維持保證金為 US$400,若客戶於 324 3/4美分賣出小麥期貨,則他被追繳保證金的價位是 329 美分
    3.( ) 目前客戶的保證金淨值為US$200,000,而其未平倉部位所需原始保證金為US$250,000,維持保證金為US$190,000,則客戶可出金額為 0
    4.( ) 如果您的客戶目前持有大量的股票部位,同時預期市場可能下跌。為了保障您的客戶之投資部位價值,應做 構建指數期貨之空頭避險策略 建議
    5.( ) 客戶若要將其存入保證金提出,則其出金數額必須是: 小於或等於客戶保證金淨餘額
    6.( ) 美國期貨法規明訂,計算結算會員的公司帳戶與客戶帳戶部位的保證金,所採取的方式為 必須把公司部位與客戶部位分別計算
    7.( ) 敘述中, 客戶下達了停損單,就可將損失限制於預期的金額內 違反風險告知書之內容精神
    8.( ) 期交所對客戶交易期貨所需保證金會有明文規定,期貨商針對個別客戶收取所需保證金之數額應為 至少等於期交所的規定
    9.( ) 期貨商對客戶之保證金低於所需維持保證金的追繳動作是 每天處理
    10.( ) 當客戶的保證金淨值剛好等於他所作的某一差價交易(Spread)所需保證金,若客戶欲平掉差價交易的買方部位,則期貨商的反應是 客戶必須補足保證金,使其淨值可以保障所剩賣方部位的風險,才可以下單


    部位
    1.( ) 水平價差策略 選擇權策略可用於預期標的物價格波動不大時
    2.( ) CFTC 規定,有關部位限制(Position Limit)之敘述 避險者不受此限制 為正確
    3.( ) 五月時某退休基金預計在同年十月買進3,000萬元之股票,為了規避屆時股價上漲後成本提高之風險,可在股價指數期貨上採 買進十二月之契約 部位
    4.( ) 目前客戶的保證金淨值為US$60,000,而其未平倉部位所需原始保證金為US$48,000,維持保證金為US$36,000,則若客戶欲出金,其最高可出金額為 US$12,000
    5.( ) 如果您的客戶目前持有大量的股票部位,同時預期市場可能下跌。為了保障您的客戶之投資部位價值,應做 構建指數期貨之空頭避險策略 避險的建議
    6.( ) 於200×年3月30日,六月到期之黃金期貨價格為$390/盎司,黃金現貨價格為$388/盎司。假設某交易人擁有100盎司的黃金,為了防止黃金價格下跌,採取賣出等量黃金期貨。如果交易人於六月到期前即了結期貨部位,當時基差值轉至-5,則避險投資組合損益為 -300
    7.( ) 風險預告書中對於價差交易之敘述, 價差交易的風險不小於單一部位的風險 正確
    8.( ) 最小風險避險比例(最佳避險比例)的估計式為-h,例如-h=-0.5,試問「-」符號之意義為 表示期貨部位與現貨部位相反
    9.( ) 期貨契約的逐日結算制度於避險策略之影響為 期貨部位的每日損益有可能造成追繳保證金之現象
    10.( ) 當下手期貨商必須讓上手期貨商知道個別客戶的下單及未平倉部位資料,則下手期貨商在上手期貨商所開的帳戶稱為 完全揭露帳戶(Fully Disclosed Account)


    履約價
    1.( ) 買入履約價格為20 的賣權,賣出履約價格為25 的賣權 形成多頭價差(bull spread)策略
    2.( ) 九月瑞郎期貨市價為5,500, 履約價格為5,550 期貨買權屬於價外(out-of-the-money)
    3.( ) 小珊以52元買進A股票後,又買進同量的A股賣權,其履約價格為50元,權利金為1元,則小珊在權利期間結束時,每單位之最大可能虧損為 3元
    4.( ) 由於傑瑞看空未來 1 個月長期公債期貨價格的走勢,決定買進履約價格為 100 並賣出履約價格為96 之利率期貨買權,價格分別是 C1 與 C2,請問其最大可能執行獲利為 -C1+C2
    5.( ) 某一交易人買入三月履約價格970之S&P500期貨買權,同時賣出三月履約價格960之S&P500期貨買權,此為 看空買權價差交易(Bear Call Spread)
    6.( ) 某甲買入一英鎊賣權,履約價格為$1.3570,權利金為$0.02,並買入一英鎊期貨,價格為$1.3420,則損益兩平點之期貨價格為 1.362
    7.( ) 若交易人做價差交易,同時買一個履約價為100的期貨賣權,賣一個履約價為140的期貨賣權,若現在期貨價格為130,在不考慮權利金下,交易人每單位之損益為 賠$10
    8.( ) 設期貨買權(call)履約價格為K,選擇權標的期貨市價F,若F<K,則其內含價值等於 0
    9.( ) 買入履約價格為 970 之S&P 500 期貨買權,權利金為20,則最大可能獲利為 無限大
    10.( ) 買進一個六月英鎊期貨賣權,履約價格140美分,買進一個六月英鎊期貨賣權,履約價格150美分,賣出二個六月英鎊期貨賣權,履約價格145美分,上述之交易稱為 蝶狀價差交易(butterfly spread)


    期貨商
    1.( ) 一般交易人 為SPAN整戶風險保證金計收制度可適用之對象
    2.( ) 期貨商完成開戶資料電腦作業傳送之期貨交易人帳戶(排除綜合帳戶) 為期貨契約價差部位組合保證金之適用對象
    3.( ) 一家期貨商在另外一家結算會員開戶,期貨商下單時並未揭露客戶之身份,此種帳戶稱為 綜合帳戶(omnibus account)
    4.( ) 以下 買進以原料為標的之期貨商品、同時賣出以加工後產品為標的物之期貨商品 策略可鎖定加工毛利
    5.( ) 在我國結算會員類別中,不具期貨商身分之結算會員為 特別結算會員
    6.( ) 依交易所規定,期貨商的自營與客戶帳戶資金須 分離
    7.( ) 客戶擁有6口六月摩根臺指期貨的多頭部位,當客戶下達賣出3口六月摩根臺指期貨的委託單時,則期貨商的處理原則是 立即將客戶的委託單下到SGX-DT
    8.( ) 期貨商在計算客戶保證金淨值時, 當客戶超額損失時之期貨商墊款 不應計入
    9.( ) 期貨商對於委託人之開戶資料及委託事項,除依法令或臺灣期貨交易所依法所為之查詢外,應 為 均應予保密,不得對外洩露 之處理
    10.( ) 當交易人開戶時,期貨商之業務人員,必須向交易人解說風險告知書,在該文件內差價交易(Spread)的風險,與單純的買單或賣單的風險之比較為 差價交易的風險並不一定較單純的買單或賣單小


    策略
    1.( ) 水平價差策略 選擇權策略可用於預期標的物價格波動不大時
    2.( ) 買進個股賣空指數期貨 策略可突顯個別股票的非系統風險,同時排除系統風險
    3.( ) 小芳賣出3月和12月的期貨契約各1口,同時買進6月和9月的期貨契約各1口,此種交易策略稱為 兀鷹價差交易(Condor Spread) 策略
    4.( ) 在完全避險策略下,避險者仍有可能遭遇追繳保證金之情況,其主要原因為 逐日結算制度
    5.( ) 我國臺指選擇權與現行臺股期貨在結算上有 選項(A)(B)(C)皆是 不同之處
    6.( ) 某加工廠將黃豆做黃豆油,而其主要的利潤是來自於加工的過程,但由於黃豆原料價格可能上漲或者黃豆油價格可能下跌,而導致加工利潤的減少,甚至為負的,為了規避此一風險,可以進行 買黃豆期貨,賣黃豆油期貨 策略
    7.( ) 若交易人發現三月、六月、九月、十二月的S&P500股價指數期貨的價格分別為425.25、432.15、434、436.1,若此交易人分析以後,認為三月和六月間的價差太大,而九月和十二月之價差太小,則此交易人可能採取 買進一個三月和十二月的期貨契約,並賣出一個六月和九月的期貨契約 策略
    8.( ) 假設目前期貨價格為810,買進十二月S&P500期貨買權(call),履約價格800,權利金為30,同時買進十二月期貨賣權(put),履約價格800,權利金為10,此種交易策略損益兩平點的期貨價格為 840
    9.( ) 期貨商除了因客戶之信用狀況不同可調整原始保證金外,對於 避險帳戶 交易策略,亦可收取較低的保證金
    10.( ) 買進一口9月份S&P500期貨買權、履約價格為1,400,請問上述動作與下 賣出1口9月份S& P500期貨買權、履約價格為1,410 可組成多頭價差策略


    交割
    1.( ) CBOT 交易所採取淨額交割制度
    2.( ) 交割品質的規定 會造成在不同交易所交易之同一種期貨商品價格的差異
    3.( ) 歐洲美元 之期貨交割採現金交割
    4.( ) TAIFEX公債期貨之可交割債券的轉換因子是在 3% 殖利率下,可交割債券與虛擬標的債券之價值比例
    5.( ) 下列 運輸成本 會造成在不同交易所交易之同一種期貨商品價格的差異
    6.( ) 交割者於5月1日賣出一口七月小麥期貨,價位為$4.25,在7月1日時交割者通知交易所他想交貨(make delivery),若前一日的結算價為$4.05,交貨時買方所需支付的金額(即發票的金額)為 $4.05×5,000
    7.( ) 股價指數期貨在最後交易日以後是以 現金交割 方式交割
    8.( ) 健全的期貨交易市場中, 結算交割 制度是否健全最為重要
    9.( ) 握有CME加幣期貨空頭部位之交易人,當交割時,他將換取 美元 外幣
    10.( ) 新臺幣計價黃金期貨契約到期時,交易人可採取的交割方式為 現金交割


    市價
    1.( ) 以上皆是 委託單不一定保證會成交
    2.( ) MIT 委託買單,其市價與委託價的關係為 委託價在市價之下
    3.( ) 九月歐洲美元期貨市價為95.70,履約價格為95.75之期貨買權之權利金為0.1,則時間價值為 0.1
    4.( ) 六月白銀期貨市價為636.5, 履約價格為640 白銀期貨賣權有較高之內含價值
    5.( ) 各種委託,除 市價委託 外均須填寫價格
    6.( ) 委託單在 限價委託,委託賣單之委託價低於市價 情況註明OB(or better)是必須的
    7.( ) 停損限價(Stop Limit)委託買單,其委託價與市價之關係為 委託價高於市價
    8.( ) 採集合競價撮合成交時,決定買賣申報優先順序之原則, 選項(A)(B)(C)皆是 正確
    9.( ) 設期貨賣權(Put)履約價格為K,選擇權標的期貨市價F,若F>K,則其內含價值等於: 0
    10.( ) 開盤前臺指選擇權交易系統不接受 加註FOK 的限價委託單 委託單


    風險
    1.( ) 一般交易人 為SPAN整戶風險保證金計收制度可適用之對象
    2.( ) 結算會員 為整戶風險保證金計收制度(SPAN)可適用之對象
    3.( ) T-Bond期貨原始保證金為$3,000,某交易人以109-00之價位買進一口T-Bond期貨,該交易人所承擔最大的風險為 $109,000
    4.( ) 以指數期貨為例, 指數期貨價格波動性 不為避險投資組合風險來源
    5.( ) 在風險告知書中,提及當交易人在期貨市場虧錢時,則其責任範圍是: 對自己帳戶內的任何損失均必須負責
    6.( ) 利用期貨市場降低風險,即是以 基差 風險來取代現貨市場價格風險
    7.( ) 於實際應用上,利用線性迴歸式來估計最小風險避險比例,即△S=a+b△F+誤差項。其中△S與△F分別為現貨與期貨價格變動,a與b分別為係數。其中誤差項的變異數可以被視為 基差風險
    8.( ) 某加工廠將黃豆做黃豆油,而其主要的利潤是來自於加工的過程,但由於黃豆原料價格可能上漲或者黃豆價格可能下跌,而導致加工利潤的減少,甚至為負的,為了規避此一風險,可以進行買黃豆期貨,賣黃豆油期貨。上述的操作稱為 擠壓價差交易(Crushing Spread)
    9.( ) 敘述 若沒有基差風險則可達成完全避險 為真
    10.( ) 最小風險避險比例(最佳避險比例)的估計式為-h,例如-h=-0.5,試問「-」符號之意義為 表示期貨部位與現貨部位相反


    權利金
    1.( ) 白銀期貨價格波動性加大 會使白銀期貨買權的權利金增加
    2.( ) 小珊以$1,660/盎司買入黃金期貨,同時賣出買權其履約價為$1,670/盎司,權利金$15/盎司,則其最大損失為: $1,645/盎司
    3.( ) 目前核定按每次交易之權利金金額課徵,指數選擇權之稅率為 千分之一點二五
    4.( ) 某甲以 52 元買進A 股票後,又買進同量的A 股賣權,其履約價格為50 元,權利金為1.2 元,則某甲在權利期間結束時,每單位之最大可能虧損為 3.2 元
    5.( ) 某甲買入一英鎊賣權,履約價格為$1.3570,權利金為$0.02,並買入一英鎊期貨,價格為$1.3420,則損益兩平點之期貨價格為 1.3620
    6.( ) 若六月黃金期貨買權的執行價格為$530,權利金為$30,內含價值為$25,則此六月黃金期貨價格為 555
    7.( ) 若交易人做價差交易,同時買一個履約價為$100 的賣權,權利金為$6,賣一個履約價為$140 的賣權,權利金為$10,若到期日標的物價格為$200,在考慮權利金下,交易人每單位之損益為 賺$4
    8.( ) 假設目前期貨價格為810,買進十二月S&P 500期貨買權(call),履約價格800,權利金為30,同時買進十二月期貨賣權(put),履約價格800,權利金為10,此種交易策略損益兩平點的期貨價格為 840
    9.( ) 買入履約價格為800之S&P 500期貨賣權,權利金為30,則最大可能獲利為 770
    10.( ) 買進九月T-Bond買權,履約價格70,權利金132/64;賣出九月T-Bond買權,履約價格65,權利金2。以上交易是 買權看空價差交易


    同時
    1.( ) 兀鷹價差交易(Condor Spread) 如果我們在同一商品期貨市場中,同時進行兩組價差交易,每組價差交易均包含兩個不同交割月份的期貨,若此兩組價差交易所含的期貨,無共同的交割月份,則兩組價差交易便合稱為
    2.( ) 一位空頭避險者,在沖銷日時會 買期貨,同時賣現貨
    3.( ) 交易人持有現貨部位價值 St,同時,賣空等值期貨價格為 Ft。一直持有到到期,試問於到期日時,交易人資產價值為 FT
    4.( ) 在同一市場內同時買進7 月交割的小麥期貨,賣出12 月交割的小麥期貨,此種交易稱為 市場內價差交易
    5.( ) 老王買進2 口6 月份咖啡期貨,同時各賣出1 口3 月份、9 月份之咖啡期貨,請問他所執行的策略為 放空蝶狀價差交易
    6.( ) 某一交易人買入三月履約價格950之S&P 500期貨買權,同時賣出三月履約價格970之S&P 500期貨買權,此為 看多買權價差交易(Bull Call Spread)
    7.( ) 某甲以$340/盎司買入黃金期貨,同時賣出買權其履約價為$345/盎司,權利金$5/盎司,則其最大損失為 $335/盎司
    8.( ) 若交易人同時買一個履約價為100的期貨買權,賣一個履約價為140的期貨買權,若現在期貨價格為120,不考慮權利金下,則該交易人每單位之損益為 賺20
    9.( ) 若交易人買一個履約價為100的期貨買權,同時賣一個履約價為140的期貨買權,若現在期貨價格為200,不考慮權利金下,則該交易人每單位之損益為 40
    10.( ) 張先生在CBOT買進三月份小麥期貨的同時,在CBOT賣出三月份的玉米期貨,此種交易稱為 商品間價差交易(Intercommodity Spread)


    市場
    1.( ) 兀鷹價差交易(Condor Spread) 如果我們在同一商品期貨市場中,同時進行兩組價差交易,每組價差交易均包含兩個不同交割月份的期貨,若此兩組價差交易所含的期貨,無共同的交割月份,則兩組價差交易便合稱為
    2.( ) 人工競價(open outcry)市場,一收盤市價委託(MOC)所執行的價格為 收盤範圍(closing range)的價格
    3.( ) 平倉市場(liquidating market)的特色為 價格下跌,未平倉量減少
    4.( ) 交易量很小的市場,投資者儘量避免使用 STOP委託 委託
    5.( ) 在正常市場中當遠期期貨相對於近期期貨之價差數值偏低,則敘述 應買入遠期期貨,賣出近期期貨 正確
    6.( ) 如果您的客戶目前持有大量的股票部位,同時預期市場可能下跌。為了保障您的客戶之投資部位價值,應做 構建指數期貨之空頭避險策略 建議
    7.( ) 依美國法規,當期貨合約到期時,若市面上合乎規格可用來交割的實物缺貨時,將 可以替代規格來交割,但是彌補不同規格的市場差價
    8.( ) 逆向市場中,基差由2 變為1,即表示對 多頭避險者 有利
    9.( ) 期貨市場中所謂「正向市場」乃指所有期貨價格與現貨價格比較為 高於現貨價格
    10.( ) 當快市(Fast market)時,某交易人下一張歐元期貨$1.1920之買單,之後市場成交價為$1.1915,交易人被告知他的委託沒有成交,他應 接受沒有成交


    期貨價格
    1.( ) 白銀期貨價格波動性加大 會使白銀期貨買權的權利金增加
    2.( ) 七月初時,九月小麥期貨價格為$3.75,十二月小麥期貨價格為$4.25,交易人若認為目前合理價差應為$0.6,則他會 買進十二月小麥期貨,賣出九月小麥期貨
    3.( ) 交易人持有現貨部位價值 St,同時,賣空等值期貨價格為 Ft。一直持有到到期,試問於到期日時,交易人資產價值為 FT
    4.( ) 如果現貨價格為110.00,期貨價格106.00,稱為 逆向市場
    5.( ) 某甲買入一英鎊賣權,履約價格為$1.3570,權利金為$0.02,並買入一英鎊期貨,價格為$1.3420,則損益兩平點之期貨價格為 1.362
    6.( ) 若交易人同時買一個履約價為100的期貨買權,賣一個履約價為140的期貨買權,若現在期貨價格為120,不考慮權利金下,則該交易人每單位之損益為 賺20
    7.( ) 若持有成本大於0,則期貨價格一定會較現貨價格高,該敘述為 不一定
    8.( ) 假設目前長期公債期貨價格為98,小張手中並沒有長期公債期貨部位,但其看好未來1個月長期公債期貨價格的走勢,決定買進履約價格為96並賣出履約價格為100之利率期貨買權,價格分別是C1與C2,請問其最大可能執行獲利為 -C1+C2+4
    9.( ) 假設目前臺指期貨價格為6,053,請問委託單 賣出停損委託6,040 還有效
    10.( ) 期貨價格上漲、未平倉合約數增加,則情況 價格上揚因新的買賣雙方進場交易,委託買單較多,後勢價格繼續看漲 為合理之預期


    委託單
    1.( ) 以上皆是 委託單不一定保證會成交
    2.( ) MSCI臺指期貨目前市價為265.1,若行情往上漲至275.8,客戶就想要買進,但買價不能高於275.9,請問客戶應以下列 停損限價買單 委託單來下單
    3.( ) 下達代換委託單時,不可更改之內容為 買賣的方向
    4.( ) 目前黃金期貨的市場價格為308.4,則委託單除 308.3的觸價買單 之外均已被觸發
    5.( ) 交易人以停損價為802.2買進黃金期貨,當委託單抵達交易所後的成交價順序為800.8、801.2、801.8、802.3、802.4、802.5、802,則該一委託單之成交價為 802.4
    6.( ) 如果客戶原有6口六月日圓期貨的多頭部位,當他下達賣出2口六月日圓期貨,則此一委託單與他所承擔的風險關係是 不會增加客戶的風險
    7.( ) 客戶原擁有8口六月摩根臺指期貨的空頭部位,當客戶下達買進5口六月摩根臺指期貨的委託單時,則期貨商的處理原則為 立即將客戶的委託單下到SGX-DT
    8.( ) 若客戶原已持有3口9月黃金期貨的多頭部位,當他下達賣出1口9月黃金期貨的委託單,則此一委託單是 平倉單
    9.( ) 假設目前臺指期貨價格為6,053,請問委託單 賣出停損委託6,040 還有效
    10.( ) 開盤前臺指選擇權交易系統不接受 加註FOK的限價委託單 委託單


    臺灣期貨交易所
    1.( ) 十年期公債期貨 為臺灣期貨交易所上市的利率期貨商品
    2.( ) 市場價格發生劇烈波動時,臺灣期貨交易所可要求其結算會員期貨商在特定時間內追加保證金,此情況下之特定期間是 收到通知後一個小時內
    3.( ) 依臺灣期貨交易所股票選擇權契約之相關規定,當股票選擇權標的股票有 選項(A)(B)(C)皆是 情況時,以該股票為標的之股票選擇權契約應依規定進行調整
    4.( ) 假設小恩持有黃金現貨,則臺灣期貨交易所的那些商品可供選擇,又應採 放空新臺幣計價黃金期貨 方式避險
    5.( ) 結算會員因財務因素導致違約情事時,臺灣期貨交易所得採取 選項(A)、(B)、(C)皆是 措施
    6.( ) 臺灣期貨交易所30天期利率期貨之契約到期交割月份為 交易當月起連續之十二個月份
    7.( ) 臺灣期貨交易所之台幣黃金期貨之契約乘數為 10 台兩
    8.( ) 臺灣期貨交易所之美國道瓊期貨契約的每日漲跌幅為 前一一般交易時段每日結算價上下7%、13%、20%三階段漲跌幅度限制
    9.( ) 臺灣期貨交易所之臺灣50指數期貨契約之最小跳動點數為 1點
    10.( ) 臺灣期貨交易所公債期貨契約之交易標的為 面額5 百萬元,票面利率3%之十年期政府債券


    選擇權
    1.( ) 水平價差策略 選擇權策略可用於預期標的物價格波動不大時
    2.( ) 下列有關電子及金融指數選擇權的委託單敘述 開盤時段不接受組合式委託組合式委託僅有FOK以及IOC兩種時間限制委託單單一委託的限價單包括FOK、IOC以及ROD三種時間限制委託單 有誤
    3.( ) 以下期貨選擇權部位中, 賣出賣權且買進買權 最接近期貨多頭避險
    4.( ) 我國股票選擇權的撮合方式為 、
    5.( ) 我國指數選擇權撮合方式為 開盤時為集合競價、盤中為逐筆撮合
    6.( ) 依臺指選擇權契約之相關規定,委託單進入交易系統後即依以下原則進行排序與撮合 價格優先、時間優先市價委託優於限價委託與報價委託組合式委託中之各選擇權序列須同時成交,該筆委託始生效 有誤
    7.( ) 股票選擇權到期月份為 五個
    8.( ) 假設某一法人機構於避險帳戶持有臺指選擇權部位,若當日加權指數收盤價為7,632.03點、臺股期貨最近月契約收盤價為7,521點、結算價7,522點,則計算該選擇權市值所使用之價格為 7,632.03點
    9.( ) 設期貨賣權(Put)履約價格為K,選擇權標的期貨市價F,若F>K,則其內含價值等於 0
    10.( ) 期貨選擇權買方支付賣方的金額,稱為 權利金(Premium)


    獲利
    1.( ) 持有成本 同市場價差交易是否能獲利,取決於兩個不同交割月份期貨的
    2.( ) COMEX的銅期貨原始保證金為$2,500,交易人以$0.80/鎊的價位賣出2口銅期貨,若銅期貨下跌5%,問交易人獲利與保證金之比為 40%
    3.( ) 大胖賣出活牛期約避險,若基差由4美分變為10美分,則避險盈虧為 獲利2,400美元
    4.( ) 小恩賣出 3 月 DJIA 指數期貨,價格為 535.15,並買入 6 月 DJIA 指數期貨,價格為 545.00。當價差(近月-遠月)變為-20 時予以平倉,則損益為 獲利$2,537.5
    5.( ) 同時賣出相同標的物與到期日期的買權與賣權,但買權的履約價格同樣較賣權為高(放空混合價差策略)時,在 標的物價格波動不大時 情況下較可能產生獲利
    6.( ) 某一咖啡進口商在現貨價與期貨價分別為61.25與66.10時,以期貨來規避咖啡漲價的風險,最後在基差為-9.50時結平期貨部位,該避險操作之淨損益為 每單位獲利4.65
    7.( ) 某人賣出三月DJIA指數期貨,價格為535.15,並買入六月DJIA指數期貨,價格為545.00。當價差(近月-遠月)變為-20時予以平倉,則損益為 獲利$2,537.5
    8.( ) 美國某廠商同意付給德國BMW汽車公司總額625,000馬克,並約定3個月後交貨付款。當時的即期匯率為0.6532,馬克期貨為0.6832該廠商買了5口期約。三個月後即期匯率為0.6635,馬克期貨為0.6923,請問期貨產生的損益為 獲利$5,687.5
    9.( ) 英鎊期貨契約,當價位在$1.3530時,某甲買入三口,而後於$1.3876時平倉,每口佣金為$75,則損益為 獲利$6,262.5
    10.( ) 張先生在黃豆 8 月份期貨對10 月份期貨在價差為-5 美分時(8 月份期貨價格減10 月份期貨價格),賣8 月份期貨並買10 月份期貨,並在價差為-10 美分時,結平部位,則每一英斗之交易損益為 獲利5 美分


    期貨交易
    1.( ) NYBOT 係在美國境內開放棉花期貨交易之交易所
    2.( ) 期貨商完全開戶資料電腦作業傳送之期貨交易人帳戶(排除綜合帳戶) 為期貨契約價差部位組合保證金之適用對象
    3.( ) 下列有關我國現行綜合帳戶之規定 期貨商具期交所結算會員資格者始得受理境外外國期貨商開立綜合帳戶境外華僑得經由綜合帳戶從事國內期貨交易國內機構投資人不得經由綜合帳戶從事國內期貨交易 有誤
    4.( ) 在臺灣進行國內外期貨交易,客戶應繳納之保證金額度為 經紀商決定,但不得低於交易所規定的額度
    5.( ) 某位期貨交易人作指數合約的空頭價差交易,近月份的指數為97.50,遠月份的指數為93.10;該交易人於近月指數為94.50,遠月份指數為95.62時平倉,請問其盈虧為 每單位賺5.52
    6.( ) 假設原油期貨契約之市價為 16.00,某期貨交易人想要以16.50 或更低之價格買進,則他應該使用 停損限價單 委託單
    7.( ) 提供客戶期貨交易諮詢服務且收取費用之專業投資顧問之英文簡稱為 CTA
    8.( ) 期貨交易中以 投機交易 交易所占比例較大
    9.( ) 期貨交易的特色為 選項(a)(b)(c)皆是
    10.( ) 期貨交易推出的目的是 風險轉移


    選項
    1.( ) 一般交易人 為SPAN整戶風險保證金計收制度可適用之對象
    2.( ) 經大陸地區保險主管機關核准之合格機構投資人 屬於臺灣期貨交易所業務規則所稱「大陸地區投資人」
    3.( ) 選項(A)(B)(C)皆是 屬於臺灣期貨交易所業務規則所稱「大陸地區投資人」
    4.( ) 目前國內各種指數期貨契約交易保證金可以 中央登錄公債 有價證券抵繳
    5.( ) 我國臺指選擇權與現行臺股期貨在結算上有 增加履約作業 不同之處
    6.( ) 委託單, 選項(A)(B)(C)皆是 不一定保證成交
    7.( ) 若預期美國利率上升,使美國和瑞士的利率差擴大,則交易人能透過 選項(A)、(B)、(C)均可 方法獲利
    8.( ) 部位限制是指單一客戶能握有某商品期貨最大數量的限制,敘述 部位限制只適用於投機者及價差交易者 正確
    9.( ) 期貨契約標準化要素中決定「契約大小」的考量因素為 選項ABC皆是
    10.( ) 開盤前臺指選擇權交易系統不接受 選項(A)、(B)、(C)皆是 委託單


    則其
    1.( ) 6 月 10 日,某甲賣出一張歐洲美元期貨,成交價為$97.7,6月20日以$97.4 平倉,若手續費每張合約 為$70,則其損益為: 獲利$680
    2.( ) 小恩以0.7500買進CME歐元期貨契約1約,後以0.7550平倉,則其盈虧為 獲利625美元
    3.( ) 在風險告知書中,提及當交易人在期貨市場虧錢時,則其責任範圍是: 對自己帳戶內的任何損失均必須負責
    4.( ) 某甲以$340/盎司買入黃金期貨,同時賣出買權其履約價為$345/盎司,權利金為$5/盎司,則其最大損失為: $335/盎司
    5.( ) 若交易人以開市單(Market On Open)下單,則其成交價將為 除非市況特殊,其成交價應為交易所開市時段(opening range)內的某一成交價
    6.( ) 假設X公司持有台灣國庫債券現貨總市值為2億元,存續期間為7.6年,期貨存續期間為9年,期貨價格為83.895。若X公司希望將存續期間調整至0(即不受利率波動影響),則其避險所需之TAIFEX公債期貨契約數為 賣出40個期貨契約
    7.( ) 設期貨買權(call)履約價格為K,選擇權標的期貨市價F,若F>K,則其內含價值等於 F-K
    8.( ) 期貨賣權(put)履約價格為K,選擇權標的期貨市價F,若F<K,則其內含價值等於: K-F
    9.( ) 當交易人下以下指令〝賣出3口六月馬克5,591MIT〞,若該委託成交,則其成交價應為: 高於、等於或低於5,591的價位均有可能
    10.( ) 當交易人下達以下委託「賣出 3 口六月Kospi 200 期貨171.7 STOP」,若該委託成交,則其成交價應為: 可高於、等於或低於171.7


    價值
    1.( ) 原油期貨價格下跌 因素會造成原油期貨賣權價值上升
    2.( ) 6月份黃金期貨市價為1,690,則 履約價格為1,690 黃金期貨買權有較高之時間價值
    3.( ) 九月S&P 500期貨市價為1,172, 履約價格為1,160 期貨買權有較高之時間價值
    4.( ) 三月黃金期貨市價為290,則 履約價格為290 黃金期貨買權有較高之時間價值
    5.( ) 如果六月黃金期貨市價為990,履約價格為995之期貨賣權市價為7,則內含價值為 5
    6.( ) 若3月黃金期貨買權的執行價格為$830,權利金為$25,內含價值為$10,則此3月黃金期貨價格為 840
    7.( ) 若六月黃金期貨買權的執行價格為$530,權利金為$30,內含價值為$25,則此六月黃金期貨價格為 555
    8.( ) 理論上其他條件不變時,若利率水準越高,買權(Call Option)的價值會 越高
    9.( ) 設期貨賣權(Put)履約價格為K,選擇權標的期貨市價F,若F>K,則其內含價值等於 0
    10.( ) 期貨賣權(put)履約價格為K,選擇權標的期貨市價F,若F<K,則其內含價值等於: K-F


    黃金期貨
    1.( ) 買黃金期貨賣權,賣黃金期貨 交易策略為大幅看空黃金期貨
    2.( ) 三月黃金期貨市價為1,690,則 履約價格為1,690 黃金期貨買權有較高之時間價值
    3.( ) 目前黃金期貨的市場價格為308.4,則委託單除 308.3的觸價買單 之外均已被觸發
    4.( ) 如果預期黃金價格將大幅波動,但不確定其方向是上漲或下跌,可採取 買入黃金期貨買權,同時買入黃金期貨賣權 交易
    5.( ) 持有黃金的人若認為黃金大幅下挫, 買進黃金期貨賣權 避險方式較佳
    6.( ) 若六月黃金期貨買權的執行價格為$530,權利金為$30,內含價值為$25,則此六月黃金期貨價格為 555
    7.( ) 假設在相同時間價值下, 履約價格為225之賣權 黃金期貨賣權,有較高之價值
    8.( ) 黃金期貨目前市價為 1,710.6,則現在發出的黃金期貨停損單(stop order)之價位的執行是 在下列價位以市價執行:
    9.( ) 黃金期貨買權之Delta為0.6,則賣權之Delta為 -.4
    10.( ) 臺灣期貨交易所之台幣黃金期貨之契約乘數為 10 台兩


    請問
    1.( ) MSCI臺指期貨目前市價為265.1,若行情往上漲至275.8,客戶就想要買進,但買價不能高於275.9,請問客戶應以下列 停損限價買單 委託單來下單
    2.( ) 小明在5月中賣出八月份S&P500美式期貨買權,履約價格為1,400,並同時買進十月份S&P500美式期貨買權,履約價格1,400,請問敘述 其最大損失為權利金之淨支出 為真
    3.( ) 小堯看好未來1個月長期公債期貨價格的走勢,決定買進履約價格為88並賣出履約價格為92之利率期貨買權,權利金分別是C1與C2,請問其最大可能執行獲利為 -C1+C2+4
    4.( ) 老王向期貨商下觸及市價委託單欲買進一口臺指期貨,設定的價位為5,100,若目前臺指期貨的報價為5,150,請問 5,150→5,099 臺指期貨的走勢可讓老王的委託單成交
    5.( ) 某甲以96.1 賣出一張六月份國庫券,他以95.6 平倉,請問交易盈虧為 獲利50 點,$1,250
    6.( ) 美國某一對日本出口之廠商,預計 4 個月後可收到一筆日幣貨款,請問他可採 賣出日幣期貨買權 避險策略
    7.( ) 假設目前3月份、6月份、9月份、12月份臺股期貨分別為5,100、5,300、5,430、5,480,小張認為3月份與6月份的價差太大、9月份與12月份之價差太小,請問他應 各買進一口3月份、12月,同時各賣出一口6月份、9月份之臺股期貨
    8.( ) 假設佳加公司持有一個月後到期之美國國庫券,到期金額為100萬美元,但其在4個月後才需求這筆投資金額,佳加公司為了降低再投資風險,必須延長原投資組合之到期期間,請問可採取 買進一個月後到期之美國國庫券期貨 策略
    9.( ) 最近油價飆漲,小明完全根據之前的預期放空利率期貨而賺了不少,請問他屬於 投機者
    10.( ) 買進一口9月份S&P500期貨買權、履約價格為1,400,請問上述動作與下 賣出1口9月份S& P500期貨買權、履約價格為1,410 可組成多頭價差策略


    買入
    1.( ) 出產黃豆的農夫針對黃豆的價格風險 人不應做買入期貨避險
    2.( ) 買入履約價格為20的賣權,賣出履約價格為25的賣權 形成多頭價差(bull spread)策略
    3.( ) 如果某甲預期下半年小麥欠收,將導致小麥期貨價格上漲,為了賺取利潤,則他不應 買入小麥現貨並賣出小麥期貨
    4.( ) 某一交易人買入三月履約價格970之S&P 500期貨買權,同時賣出三月履約價格960之S&P 500期貨買權,此為 ll Call Spread)
    5.( ) 某人賣出三月DJIA指數期貨,價格為535.15,並買入六月DJIA指數期貨,價格為545.00。當價差(近月-遠月)變為-20時予以平倉,則損益為 獲利$2,537.5
    6.( ) 某甲買入一英鎊賣權,履約價格為$1.3570,權利金為$0.02,並買入一英鎊期貨,價格為$1.3420,則損益兩平點之期貨價格為 1.3620
    7.( ) 美國某穀物大盤商計劃3個月後出口玉米到德國的某一飼料商,大盤商決定避險, 先從市場上買入玉米現貨 並非適當的策略
    8.( ) 買入九月S&P 500期貨900買權,賣出十二月S&P 500期貨910買權,此為 對角價差策略(Diagonal Spread)
    9.( ) 買入長期公債期約(T-Bond Futures)10 口,價格 75-08,之後以 76-24 平倉,問其獲利為 15,000
    10.( ) 買入履約價為800之S&P500期貨賣權,權利金為30,則最大損失為 30


    結算會員
    1.( ) 一般交易人 為SPAN整戶風險保證金計收制度可適用之對象
    2.( ) 期貨商 為整戶風險保證金計收制度(SPAN)可適用之對象
    3.( ) 選項(A)(B)(C)皆可 為整戶風險保證金計收制度(SPAN)可適用之對象
    4.( ) 市場價格發生劇烈波動時,臺灣期貨交易所可要求其結算會員期貨商在特定時間內追加保證金,此情況下之特定期間是 收到通知後一個小時內
    5.( ) 依據臺灣期貨交易所之業務規則規定,結算會員應依 每日各契約未了結部位之損益與期貨交易所規定之保證金金額 標準,與期貨交易所結算應交付之保證金總數
    6.( ) 某結算會員之客戶當天買進5 口MSCI 臺指期貨,價位為300,當天的結算價為299,假設MSCI 臺指期貨原始保證金為$3,000,該結算會員當天繳交結算所的保證金合計為 $15,500
    7.( ) 某結算會員有三位客戶在同一天交易相同的商品,甲客戶賣出8 口,乙客戶賣出7 口,丙客戶賣出10 口,若結算所收取保證金標準採總額(Gross)部位,該結算會員當天須繳交的保證金為 25 口
    8.( ) 參加臺灣期貨交易所之結算交割業務者,須取得 結算會員 會員資格
    9.( ) 結算保證金通常每天在收盤後收付一次,但若遇價格急劇變動時,結算所發出盤中變動保證金追繳通知書,結算會員收到通知後,通常繳交的期限為 一小時
    10.( ) 結算會員繳至結算所之保證金為 結算保證金


    公債
    1.( ) 十年期公債期貨 為臺灣期貨交易所上市的利率期貨商品
    2.( ) 六月CBOT公債期貨市場市價為120, 履約價格為121 公債期貨賣權屬於價內(in-the-money)
    3.( ) 目前國內各種指數期貨契約交易保證金可以 中央登錄公債 有價證券抵繳
    4.( ) 利率可能會大幅變動,但不知會上漲或下跌,則下列 買公債期貨買權且買公債期貨賣權 操作較適當
    5.( ) 美國長期公債(T-Bond)期貨合約之面額為 10萬美元
    6.( ) 若美國長期公債期貨的報價為95-02,則其價格為: $95,063
    7.( ) 若預期美國利率上升,使美國和瑞士的利率差擴大,則交易人能透過 賣瑞郎期貨 方法獲利
    8.( ) 假設最廉交割(Cheapest to Deliver)債券不會改變,當長期利率高於短期利率時,公債期貨通常呈現 逆向市場(Inverted Market) 情況
    9.( ) 雅玲持有美國長期公債部位時,若預期油價將會上漲時,避險策略 放空美國長期公債期貨 較為有效
    10.( ) 臺灣期貨交易所公債期貨之最後交易日為 交割月份第二個星期三


    預期
    1.( ) 水平價差策略 選擇權策略可用於預期標的物價格波動不大時
    2.( ) 小明預期美國聯準會即將調降存款準備率,以營造寬鬆貨幣的環境,此時其可採取 買進國庫券期貨 投機策略
    3.( ) 交易人預期短期資金市場寬鬆,短期利率下跌,可以採用 買國庫券期貨買權 策略
    4.( ) 如果預期黃金價格將大幅波動,但不確定其方向是上漲或下跌,可採取 買入黃金期貨買權,同時買入黃金期貨賣權 交易
    5.( ) 某人預期利率將下降,因此對歐洲美元期權做買權價差交易。買進九月履約價97.25,權利金0.45,並賣出九月履約 2,525 __價98.50,權利金0.21,各買賣一口,則此人的最大獲利為:
    6.( ) 某公司預期未來要發行公司債,而以長期公債來避險,此為 交叉避險
    7.( ) 美國的通貨膨脹率低於日本,如果預期此差距將縮小,則交易人應 買日幣期貨
    8.( ) 若殖利率曲線斜率為正,當預期斜率變大時應 買進中期公債期貨,賣出長期公債期貨
    9.( ) 若預期基差(現貨價格-期貨價格)由1 轉為2,則敘述 應賣出期貨,買入現貨 正確
    10.( ) 最近油價飆漲,小明完全根據之前的預期放空利率期貨而賺了不少,請問他屬於 投機者


    黃豆
    1.( ) 五月份之黃豆期貨與五月份的黃豆油期貨之價差 為加工產品間的價差
    2.( ) 買黃豆期貨,同時賣出黃豆粉、黃豆油期貨 屬於擠壓式避險(Crush Spread)
    3.( ) A先生在黃豆八月份期貨對十月份期貨在價差為-5美分時(八月份期貨價格減十月份期貨價格),買八月份期貨並賣出十月份期貨,並在價差為-15美分時,結平部位,則每一蒲式耳之交易損益為 損失10美分
    4.( ) 小涵買進黃豆期貨$7.2/英斗,保證金$0.4/英斗,若隨後於$7.5/英斗價格賣出,不考慮手續費,則其報酬率為 75%
    5.( ) 某加工廠將黃豆做黃豆油,而其主要的利潤是來自於加工的過程,但由於黃豆原料價格可能上漲或者黃豆油價格可能下跌,而導致加工利潤的減少,甚至為負的,為了規避此一風險,可以進行 買黃豆期貨,賣黃豆油期貨 策略
    6.( ) 若九月黃豆期貨買權的執行價格為$630,權利金為$30,內含價值為$25,則此九月黃豆期貨價 格為 655
    7.( ) 若期貨市場上所顯示的黃豆加工毛利太小或甚至為負的,則一般期貨交易人可進行 賣黃豆期貨,買黃豆油期貨 策略
    8.( ) 張先生在黃豆 8 月份期貨對10 月份期貨在價差為-5 美分時(8 月份期貨價格減10 月份期貨價格),賣8 月份期貨並買10 月份期貨,並在價差為-10 美分時,結平部位,則每一英斗之交易損益為 獲利5 美分
    9.( ) 買六月黃豆期貨合約,賣九月黃豆期貨合約之交易屬於 跨月份價差交易
    10.( ) 黃豆期貨目前市價為621 3/4,則現在發出的黃豆期貨停損單在價位的執行是 在下列價位有效執行:


    損益
    1.( ) 3 月30日,6月到期之黃金期貨價格為$1,390/盎司,黃金現貨價格為$1,388/盎司。假設某交易人擁有100盎司的黃金,為了防止黃金價格下跌,採取賣出等量黃金期貨。如果交易人於6月到期前即了結期貨部位,當時基差值轉至-1,則避險投資組合損益為 100
    2.( ) 小珊在3月玉米期貨對6月玉米期貨有$0.03升水時,買進3月玉米期貨,賣出同量的6月玉米期貨,幾天後在3月期貨價格對6月期貨價格有$0.07貼水時,結清部位,不考慮手續費,每單位之損益為 損失$0.1
    3.( ) 小涵進行價差交易,買入9月份加幣期貨$1.0294,賣出12月份加幣期貨價格為$1.0259,平倉時,9月份加幣為$1.0296,12月份加幣為$1.0258,試問其損益為 每加幣+$0.0003
    4.( ) 在正向市場下,某交易人在CBOT市場發現三月和五月的玉米期貨間的價差呈現過大的現象,所以他應該作買進三月玉米期貨,賣出五月的玉米期貨,若此交易人在價差為12美分/每蒲式耳作此價差交易,而在價差為7美分/每蒲式耳把他的部位做結清,則此交易人的損益為 獲利5美分/每蒲式耳
    5.( ) 於1999年3月30日,六月到期之黃金期貨價格為$390/盎司,黃金現貨價格為$388/盎司。假設某交易人擁有100盎司的黃金,為了防止黃金價格下跌,採取賣出等量黃金期貨。如果交易人於六月到期前即了結期貨部位,當時基差值轉至-1,則避險投資組合損益為 100
    6.( ) 某人賣出三月DJIA指數期貨,價格為535.15,並買入六月DJIA指數期貨,價格為545.00。當價差(近月-遠月)變為-20時予以平倉,則損益為 獲利$2,537.5
    7.( ) 某交易者以238.85買進S&P股票指數的近月期貨合約,並以238.65價位賣出遠月期貨合約。該交易者於近月合約價位在246.35遠月價位為244.00平倉,請問損益情形為 賺2.15
    8.( ) 若交易人同時買一個履約價為100的期貨買權,賣一個履約價為160的期貨買權,若現在期貨價格為140,不考慮權利金下,則該交易人每單位之損益為 獲利40
    9.( ) 若交易人買一個履約價為100 的期貨買權,同時賣一個履約價為160 的期貨買權,若現在期貨價格為200,不考慮權利金下,則該交易人每單位之損益為 60
    10.( ) 假設 10 月8日甲公司股票 48 元,小涵看空甲公司未來發展,故買進 11月份賣權,履約價格 50元,權利金 2 點。當11 月 20 日到期,假設最後結算價 40 元,進行履約。以40,000 元買進甲股票,進行 交割,交付甲股票,取得 50,000 價款,則此交易損益為 獲利 6,000 元


    帳戶
    1.( ) 期貨商完全開戶資料電腦作業傳送之期貨交易人帳戶(排除綜合帳戶) 為期貨契約價差部位組合保證金之適用對象
    2.( ) 一家期貨商在另外一家結算會員開戶,期貨商下單時並未揭露客戶之身分,此種帳戶稱為 綜合帳戶(omnibus account)
    3.( ) 在美國,若有會員公司業務員有炒作(Churning)客戶帳戶之行為,由 交易所商業行為委員會 負責處理
    4.( ) 在風險預告書中,提及當交易人在期貨市場虧錢時,則其責任範圍是: 對自己帳戶內的任何損失均必須負責
    5.( ) 依交易所規定,期貨商的自營與客戶帳戶資金須 分離
    6.( ) 若客戶不幸死亡時,其帳戶及委託單應 在死亡通知及財產稅文件未送達前,不得將死者帳戶內資產移轉給繼承人
    7.( ) 期貨交易人申請開立避險帳戶,其核准之判定標準為 業務範圍是否與交易之期貨契約有密切關係
    8.( ) 期貨商除了因客戶之信用狀況不同可調整原始保證金外,對於 選項(A)(B)(C)皆是 交易策略,亦可收取較低的保證金
    9.( ) 當下手期貨商必須讓上手期貨商知道別客戶的下單及未平倉部位資料,則下手期貨商在上手期貨商所開的帳戶稱為 完全揭露帳戶(Fully Disclosed Account)
    10.( ) 綜合帳戶(omnibus)保證金計算方式,帳戶中的買賣數量是以 交易總額 方式申報


    現貨
    1.( ) 以上皆是 會影響期貨避險之效果
    2.( ) 現貨與期貨標的物之關聯性 會影響期貨避險之效果
    3.( ) 避險比例 會影響期貨避險之效果
    4.( ) 9月5日,現貨黃金$1,643/盎司,期貨黃金$1,645/盎司;到9月30日,現貨為$1,640/盎司,期貨為$1,658/盎司,則基差(現貨-期貨)的變動為 -16
    5.( ) 六月十日,現貨黃金$843/盎司,期貨黃金$845/盎司;到六月三十日,現貨為$840/盎司,期貨為$858/盎司,則基差(現貨-期貨)的變動為 -16
    6.( ) 全世界唯一僅交易現貨選擇權之交易所為 CBOE
    7.( ) 於單純避險策略(現貨部位與期貨部位等值)中,隱藏一主要假設條件為 期貨價格與現貨價格同向而且同幅變動
    8.( ) 於實際應用上,利用線性迴歸式來估計最小風險避險比例,即△S=a+b△F+誤差項。其中△S與△F分別為現貨與期貨價格變動,a與b分別為係數。試問 迴歸式的R2 可為避險績效估計值
    9.( ) 某美國進口商從日本進口電子產品,金額約40,000,000日圓,該進口商購入3張日圓期貨契約(每口契約為1250萬日幣)。目前日圓現貨為0.009532,期貨為0.009600,後來美金貶值,日圓現貨為0.009565,該進口商以0.009695之價位將期貨部位平倉,其損益為 2243
    10.( ) 假設X公司持有台灣國庫債券現貨總市值為2億元,存續期間為7.6年,期貨存續期間為9年,期貨價格為83.895。若X公司希望將存續期間調整至0(即不受利率波動影響),則其避險所需之TAIFEX公債期貨契約數為 賣出40個期貨契約


    價位
    1.( ) CBOT 的T-Bond 期貨原始保證金為$2,000,維持保證金為$1,500,某交易人買進一口T-Bond 期貨,價位為112-10,當T-Bond 期貨價格跌至111-10,交易人必須追繳的保證金為 $1,000
    2.( ) 一張停損限價單,於市價觸及其指定的價位時,成為 限價單
    3.( ) 小麥期貨每口合約量為5,000 英斗,原始保證金為US$600,維持保證金為US$400,若客戶於322 1/4 分買入小麥期貨,則他會被追繳保證金的價位是 318
    4.( ) 玉米期貨每口合約量5,000英斗,原始保證金US$500,維持保證金US$300,若交易人於256 1/4分買入玉米期貨,則他被追繳保證金的價位是 251 3/4
    5.( ) 交易人握有小麥期貨多頭部位,價位為$3.50/英斗,當他被通知交割時之結算價為$3.90/英斗,佣金、手續費不計,交易人的淨成本為 $17,500
    6.( ) 老王向期貨商下觸及市價委託單欲買進一口臺指期貨,設定的價位為5,100,若目前臺指期貨的報價為5,150,請問 5,150→5,099 臺指期貨的走勢可讓老王的委託單成交
    7.( ) 某結算會員之客戶買進 2 口白銀期貨,價位為$20/盎司,當天白銀期貨結算價為$18/盎司,若白銀期貨之原始保證金為每口$15,000,該結算會員必須繳交的變動保證金為 $20,000
    8.( ) 英鎊期貨目前的價位為16,660,若交易人下達以下指令「當英鎊往下觸及16,600時,以市價賣出」則此一指令為 停損賣單
    9.( ) 期貨市場之逐日結算制度,係以 交易所決定之結算價 價位為計算基準
    10.( ) 黃豆期貨每口合約量為5,000英斗,原始保證金為US$1,500,維持保證金為US$1,100,若交易人於641又1/4分買入黃豆期貨,則他會被追繳保證金的價位是 632 3/4


    損失
    1.( ) A先生在黃豆八月份期貨對十月份期貨在價差為-5美分時(八月份期貨價格減十月份期貨價格),買八月份期貨並賣出十月份期貨,並在價差為-15美分時,結平部位,則每一蒲式耳之交易損益為 損失10美分
    2.( ) 小珊在3月玉米期貨對6月玉米期貨有$0.03升水時,買進3月玉米期貨,賣出同量的6月玉米期貨,幾天後在3月期貨價格對6月期貨價格有$0.07貼水時,結清部位,不考慮手續費,每單位之損益為 損失$0.1
    3.( ) 在風險告知書中,強調交易人雖下達停損單,其損失有時不一定可以控制在交易人預定範圍之內,其原因是 市場上於停損價附近發生崩盤或噴出走勢,以致沒有成交量
    4.( ) 多頭避險者在基差-7時進行避險,在基差-1時結清部位,其避險損益為 損失6
    5.( ) 某甲以$340/盎司買入黃金期貨,同時賣出買權其履約價為$345/盎司,權利金$5/盎司,則其最大損失為: $335/盎司
    6.( ) 某甲以98.2 買進3 口歐洲美元期貨,後來以96.56 平倉,每張的佣金為50,則結果為 損失$12,450
    7.( ) 若交易人同時買一個履約價為100的期貨買權,賣一個履約價為140的期貨買權,則該交易人最大可能損失為 兩權利金之差
    8.( ) 假設三月和五月的豬腩期貨價格分別為120美分/每磅、134美分/每磅,若預期未來的供給量將逐漸的減少,則市場上的交易人將做買進五月的豬腩期貨,賣出三月的豬腩期貨。假設在三月和五月的豬腩期貨價格分別為130美分/每磅、139美分/每磅的時候,交易人將上述的策略做結清,則其損益為 損失20萬美分
    9.( ) 買入長期公債期貨契約(T-Bond Futures)5 口,價格99-24,之後以98-08 平倉,問其損失為 7,500
    10.( ) 買入履約價格為970之S&P 500期貨賣權,權利金為20,則最大損失為 20


    方式
    1.( ) 選項(a)(b)(c)皆是 是解決持倉期貨合約的方式
    2.( ) 下列 下單方式 不是期貨契約所規範的項目
    3.( ) 交易人進行期貨交易時,得利用以下 選項(A)(B)(C)皆可 方式進行委託
    4.( ) 有關臺灣期貨交易所「黃金選擇權」與「股票選擇權」之交割方式, 均採現金交割 正確
    5.( ) 股價指數期貨到期時,無法用 實物交割 方式沖銷
    6.( ) 美國期貨法規明訂,計算結算會員的公司帳戶與客戶帳戶部位的保證金,所採取的方式為 必須把公司部位與客戶部位分別計算
    7.( ) 假設小恩持有黃金現貨,則臺灣期貨交易所的那些商品可供選擇,又應採 選項(A)、(B)、(C)均可 方式避險
    8.( ) 綜合帳戶(omnibus account)保證金計算方式,帳戶中的買賣數量是以 交易總額 方式申報
    9.( ) 臺灣期貨交易所公債期貨之課稅方式為 課百萬分之一點二五期交稅
    10.( ) 臺灣期貨交易買賣申報之競價方式為集合競價時,關於其成交價格決定之原則, 滿足最大成交量,高於決定價格之買進申報與低於決定價格之賣出申報須全部滿足 為正確


    成交
    1.( ) 一委託包括兩個指令,當其中一指令成交後,立即把另一指令取消之委託為 OCO委託
    2.( ) 只有在比所限定之價格好或相同之價位才能成交的委託稱之為 限價委託(limit order)
    3.( ) 委託單, 停損委託 不一定保證成交
    4.( ) 採集合競價撮合成交時,決定買賣申報優先順序之原則, 選項(A)(B)(C)皆是 正確
    5.( ) 當交易人下以下指令「賣出3口六月歐元1.1991 MIT」,若該委託成交,則其成交價應為: 高於、等於或低於1.1991的價位均有可能
    6.( ) 當交易人下達以下委託“賣出5口六月摩根臺指期貨331.7 STOP”,若該委託成交,則其成交價應為: 可高於、等於或低於331.7
    7.( ) 當交易人下達以下委託「買進5口六月摩根臺指期貨327.8 STOP」,若該委託成交,則其成交價應為: 可高於、等於或低於327.8
    8.( ) 當交易人下達以下委託「賣出3 口六月Kospi 200 期貨171.7 STOP」,若該委託成交,則其成交價應為: 可高於、等於或低於171.7
    9.( ) 當交易人下達以下委託「賣出5口六月摩根臺指期貨331.7STOP」,若該委託成交,則其成交價應為: 可高於、等於或低於331.7
    10.( ) 當交易人下達以下指令「買進 5 口 6 月日圓 0.010485 MIT(market-if-touched)」,若該委託成交,則其成交價應為: 高於、等於或低於 0.010485 的價位均有可能


    目前
    1.( ) 7月初時,9月小麥期貨價格為$3.75,12月小麥期貨價格為$4.25,小志若認為目前合理價差應為$0.6,則他會 買進12月小麥期貨,賣出9月小麥期貨
    2.( ) 小恩觀察目前可可期貨的多頭走勢,發現在高檔時價格上漲,未平倉量卻減少很多,表示 選項(a)(b)(c)皆是
    3.( ) 目前全球期貨交易中,交易量最大的是 金融期貨
    4.( ) 目前客戶的保證金淨值為US$60,000,而其未平倉部位所需原始保證金為US$48,000,維持保證金為US$36,000,則若客戶欲出金,其最高可出金額為 US$12,000
    5.( ) 目前核定按每次交易之權利金金額課徵,指數選擇權之稅率為 千分之一點二五
    6.( ) 交易人觀察目前可可期貨的多頭走勢,發現在高檔時價格上漲,未平倉量卻減少很多,表示 可可走勢將反轉
    7.( ) 某工廠預期半年後須買入燃油126,000加侖,目前價格為$0.8935/加侖,該工廠買入燃油期約,成交價為$0.8955/加侖,半年後,以$0.8923/加侖購入燃油,並以$0.8950/加侖平倉,則淨進貨成本每加侖為 $0.8928
    8.( ) 某股票投資組合之市值為2,000 萬元,貝它值為1.1,經理人看淡後市,欲將貝它值變為-0.1,臺股指數期貨目前為7,500 點,每點代表200 元,該經理人應 賣出16 口契約
    9.( ) 若目前T-Bond之市價為105-25,某客戶想以105-10或更低之價格買進,則他應該使用 限價單 委託單
    10.( ) 假設目前3月份、6月份、9月份臺股期貨分別為5,100、5,300、5,420,老王認為3月份與6月份的價差太大、6月份與9月份之價差太小,其應 各買進1口3月份、9月份期貨,賣出2口6月份期貨


    持有
    1.( ) 交易成本(Trading Cost) 不屬於期貨持有成本
    2.( ) 歐洲美元期貨 ,可規避持有浮利利率美元債券之利率風險
    3.( ) S&P 500期貨指數在500點時(每點乘數250元),持有證券6,000萬元,Beta值為0.65之交易人,若買進144口S&P 500指數期貨,則Beta值變為 0.95
    4.( ) 手中持有標的物而賣出選擇權買權的一方是為 看空後市
    5.( ) 在現貨市場不虞匱乏,倉儲之供給量夠大,則不同交割月份之同一商品期貨價格之間的差距,在理論上應反應 兩個交割月份間的持有成本
    6.( ) 持有現貨部位者,以買權避險時, 不會限制現貨部位之上方獲利空間 不正確
    7.( ) 若客戶原已持有3口12月黃金期貨的多頭部位,當他下達賣出1口12月黃金期貨的委託單,則此一委託單是 平倉單
    8.( ) 假設X公司持有台灣國庫債券現貨總市值為2億元,存續期間為7.6年,期貨存續期間為9年,期貨價格為83.895。若X公司希望將存續期間調整至0(即不受利率波動影響),則其避險所需之TAIFEX公債期貨契約數為 賣出40個期貨契約
    9.( ) 假設小恩持有黃金現貨,則臺灣期貨交易所的那些商品可供選擇,又應採 買進黃金賣權 方式避險
    10.( ) 理論上,同一市場的五月豬腩期貨和七月豬腩期貨的價差將是兩者的持有成本的差異,假設原先的價差為20美分/磅,若現在擴大為30美分/磅,則此交易策略獲利為 10美分/磅


    未平倉
    1.( ) 小恩觀察目前可可期貨的多頭走勢,發現在高檔時價格上漲,未平倉量卻減少很多,表示 選項(a)(b)(c)皆是
    2.( ) 平倉市場(Liquidating Market)的特色為 價格下跌,未平倉量減少
    3.( ) 目前客戶的保證金淨值為US$200,000,而其未平倉部位所需原始保證金為US$250,000,維持保證金為US$190,000,則客戶可出金額為 0
    4.( ) 目前客戶的保證金淨值為US$60,000,而其未平倉部位所需原始保證金為US$48,000,維持保證金為US$36,000,則若客戶欲出金,其最高可提領金額為 US$12,000
    5.( ) 交易所公布某商品期貨之未平倉(O.I.)為10,000口,表示 未平倉多頭部位10,000口,空頭部位10,000口
    6.( ) 有關未平倉契約數量的敘述, 當一新進入的買方從一新進入賣方買進,未平倉數量增加一個 為正確
    7.( ) 假設咖啡期貨市場僅有三位交易人小平、阿輝與小陳,今天小平向阿輝買了2 口咖啡期貨契約,因此今天未平倉期貨契約為2 口,如果明天小平又將此2 口契約賣給小陳,請問明天的未平倉數量應為 2 口
    8.( ) 假設黃金期貨市場僅有三位交易人小杜、小林與小張,且昨天開市,若昨天小杜向小林買了一口黃金期貨契約,今天小林又賣一口黃金期貨給小張,請問今天的未平倉數量應為 2口
    9.( ) 結算機構若以淨額保證金制度計算結算保證金,則結算會員所繳保證金為未平倉之 多空部位差額
    10.( ) 當下手期貨商必須讓上手期貨商知道別客戶的下單及未平倉部位資料,則下手期貨商在上手期貨商所開的帳戶稱為 完全揭露帳戶(Fully Disclosed Account)


    結算
    1.( ) 以上皆是 屬結算會員違約之情事
    2.( ) 在完全避險策略下,避險者仍有可能遭遇追繳保證金之情況,其主要原因為 逐日結算制度
    3.( ) 我國臺指選擇權與現行臺股期貨在結算上有 選項(A)(B)(C)皆是 不同之處
    4.( ) 於完全避險策略,避險者仍有可能遭遇追繳保證金之情況,其主要原因為 逐日結算制度
    5.( ) 國內期貨市場,在所有交割結算基金及期貨結算機構之賠償準備金皆不足以支應時,採用由其他結 算會員共同聯保償付所剩差額之計算基準, 違約日前 30 日之未沖銷部位數量 為是
    6.( ) 期貨市場風險防衛體系中,事後處理機制為 交割結算基金之設置
    7.( ) 期貨交易能降低違約風險與 期貨結算機構 有關
    8.( ) 結算會員因財務因素導致違約情事時,臺灣期貨交易所得採取 清算違約結算會員的結算保證金餘額、營業保證金並立即採取債權保全措施 措施
    9.( ) 結算機構若以淨額保證金制度計算結算保證金,則結算會員所繳保證金為未平倉之 多空部位差額
    10.( ) 對臺灣期貨交易所規定其交割結算基金之敘述 購買選項 不正確


    成交價
    1.( ) 6 月 10 日,某甲賣出一張歐洲美元期貨,成交價為$97.7,6月20日以$97.4 平倉,若手續費每張合約 為$70,則其損益為: 獲利$680
    2.( ) 交易人以停損價為1,602.2買進黃金期貨,當委託單抵達交易所後的成交價順序為1,600.8、1,601.2、1,601.8、1,602.3、1,602.4、1,602.5、1,602,則該一委託單之成交價為 1,602.40
    3.( ) 交易人為確定當市場成交價格觸及其委託價時,該委託即成交,應採取 MIT委託 委託來完成
    4.( ) 若交易人以開市單(Market On Open)下單,則其成交價將為 除非市況特殊,其成交價應為交易所開市時段(opening range)內的某一成交價
    5.( ) 當交易人下以下指令「賣出3口六月歐元1.1991 MIT」,若該委託成交,則其成交價應為: 高於、等於或低於1.1991的價位均有可能
    6.( ) 當交易人下達以下委託“賣出5口六月摩根臺指期貨331.7 STOP”,若該委託成交,則其成交價應為: 可高於、等於或低於331.7
    7.( ) 當交易人下達以下委託「買進5口六月摩根臺指期貨327.8 STOP」,若該委託成交,則其成交價應為: 可高於、等於或低於327.8
    8.( ) 當交易人下達以下委託「賣出3 口六月Kospi 200 期貨171.7 STOP」,若該委託成交,則其成交價應為: 可高於、等於或低於171.7
    9.( ) 當交易人下達以下委託「賣出5口六月摩根臺指期貨331.7STOP」,若該委託成交,則其成交價應為: 可高於、等於或低於331.7
    10.( ) 當交易人下達以下指令「買進 5 口 6 月日圓 0.010485 MIT(market-if-touched)」,若該委託成交,則其成交價應為: 高於、等於或低於 0.010485 的價位均有可能


    下跌
    1.( ) 原油期貨價格下跌 因素會造成原油期貨賣權價值上升
    2.( ) 擠壓價差(Crushing Spread) 某加工廠將黃豆做黃豆油,而其主要的利潤是來自於加工的過程,但由於黃豆原料價格可能上漲或者黃豆油價格可能下跌,而導致加工利潤的減少,甚至為負的,為了規避此一風險,可以進行買黃豆期貨,賣黃豆油期貨,上述的操作稱為
    3.( ) SGX-DT摩根臺指期貨契約值為$100×指數,某交易人存入原始保證金$3,000,並以320.5價位賣出一口期貨,當摩根臺指期貨下跌至300.5交易人平倉其空頭部位,交易人的投資報酬率為 66.7%
    4.( ) 交易人以$0.4200賣出NYMEX熱燃油期貨,之後熱燃油期貨下跌至$0.4100,交易人欲保有獲利的部分,他應採取 買進$0.4120 STOP委託 委託
    5.( ) 如果您的客戶目前持有大量的股票部位,同時預期市場可能下跌。為了保障您的客戶之投資部位價值,應做 構建指數期貨之空頭避險策略 建議
    6.( ) 利率可能會大幅變動,但不知會上漲或下跌,則下列 買公債期貨買權且買公債期貨賣權 操作較適當
    7.( ) 某加工廠將黃豆做黃豆油,而其主要的利潤是來自於加工的過程,但由於黃豆原料價格可能上漲或者黃豆油價格可能下跌,而導致加工利潤的減少,甚至為負的,為了規避此一風險,可以進行 買黃豆期貨,賣黃豆油期貨 策略
    8.( ) 某股票共同基金管理者目前管理20,000,000元之股票,貝它值為0.90。該管理者預期股票可能會下跌,欲以S&P500指數期貨將貝它值調至0.50。期貨指數目前為900點,每點乘數為250,則他應 賣出36個契約
    9.( ) 期貨賣權(Put)的Delta為-0.3,表示在其他情況不變下,期貨價格若下跌1元,賣權價格會 上漲0.3元
    10.( ) 當標的物價格下跌幅度極大時, 買進混合價差策略 選擇權策略能夠獲利


    平倉
    1.( ) EFP(Exchange for Physical) 是解決持倉期貨合約的方式
    2.( ) 選項(A)(B)(C)皆是 是解決持倉期貨合約的方式
    3.( ) 一般期貨交易的投資人,甚少會將期貨契約持有至到期,而通常會在到期前即將期貨契約平倉。雖然如此,交割制度還是有其存在的必要,其最主要的原因為 可維繫期貨價格與現貨價格之間的收斂關係
    4.( ) 平倉市場(liquidating market)的特色為 價格下跌,未平倉量減少
    5.( ) 交易人已有3口六月歐元期貨的多頭部位,當他下達賣出1口六月歐元期貨的委託單,則此一委託單是 平倉單
    6.( ) 交易人觀察目前可可期貨的多頭走勢,發現在高檔時價格上漲,未平倉量卻減少很多,表示 既有多頭部位平倉
    7.( ) 某交易人擁有空頭價差交易部位,他以98-04 價位建立九月份公債期貨合約,並以98-01 價位建立十二月份公債期貨合約,當九月份公債期貨的價位為97-07,十二月份公債期貨價位為95-26,他將部位平倉,所有的合約在同一年度,請問其盈虧為 損失$1,312.50
    8.( ) 若客戶原已持有3口12月黃金期貨的多頭部位,當他下達賣出1口12月黃金期貨的委託單,則此一委託單是 平倉單
    9.( ) 停損賣單的使用範圍為 可以是平倉單,亦可以是新倉
    10.( ) 期貨商替客戶強迫平倉後所造成的超額損失(Overloss),應由 客戶 承擔


    稱為
    1.( ) -5 → -4 基差之變化,稱為基差轉強
    2.( ) 放空蝶狀價差交易 小張同時賣出一個 3 月和9 月的棉花期貨,並且買進兩個6 月的棉花期貨,則此價差策略稱為
    3.( ) 一家期貨商在另外一家結算會員開戶,期貨商下單時並未揭露客戶之身分,此種帳戶稱為 綜合帳戶(omnibus account)
    4.( ) 不在交易廳(pit)成交的交易稱為場外交易(ex-pit)依美國期貨交易所規定, 場內經紀人自己撮合的委託 場外交易是禁止的
    5.( ) 在市場上,同時買入一個三月的玉米期貨及賣出一個六月份的燕麥期貨合約,此種價差交易稱為 商品間價差交易
    6.( ) 如果現貨價格為110.00,期貨價格105.00,稱為 逆向市場
    7.( ) 某交易者認為目前小麥的現貨價格太低,所以買進小麥現貨,並賣出等量的小麥期貨契約,到交割日時,以現貨交割,此做法稱為 套利交易
    8.( ) 期貨價格低於現貨價格,而遠期契約價格低於近期契約價格,此種市場稱為 逆向市場
    9.( ) 買進七月黃豆期貨,賣出十一月黃豆期貨,差價為$1.05,此種委託稱為 價差委託(Spread Order)
    10.( ) 當避險所用期貨之標的物,與現貨不相同時,稱為 交叉避險


    交易所
    1.( ) CBOT 交易所採取淨額交割制度
    2.( ) 以上皆是 會造成在不同交易所交易之同一種期貨商品價格的差異
    3.( ) 蝴蝶價差 由兩組價差交易所組成
    4.( ) 日本期貨商品之保證金是由 交易所 定之
    5.( ) 交易所公布某商品期貨之未平倉(O.I.)為10,000口,表示 未平倉多頭部位10,000口,空頭部位10,000口
    6.( ) 交易所公告今天的未平倉量(O.I.)比昨天減少300口,敘述 多頭未平倉部位減少300口 正確
    7.( ) 在美國,有關會員來自交易廳(pit)內錯帳交易之爭端,由 交易所仲裁委員會 負責處理
    8.( ) 在臺股投資組合與各交易所之臺股指數期貨相關性一樣大時,若外資法人預期新臺幣對美金貶值,且臺股可能下跌,則最佳避險策略為 賣出SGX之MSCI臺股指數期貨
    9.( ) 若交易人以開市單(Market On Open)下單,則其成交價將為: 除非市況特殊,其成交價應為交易所開市時段(opening range)內的某一成交價
    10.( ) 期貨市場之逐日結算制度,係以 交易所決定之結算價 價位為計算基準


    以下
    1.( ) 日圓期貨目前價位為0.010401,若交易人下達以下指令「當日圓往上觸及0.010425時,以市價買進」,則此一指令為 停損買單
    2.( ) 以下 11月臺股期貨買方部位及12月電子期貨賣方部位之組合 為期貨交易人可以運用之期貨部位留倉組合
    3.( ) 以下 賣出買權 選擇權的交易風險最高
    4.( ) 以下期貨選擇權部位中, 賣出賣權且買進買權 最接近期貨多頭避險
    5.( ) 英鎊期貨目前價位為1.5840,若交易人下達以下指令「當英鎊往上觸及1.5940 時,以市價買進」,則此一指令為 停損買單
    6.( ) 期貨交易人對期貨商發出之保證金催繳通知置之不理,期貨商可以採取以下 將期貨交易人期貨部位強制部分或全部平倉 措施
    7.( ) 當交易人下以下指令「賣出3口六月歐元1.2601MIT」,若該委託成交,則其成交價應為: 高於、等於或低於1.2601的價位均有可能
    8.( ) 當交易人下達以下委託「買進5口6月Kospi 200期貨167.8 STOP」,若該委託成交,則其成交價應為: 可高於、等於或低於167.8
    9.( ) 當交易人下達以下委託「賣出3 口六月Kospi 200 期貨171.7 STOP」,若該委託成交,則其成交價應為: 可高於、等於或低於171.7
    10.( ) 當交易人下達以下委託「賣出5口六月摩根臺指期貨360.1 STOP」,若該委託成交,則成交價應為 可高於、等於或低於360.1


    多頭
    1.( ) 生產小麥農夫 ,不屬於一般的多頭避險者
    2.( ) CME 期貨交易所對結算會員未平倉部位,所收的保證金為總額部位保證金,其計算方法是 計算多頭與空頭相加部位所需保證金
    3.( ) 中國石油公司預期國際原油價格將發生大幅度波動,事先與國外供應商訂定長期固定價格購油合約,試問該方式為 多頭避險
    4.( ) 交易人握有小麥期貨多頭部位,價位為$3.90/英斗,當他被通知交割時之結算價為$4.50/英斗,佣金、手續費不計,交易人的淨成本為 $19,500
    5.( ) 交易所公告今天的未平倉量(O.I.)比昨天減少20口,敘述 多頭未平倉部位減少20口 正確
    6.( ) 在 正向市場 情況下,基差絕對值變大對多頭避險較為有利
    7.( ) 每逢年節,市場預期米酒價格可能大幅上漲,常見許多商店提前大量庫存米酒,待市場價格上漲後,才推出市場待價而沽。以控制進貨成本觀點,此行為可視為 多頭預期避險
    8.( ) 逆向市場中,基差由2變為1,即表示對 多頭避險者 有利
    9.( ) 買進一口9月份S&P500期貨買權,履約價格為1,400,請問上述動作與 賣出1口9月份S& P500期貨買權,履約價格為1,410 可組成多頭價差策略
    10.( ) 實物交換(Exchange for Physicals,EFP)是期貨部位相反的兩避險者同意將彼此的期貨與現貨部位互換。空頭避險者將以手中持有的現貨與多頭避險者 多頭部位 期貨部位交換


    到期
    1.( ) 以上皆是 屬結算會員違約之情事
    2.( ) 如果 2020 年 8 月 30 日為預定的避險期間了結日, 2020 年 9 月 到期月份的期貨契約為較適合的避險工 具
    3.( ) 如果2011 年9 月30 日為預定的避險期間了結日, 2011 年10 月 到期月份的期貨契約為較適合的避險工具
    4.( ) 如果欲避險的現貨部位龐大,為了避免期貨契約了結時造成價格大幅波動,避險者可以利用 分散期貨契約之到期月份 方式來建立避險部位
    5.( ) 依美國法規,當期貨合約到期時,若市面上合乎規格可用來交割的實物缺貨時,將 可以替代規格來交割,但是彌補不同規格的市場差價
    6.( ) 於1999年3月30日,六月到期之黃金期貨價格為$390/盎司,黃金現貨價格為$388/盎司。假設某交易人擁有100盎司的黃金,為了防止黃金價格下跌,採取賣出等量黃金期貨。如果交易人於六月到期前即了結期貨部位,當時基差值轉至-1,則避險投資組合損益為 100
    7.( ) 股價指數期貨到期時,無法用 實物交割 方式沖銷
    8.( ) 假設七月時A股票的價格為$100,當時三個月期之年利率為12%,依據持有成本的模式,當年十月到期之A股票期貨之均衡價為 $103
    9.( ) 構建避險策略過程中,選擇不同到期月份的期貨契約的判斷原則通常為 期貨契約到期月份與避險期間愈接近愈適當
    10.( ) 臺灣期貨交易所之期貨交易契約到期採現金交割者,以下 最後結算價 結算其與結算會員間之權益


    規定
    1.( ) 以上皆是 會造成在不同交易所交易之同一種期貨商品價格的差異
    2.( ) 運輸 會造成在不同交易所交易之同一種期貨商品價格的差異
    3.( ) CFTC 規定,有關部位限制(Position Limit)之敘述 避險者不受此限制 為正確
    4.( ) T-Bond期貨結算交割時,若以票息率(Coupon Rate)10%的可交割現貨公債來履行交割,依CBOT規定,必須以 轉換因子(Coversion Factor) 來調整期貨價格
    5.( ) 下列 選項(A)(B)(C)皆是 會造成在不同交易所交易之同一種期貨商品價格的差異
    6.( ) 依臺指選擇權契約之相關規定,如果現在是一月底,則上市的指數選擇權契約有 二月、三月、四月、六月、九月
    7.( ) 依臺灣期貨交易所股票選擇權契約之相關規定,當股票選擇權標的股票有 以上皆是 情況時,以該股票為標的之股票選擇權契約應依規定進行調整
    8.( ) 依臺灣期貨交易所規定,期貨商之淨值低於實收資本額二分之一,連續達三個月而未見改善者,期交所得對其處以下 暫停交易 處罰
    9.( ) 依據臺灣期貨交易所業務規則之規定,結算會員應依 每日各契約未了結部位之損益與期貨交易所規定之保證金金額 標準,與期貨交易所結算應交付之保證金總數
    10.( ) 期交所對客戶交易期貨所需保證金會有明文規定,期貨商針對個別客戶收取所需保證金之數額應為 至少等於期交所的規定


    上漲
    1.( ) 擠壓價差(Crushing Spread) 某加工廠將黃豆做黃豆油,而其主要的利潤是來自於加工的過程,但由於黃豆原料價格可能上漲或者黃豆油價格可能下跌,而導致加工利潤的減少,甚至為負的,為了規避此一風險,可以進行買黃豆期貨,賣黃豆油期貨,上述的操作稱為
    2.( ) 一位交易人買進 MSCI 臺指期貨,價位為 268.5,當 MSCI 臺指期貨上漲至 278.5,為保有獲利的部分,該交易人應採用 賣出 STOP,價位為 275.5 委託
    3.( ) 五月時某退休金預計在同年十月買進3,000萬元之股票,為了規避屆時股價上漲後成本提高之風險,可在股價指數期貨上採 買進十二月之契約 部位
    4.( ) 如果預期黃金價格將大幅波動,但不確定其方向是上漲或下跌,可採取 買入黃金期貨買權,同時買入黃金期貨賣權 交易
    5.( ) 每逢年節,市場預期米酒價格可能大幅上漲,常見許多商店提前大量庫存米酒,待市場價格上漲後,才推出市場待價而沽。以控制進貨成本觀點,此行為可視為 多頭預期避險
    6.( ) 某加工廠將黃豆做黃豆油,而其主要的利潤是來自於加工的過程,但由於黃豆原料價格可能上漲或者黃豆價格可能下跌,而導致加工利潤的減少,甚至為負的,為了規避此一風險,可以進行 買黃豆期貨,賣黃豆油期貨 策略
    7.( ) 某交易人買進瑞士法郎期貨,價位為$0.8721,該交易人預期瑞士法郎期貨上漲至$0.8771 即可 平倉,他該採取 賣出 MIT 委託(Sell MIT) 委託方式
    8.( ) 期貨買權的Delta為0.6,表示在其他情況不變下,期貨價格若上漲1元,買權價格會 上漲0.6元
    9.( ) 期貨賣權(Put)的Delta 為-0.3,表示在其他情況不變下,期貨價格若下跌1 元,賣權價格會 上漲0.3 元
    10.( ) 期貨賣權(Put)的Delta為-0.7,表示在其他情況不變下,期貨價格若下跌1元,賣權價格會 上漲0.7元


    美國
    1.( ) 長期美國公債期貨 期貨合約可實物交割
    2.( ) 日本的通貨膨脹率高於美國,如果預期此差距將擴大,則交易人應 賣日幣期貨
    3.( ) 目前美國長期公債期貨之標的—假設性公債的票面利率為 6%
    4.( ) 美國CBOT公債期貨之第一個可提出交割意願通知的日子(First Notice Day)是 交割月份第一個工作日之前二天
    5.( ) 美國長期公債(T-Bond)期貨契約之面額為 10 萬美元
    6.( ) 美國某一對日本出口之廠商,預計 4 個月後可收到一筆日幣貨款,請問他可採 選項(A)(B)(C)均可 避險策略
    7.( ) 美國最早推出的股價指數期貨是 價值線Value Line指數
    8.( ) 美國期貨商的自律組織為 全國期貨公會
    9.( ) 若美國長期公債期貨的報價為95-04,則其價格為: $95,125
    10.( ) 若預期美國利率上升,使美國和瑞士的利率差擴大,則交易人能透過 賣歐洲美元期貨 方法獲利


    假設
    1.( ) 相異市場之價差操作 假設五月份的小麥期貨在芝加哥交易所的價格為每交易單位20,200美元,但在堪薩市交易所的價格為20,190美元,若過去的資料顯示兩者的價格差異大約為20元,則買芝加哥交易所的五月小麥期貨,賣堪薩市交易所的五月小麥期貨,這樣的操作策略稱為
    2.( ) 3 月30日,6月到期之黃金期貨價格為$1,390/盎司,黃金現貨價格為$1,388/盎司。假設某交易人擁有100盎司的黃金,為了防止黃金價格下跌,採取賣出等量黃金期貨。如果交易人於6月到期前即了結期貨部位,當時基差值轉至-1,則避險投資組合損益為 100
    3.( ) 於200×年3月30日,六月到期之黃金期貨價格為$390/盎司,黃金現貨價格為$388/盎司。假設某交易人擁有100盎司的黃金,為了防止黃金價格下跌,採取賣出等量黃金期貨。如果交易人於六月到期前即了結期貨部位,當時基差值轉至-5,則避險投資組合損益為 -300
    4.( ) 假設3月中期公債期貨價格為98-03,6月中期公債期貨價格為97-25,若小張認為其未來的價差將會拉大,應 買3月份、賣6月份
    5.( ) 假設七月時A 股票的價格為$100,當時三個月期之年利率為12%(即七月至十月之利率為3%),依據持有成本的模式,當年十月到期之A 股票期貨之均衡價為 $103
    6.( ) 假設小恩持有黃金現貨,則臺灣期貨交易所的那些商品可供選擇,又應採 放空新臺幣計價黃金期貨 方式避險
    7.( ) 假設目前3月份、6月份、9月份臺股期貨分別為5,100、5,300、5,420,老王認為3月份與6月份的價差太大、6月份與9月份之價差太小,其應 各買進1口3月份、9月份期貨,賣出2口6月份期貨
    8.( ) 假設目前期貨價格為810,買進十二月S&P500期貨買權(call),履約價格800,權利金為30,同時買進十二月期貨賣權(put),履約價格800,權利金為10,此種交易策略損益兩平點的期貨價格為 840
    9.( ) 假設佳加公司持有一個月後到期之美國國庫券,到期金額為100萬美元,但其在4個月後才需求這筆投資金額,佳加公司為了降低再投資風險,必須延長原投資組合之到期期間,請問可採取 買進一個月後到期之美國國庫券期貨 策略
    10.( ) 假設明年3月份黃豆期貨的價格為$6.2,而同年7月份的黃豆期貨價格為$6.7,如果儲存成本為每月$0.12,則應 買3月份契約,賣7月份契約


    為何
    1.( ) 一般而言,投機策略對期貨價格的影響為 具穩定作用
    2.( ) 小恩賣出活牛期貨避險,若基差由 4 美分變為 10 美分,則避險盈虧為 獲利 2,400 美元
    3.( ) 交易人向資本額為NT$2億的期貨商開戶,則交易人可以下單的期貨契約範圍為 所有經行政院金管會核准的期貨契約
    4.( ) 依據β值而估計之最小風險避險策略,需賣空20口期貨契約。如果避險者僅賣空10口期貨契約,則剩餘的風險為 1/2系統性風險,但非系統性風險不變
    5.( ) 某甲以國庫券(T-Bill)期貨進行多頭基差(Long the basis)避險,如果基差由-0.03轉弱為-0.10,則避險的結果為 損失$175
    6.( ) 若 13 週(91 天)美國國庫券期貨的報價為95,則其契約金額為 987,361
    7.( ) 停損賣單的使用範圍為 可以是平倉單,亦可以是新倉
    8.( ) 期貨交易的特色為 以沖銷交易了結部位
    9.( ) 期貨商對於委託人之開戶資料及委託事項,除依法令或臺灣期貨交易所依法所為之查詢外,應 為 均應予保密,不得對外洩露 之處理
    10.( ) 黃豆期貨保證金為$0.25/英斗,黃豆期貨價格為$7.50/英斗,黃豆期貨保證金對契約值之比為 3.33%,60%


    指數期貨
    1.( ) 美元指數期貨 不屬於利率期貨
    2.( ) 道瓊工業指數 指數期貨是代表大型股(blue chips)走勢
    3.( ) 下列有關於指數期貨契約與系統風險之間的描述 指數期貨可以用來降低系統風險指數期貨可以用來增加系統風險指數期貨可以用來完全消除系統風險 有誤
    4.( ) 以指數期貨為例, 指數期貨價格波動性 不為避險投資組合風險來源
    5.( ) 目前國內各種指數期貨契約交易保證金可以 外幣計價國際債券 有價證券抵繳
    6.( ) 在臺股投資組合與各交易所之臺股指數期貨相關性一樣大時,若外資法人預期新臺幣對美金貶值,且臺股可能下跌,則最佳避險策略為 賣出SGX-DT之MSCI臺股指數期貨
    7.( ) 如果您的客戶目前持有大量的股票部位,同時預期市場可能下跌。為了保障您的客戶之投資部位價值,應做 構建指數期貨之空頭避險策略 避險的建議
    8.( ) 某人賣出三月DJIA指數期貨,價格為535.15,並買入六月DJIA指數期貨,價格為545.00。當價差(近月-遠月)變為-20時予以平倉,則損益為 獲利$2,537.5
    9.( ) 某共同基金之持股總值為50 億元,其β 值為1.25,在指數期貨為9,000 點時,賣出100 個指數期貨契約(每點代表200 元),該共同基金之β 值將變為 1.214
    10.( ) 某股票投資組合之市值為2,000 萬元,貝它值為0.9,經理人看淡後市,欲將貝它值變為-0.1,臺股指數期貨目前為7,500 點,每點代表200 元,該經理人應 賣出13 口契約


    應為
    1.( ) 7月初時,9月小麥期貨價格為$3.75,12月小麥期貨價格為$4.25,小志若認為目前合理價差應為$0.6,則他會 買進12月小麥期貨,賣出9月小麥期貨
    2.( ) 若指數對大盤具有代表性,則貝它(Beta)係數應為 1.0
    3.( ) 假設咖啡期貨市場僅有三位交易人甲、乙與丙,今天甲向丙買了1 口咖啡期貨契約,因此今天未平倉期貨契約為1 口,如果明天甲又將此1 口契約賣給乙,請問明天的未平倉數量應為 1口
    4.( ) 期交所對客戶交易期貨所需保證金會有明文規定,期貨商針對個別客戶收取所需保證金之數額應為 至少等於期交所的規定
    5.( ) 當交易人下以下指令「賣出3口六月歐元1.2601MIT」,若該委託成交,則其成交價應為: 高於、等於或低於1.2601的價位均有可能
    6.( ) 當交易人下達以下委託「買進3 口六月Kospi 200 期貨 167.8 STOP」,若該委託成交,則其成交價應為: 可高於、等於或低於167.8
    7.( ) 當交易人下達以下委託「賣出 3 口六月Kospi 200 期貨171.7 STOP」,若該委託成交,則其成交價應為: 可高於、等於或低於171.7
    8.( ) 當交易人下達以下委託「賣出3口六月摩根臺指期貨171.7 STOP」,若該委託成交,則其成交價應為: 可高於、等於或低於171.7
    9.( ) 當交易人下達以下委託「賣出5口六月摩根臺指期貨360.1 STOP」,若該委託成交,則成交價應為 可高於、等於或低於360.1
    10.( ) 當交易人下達以下指令「買進3口六月日圓0.007985MIT(market-if-touched)」,若該委託成交,則其成交價應為: 高於、等於或低於0.007985的價位均有可能


    維持
    1.( ) CBOT 的T-Bond 期貨原始保證金為$2,000,維持保證金為$1,500,某交易人買進一口T-Bond 期貨,價位為112-10,當T-Bond 期貨價格跌至111-10,交易人必須追繳的保證金為 $1,000
    2.( ) 小麥每口合約量為5,000 英斗,原始保證金為US$600,維持保證金為US$400,若客戶於324 3/4 分賣出小麥期貨,則他被追繳保證金的價位是 329
    3.( ) 小麥期貨每口合約量為5,000英斗,原始保證金為US$600,維持保證金為US$400,若客戶於322 1/4分買入小麥期貨,則他會被追繳保證金的價位是 318
    4.( ) 白金期貨每0.1點之契約值為US$5,原始保證金為US$1,000,維持保證金為US$700,請問若以1,465.8賣出,則應補繳保證金的價位是 1,471.9
    5.( ) 目前客戶的保證金淨值為US$100,000,而其未平倉部位所需原始保證金為US$70,000,維持保證金為US$50,000,則若客戶欲出金,其最高可提領金額為 US$30,000
    6.( ) 目前客戶的保證金淨值為US$44,000,而未平倉部位所需原始保證金為US$48,000,維持保證金為US$36,000,則客戶被追繳的保證金是 不會被追繳
    7.( ) 有關期貨交易,敘述 只要基差維持不變,則現貨市場的價格風險就可完全消除 正確
    8.( ) 客戶的保證金淨值,因市場行情往不利的方向發展,當淨值跌破某一水位,期貨商就會向客戶發出追繳保證金的通知,此一特定水位稱為 維持保證金
    9.( ) 通常避險策略會一直維持,而且儘可能愈接近期貨契約到期日時,才結束避險策略,其中最主要的考量為 基差風險小
    10.( ) 期貨經紀商有權於客戶保證金餘額低於 維持保證金 時,主動將客戶部位平倉


    決定
    1.( ) 一般而言,大多數期貨契約交割時對標的物有關條件都由賣方決定, 外匯期貨 期貨契約交割的地點及方式是由買方決定的
    2.( ) 小珊看好未來1個月甲公司股票的走勢,決定買進一張履約價格為50並賣出一張履約價格為60之認購權證,每張權證可認購1,000股,權證價格分別是10與5,請問其最大可能執行的獲利為 5,000
    3.( ) 由於小恩看空未來 1 個月長期公債期貨價格的走勢,決定買進履約價格為 100 並賣出履約價格為 96之利率期貨買權,價格分別是 C1 與 C2,請問其最大可能執行獲利為 -C1+C2
    4.( ) 我國臺指選擇權與現行臺股期貨在結算上有 符合特定策略的部位可減收保證金 不同之處
    5.( ) 佳佳看好未來1個月長期公債期貨價格的走勢,決定買進履約價格為88並賣出履約價格為92之利率期貨買權,權利金分別是C1與C2,請問其最大可能執行獲利為 -C1+C2+4
    6.( ) 某基金經理人決定投入資金於英國的股市,若他想用期貨避險,則應以 FT-SE 100 股價指數期貨為之
    7.( ) 動態價格穩定措施在 新進賣出申報之決定價格低於即時價格區間下限 情況會退回新進買賣申報
    8.( ) 採集合競價撮合成交時,決定買賣申報優先順序之原則, 選項(A)(B)(C)皆是 正確
    9.( ) 期貨契約標準化要素中決定「契約大小」的考量因素為 不可使交易廳經紀人或一般投機客無法承受
    10.( ) 期貨契約標準化要素中決定「契約大小」的考量因素為 選項


    申報
    1.( ) 有關臺灣期貨交易所電腦交易系統之價格申報, 可接受限價申報及市價申報 正確
    2.( ) 依臺灣期貨交易所股份有限公司業務規則之規定,期貨商應按委託人之委託依序逐筆輸入買賣申報,但輸入之資料不需包含 委託人姓名
    3.( ) 動態價格穩定措施在 新進賣出申報之決定價格低於即時價格區間下限 情況會退回新進買賣申報
    4.( ) 採集合競價撮合成交時,決定買賣申報優先順序之原則, 限價較低之賣出申報優先於較高者 正確
    5.( ) 採集合競價撮合成交時,決定買賣申報優先順序之原則, 選項(A)(B)(C)皆是 正確
    6.( ) 綜合帳戶(omnibus account)保證金計算方式,帳戶中的買賣數量是以 交易總額 方式申報
    7.( ) 綜合帳戶(omnibus)保證金計算方式,帳戶中的買賣數量是以 交易總額 方式申報
    8.( ) 臺灣期貨交易所市場交易委託撮合成交時,對於買賣申報優先順序的敘述 開市前之市價申報及同價位之限價申報依輸入時序決定優先順序 不正確
    9.( ) 臺灣期貨交易所依據期貨商申報違約案件經轉知各期貨商後,如發生委託人之權益損失,應 申報違約之期貨商負責
    10.( ) 臺灣期貨交易所對於市場交易買賣申報之規定, 限當盤有效 為正確


    利率
    1.( ) 歐洲美元期貨 ,可規避持有浮利利率美元債券之利率風險
    2.( ) 目前美國長期公債期貨之標的-假設性公債的票面利率為 6%
    3.( ) 利率可能會大幅變動,但不知會上漲或下跌,則 買公債期貨買權且買公債期貨賣權 操作較適當
    4.( ) 某人預期利率將下降,因此對歐洲美元期權做買權價差交易。買進九月履約價97.25,權利金0.45,並賣出九月履約_______價98.50,權利金0.21,各買賣一口,則此人的最大獲利為 2,525
    5.( ) 某公司預計於十一月中發行公司債,因擔心屆時利率上揚,而決定以十二月之公債期貨避險,其目前價格為104-28。十一月時,公司債順利以92-25之價格發行,並同時以102-23之價格結清公債期貨部位,合併計算後,每百元公司債之募集價格為 94-30
    6.( ) 美元利率市場最主要之期貨合約為 T-Bond
    7.( ) 若某資產之價格變動與利率呈高度正相關,敘述 長期期貨契約的價值會較長期遠期契約高 為真
    8.( ) 若預期美國利率上升,使美國和瑞士的利率差擴大,則交易人能透過 賣歐洲美元期貨 方法獲利
    9.( ) 假設最便宜交割(Cheapest to Deliver)債券不會改變,當長期利率高於短期利率時,公債期貨通常呈現 逆向市場(Inverted Market) 情況
    10.( ) 理論上其他條件不變時,若利率水準越高,買權(call option)的價值會 越高


    如果
    1.( ) 兀鷹價差交易(Condor Spread) 如果我們在同一商品期貨市場中,同時進行兩組價差交易,每組價差交易均包含兩個不同交割月份的期貨,若此兩組價差交易所含的期貨,無共同的交割月份,則兩組價差交易便合稱為
    2.( ) 2009 年4 月30 日白銀之現貨價格為500 美分,當日收盤12 月份白銀期貨合約之結算價格為550 美分,估計4 月30 日至12 月到期期間為8 個月,假設年利率為12%,如果白銀在8 個月期間內的儲藏成本為每盎司5 美分,則12 月到期的白銀期貨契約理論價格為 545 美分
    3.( ) 如果 2020 年 8 月 30 日為預定的避險期間了結日, 2020 年 9 月 到期月份的期貨契約為較適合的避險工 具
    4.( ) 如果2011 年9 月30 日為預定的避險期間了結日, 2011 年10 月 到期月份的期貨契約為較適合的避險工具
    5.( ) 如果三月期貨價格為100.00,六月期貨價格105.00,稱為 正向市場
    6.( ) 如果現在是一月底,則上市的指數選擇權契約有 二月、三月、四月、六月、九月
    7.( ) 如果黃金期貨買權之Delta為0.6,則賣權之Delta為 -0.4
    8.( ) 依臺指選擇權契約之相關規定,如果現在是一月底,則上市的指數選擇權契約有 二月、三月、四月、六月、九月
    9.( ) 依據β值估計之最小風險避險策略需賣空30口期貨契約。如果避險者反而買進10口期貨契約,則調整後之系統風險為 β+1/3β
    10.( ) 某甲以國庫券(T-Bill)期貨進行多頭基差(Long the basis)避險,如果基差由-0.03轉弱為-0.10,則避險的結果為 損失$175


    可能
    1.( ) 黃金期貨價格波動加劇 因素可能導致黃金期貨買權價格上漲
    2.( ) 可交割商品期貨通常在第一通知日(First notice day)之前都有多頭平倉(Long liquidation)之現象,因為 第一通知日之後,多頭部位如沒平倉,將有可能收到交貨通知
    3.( ) 在SGX-DT交易之摩根臺指期貨之最大漲跌可能為 15%
    4.( ) 在臺股投資組合與各交易所之臺股指數期貨相關性一樣大時,若外資法人預期新臺幣對美金貶值,且臺股可能下跌,則最佳避險策略為 賣出SGX-DT之MSCI臺股指數期貨
    5.( ) 如果您的客戶目前持有大量的股票部位,同時預期市場可能下跌。為了保障您的客戶之投資部位價值,應做 構建指數期貨之空頭避險策略 建議
    6.( ) 於完全避險策略,避險者仍有可能遭遇追繳保證金之情況,其主要原因為 逐日結算制度
    7.( ) 某加工廠將黃豆做黃豆油,而其主要的利潤是來自於加工的過程,但由於黃豆原料價格可能上漲或者黃豆價格可能下跌,而導致加工利潤的減少,甚至為負的,為了規避此一風險,可以進行 買黃豆期貨,賣黃豆油期貨 策略
    8.( ) 若交易人同時買一個履約價為 100 的期貨買權,賣一個履約價為140 的期貨買權,不考慮權利金下,則該交易人的最大可能收益為 40
    9.( ) 若交易人同時買一個履約價為100的期貨買權,賣一個履約價為140的期貨買權,不考慮權利金下,則該交易人的最大可能收益為 40
    10.( ) 若交易人發現三月、六月、九月的S&P 500股價指數期貨的價格分別為425.25、432.15、434,若此交易人分析以後,認為三月和六月間的價差太大,而六月和九月之價差太小,則此交易人可能採取 賣出兩個六月的期貨契約,並買進一個三月和九月的期貨契約 策略


    指數
    1.( ) 道瓊工業指數 指數期貨是代表大型(blue chips)股走勢
    2.( ) SGX-DT所推出之臺灣股價指數合約,其標的商品為 摩根史坦利臺灣指數(Morgan Stanley Taiwan Index)
    3.( ) 五月一日時,若新加坡摩根臺指五月期貨指數為355.0,現貨指數為350.0,試問 以上皆正確 為正確描述
    4.( ) 目前核定按每次交易之權利金金額課徵,指數選擇權之稅率為 千分之一點二五
    5.( ) 我國指數選擇權到期月份契約最後交易日之交易時間為 上午 8:
    6.( ) 我國指數選擇權最後結算價計算方式為 以到期日臺灣證券交易所所提供依標的指數各成分股當日交易時間開始後十五分鐘內之平均價計算之指數訂之
    7.( ) 依台指選擇權契約之相關規定,指數選擇權履約價格間距為 近月契約:
    8.( ) 依臺指選擇權契約之相關規定,指數選擇權的契約乘數為 每點50元
    9.( ) 指數選擇權最後結算價計算方式為 以到期日臺灣證券交易所所提供依標的指數各成分股當日交易時間開始後十五分鐘內之平均價計算之指數訂之
    10.( ) 某股票共同基金管理者目前管理20,000,000元之股票,貝它值為0.90。該管理者預期股票可能會下跌,欲以S&P500指數期貨將貝它值調至0.50。期貨指數目前為900點,每點乘數為250,則他應 賣出36個契約


    長期
    1.( ) 長期美國公債期貨 期貨合約可實物交割
    2.( ) 中國石油公司與國外供應商簽訂長期固定價格購油合約,以穩定採購原油成本,此一策略可以視為 多頭避險
    3.( ) 目前美國長期公債期貨之標的-假設性公債的票面利率為 6%
    4.( ) 某公司預期未來要發行公司債,而以長期公債來避險此為 交叉避險
    5.( ) 美國長期公債期貨之標的物為 假設性公債
    6.( ) 若美國長期公債期貨的報價為95-02,則其價格為: $95,063
    7.( ) 若預期美國利率上升,使美國和瑞士的利率差擴大,則交易人能透過 買美元期貨、賣瑞郎期貨 方法獲利
    8.( ) 假設CBOT之T-Bond期貨契約規定的票息率(Coupon Rate)為8%,有一可交割長期債券之票息率為9%,依CBOT公告之轉換率(Conversion factor)為 >1
    9.( ) 假設最廉交割(Cheapest to Deliver)債券不會改變,當長期利率高於短期利率時,公債期貨通常呈現 逆向市場(Inverted Market) 情況
    10.( ) 買入長期公債期貨契約(T-Bond Futures)5 口,價格99-24,之後以98-08 平倉,問其損失為 7,500


    現貨價格
    1.( ) 現貨價格風險變大時 情況下,必須增加避險所需之期貨契約數
    2.( ) 一般期貨交易的投資人,甚少會將期貨契約持有至到期,而通常會在到期前即將期貨契約平倉。雖然如此,交割制度還是有其存在的必要,其最主要的原因為 可維繫期貨價格與現貨價格之間的收斂關係
    3.( ) 以期貨契約構建避險部位,乃是利用期貨契約價格變動與現貨價格變動之間 二者間的同向變動關係 關係
    4.( ) 交叉避險之效果與下列 期貨價格與所持現貨價格之相關性 之關係最為密切
    5.( ) 在基差(現貨價格-期貨價格)為+3時買入期貨並賣出現貨,在基差為-2時結清所有部位,此交易的總損益為 獲利5
    6.( ) 如果現貨價格為110.00,期貨價格106.00,稱為 逆向市場
    7.( ) 某一黃豆出口商,將出口到日本,為了避險,而賣出黃豆期貨7.35/英斗,而現貨價格7.26/英斗。後來以7.13/英斗賣出黃豆,當時基差為-0.15,則避險時的基差為 -0.09
    8.( ) 若持有成本大於0,則期貨價格一定會較現貨價格高,該敘述為 不一定
    9.( ) 若預期基差(現貨價格-期貨價格)由1轉為2,則敘述 應賣出期貨,買入現貨 正確
    10.( ) 敘述 期貨交易減少現貨價格波動 為真


    低於
    1.( ) T-Bond期貨目前市價為120 6/32,若行情往下跌至118 8/32,客戶就想賣出,但賣價不能低於118 7/32,則客戶應以 停損限價賣單 委託單來下單
    2.( ) 依臺灣期貨交易所規定,期貨商之淨值低於實收資本額二分之一,連續達三個月而未見改善者,期交所得對其處以下 暫停交易 處罰
    3.( ) 期貨商對客戶之保證金值低於所需維持保證的追繳動作是 每天處理
    4.( ) 買進的觸及市價委託(Buy MIT Order)在 當市場上之賣出價低於所設定之價位時 情況會變成市價委託
    5.( ) 當交易人下以下指令「賣出3口六月歐元1.2601MIT」,若該委託成交,則其成交價應為 高於、等於或低於1.2601的價位均有可能
    6.( ) 當交易人下達以下委託「買進3 口六月Kospi 200 期貨 167.8 STOP」,若該委託成交,則其成交價應為 可高於、等於或低於167.8
    7.( ) 當交易人下達以下委託「賣出 3 口六月Kospi 200 期貨171.7 STOP」,若該委託成交,則其成交價應為 可高於、等於或低於171.7
    8.( ) 當交易人下達以下委託「賣出3口六月摩根臺指期貨171.7 STOP」,若該委託成交,則其成交價應為 可高於、等於或低於171.7
    9.( ) 當交易人下達以下委託「賣出5口六月摩根臺指期貨360.1STOP」,若該委託成交,則成交價應為 可高於、等於或低於360.1
    10.( ) 當交易人下達以下指令「買進3口六月日圓0.007985MIT(market-if-touched)」,若該委託成交,則其成交價應為 高於、等於或低於0.007985的價位均有可能


    停損
    1.( ) 以上皆是 委託單不一定保證會成交
    2.( ) 觸及市價委託 委託單不一定保證會成交
    3.( ) T-Bond期貨目前市價為1206/32,若行情往下跌至1188/32,客戶就想賣出,但賣價不能低於1187/32,則客戶應以 停損限價賣單 委託單來下單
    4.( ) 委託單, 限價委託 不一定保證成交
    5.( ) 英鎊期貨目前的價位為1.6660,若交易人下達以下指令「當英鎊往下觸及1.6600時,以市價賣出」,則此一指令為 停損賣單
    6.( ) 英鎊期貨目前價位為1.5840,若交易人下達以下指令「當英鎊往上觸及1.5940時,以市價買進」,則此一指令為 停損買單
    7.( ) 停損限價(STOP Limit)委託賣單,其委託價與市價之關係為 委託價低於市價
    8.( ) 停損賣單的使用範圍為 可以是平倉單,亦可以是新倉
    9.( ) 假設原油期貨契約之市價為 16.00,某期貨交易人想要以16.50 或更低之價格買進,則他應該使用 停損限價單 委託單
    10.( ) 黃豆期貨目前的價位為6332/4,若交易人下達以下指令「當黃豆往下觸及6302/4時,以市價賣出」則此一指令通常為 停損賣單


    限價
    1.( ) 以上皆是 委託單不一定保證會成交
    2.( ) MSCI臺指期貨目前市價為265.1,若行情往上漲至275.8,客戶就想要買進,但買價不能高於275.9,請問客戶應以下列 停損限價買單 委託單來下單
    3.( ) 只有在比所限定之價格好或相同之價位才能成交的委託稱之為 限價委託(limit order)
    4.( ) 委託單, 限價委託 不一定保證成交
    5.( ) 委託單在 限價委託,委託賣單之委託價低於市價 情況註明OB(or better)是必須的
    6.( ) 停損限價(Stop Limit)委託買單,其委託價與市價之關係為 委託價高於市價
    7.( ) 假設目前臺股期貨價格為5,400,請問委託單 買進限價委託5,385 還有效
    8.( ) 採集合競價撮合成交時,決定買賣申報優先順序之原則, 選項(A)(B)(C)皆是 正確
    9.( ) 開盤前臺指選擇權交易系統不接受 加註FOK的市價委託單 委託單
    10.( ) 開盤前臺指選擇權交易系統不接受 選項(A)、(B)、(C)皆是 委託單


    月份
    1.( ) 兀鷹價差交易(Condor Spread) 如果我們在同一商品期貨市場中,同時進行兩組價差交易,每組價差交易均包含兩個不同交割月份的期貨,若此兩組價差交易所含的期貨,無共同的交割月份,則兩組價差交易便合稱為
    2.( ) CME三月份歐洲美元期貨93.25賣權,目前權金為0.2,而三月份歐洲美元期貨市價為93.35,該賣權之內含價值為 0
    3.( ) 在同一商品期貨市場中,同時進行兩組價差交易,每組價差交易均包含兩個不同交割月份的期貨, 若此兩組價差交易所含的期貨,無共同的交割月份,則兩組價差交易便合稱為 兀鷹價差交易(Condor Spread)
    4.( ) 如果 2020 年 8 月 30 日為預定的避險期間了結日, 2020 年 9 月 到期月份的期貨契約為較適合的避險工 具
    5.( ) 如果2010年8月31日為預定的避險期間了結日, 2010年9月 到期月份的期貨契約為較適合的避險工具
    6.( ) 如果2016年8月30日為預定的避險期間了結日, 2016年9月 到期月份的期貨契約為較適合的避險工具
    7.( ) 我國指數選擇權到期月份契約最後交易日之交易時間為 上午 8:
    8.( ) 股票選擇權到期月份為 五個
    9.( ) 某位期貨交易者進行指數合約的空頭價差交易,近月份的指數為97.50,遠月份的指數為93.10;該交易人於近月指數為94.50,遠月份指數為95.62時平倉,請問其盈虧為 每單位賺5.52
    10.( ) 期權委託,在下單時除須註明商品種類、月份、履約價格、買權或賣權外,下列 平倉或新單 說明是必要的


    下達
    1.( ) 下達代換委託單時,不可更改之內容為 買賣的方向
    2.( ) 日經指數期貨目前價位為16,980,若交易人下達以下指令“當日經往下觸及16,800,以市價買進”,則此一指令為 觸價買單
    3.( ) 在風險告知書中,強調交易人雖下達停損單,其損失有時不一定可以控制在交易人預定範圍之內,其原因是 市場上於停損價附近發生崩盤或噴出走勢,以致沒有成交量
    4.( ) 若客戶原已持有3口6月黃金期貨的多頭部位,當他下達賣出1口6月黃金期貨的委託單,則此一委託單是 平倉單
    5.( ) 英鎊期貨目前價位為1.5840,若交易人下達以下指令「當英鎊往上觸及1.5940時,以市價買進」,則此一指令為 停損買單
    6.( ) 當交易人下達“賣5口六月黃金期貨312.4/OCO/賣5口六月黃金期貨305.8STOP”,則表示 當312.4的賣單成交時,305.8的停損單就自動取消
    7.( ) 當交易人下達以下委託“賣出5口六月摩根臺指期貨331.7 STOP”,若該委託成交,則其成交價應為: 可高於、等於或低於331.7
    8.( ) 當交易人下達以下委託「買進5口六月摩根臺指期貨327.8 STOP」,若該委託成交,則其成交價應為 可高於、等於或低於327.8
    9.( ) 當交易人下達以下委託「賣出3口六月摩根臺指期貨171.7 STOP」,若該委託成交,則其成交價應為: 可高於、等於或低於171.7
    10.( ) 當交易人下達以下委託「賣出5口六月摩根臺指期貨360.1STOP」,若該委託成交,則成交價應為 可高於、等於或低於360.1


    原始保證金
    1.( ) COMEX,銅期貨原始保證金為$2,500交易人以$0.80/鎊的價位賣出2口銅期貨,若銅期貨下跌5%,問交易人獲利與保證金之比為 40%
    2.( ) 小麥每口合約量為5,000 英斗,原始保證金為US$600,維持保證金為US$400,若客戶於324 3/4 分賣出小麥期貨,則他被追繳保證金的價位是 329
    3.( ) 小麥期貨每口合約量為5,000英斗,原始保證金為US$600,維持保證金為US$400,若客戶於322 1/4分買入小麥期貨,則他會被追繳保證金的價位是 318
    4.( ) 白金期貨每0.1點之契約值為US$5,原始保證金為US$1,000,維持保證金為US$700,請問若以1,465.8賣出,則應補繳保證金的價位是 1,471.9
    5.( ) 目前客戶的保證金淨值為US$100,000,而其未平倉部位所需原始保證金為US$70,000,維持保證金為US$50,000,則若客戶欲出金,其最高可提領金額為 US$30,000
    6.( ) 目前客戶的保證金淨值為US$44,000,而未平倉部位所需原始保證金為US$48,000,維持保證金為US$36,000,則客戶被追繳的保證金是 不會被追繳
    7.( ) 有關維持保證金的意義, 當客戶的淨值跌破維持保證金時,就必須補足到原始保證金 為真
    8.( ) 某結算會員之客戶當天買進5 口MSCI 臺指期貨,價位為300,當天的結算價為299,假設MSCI 臺指期貨原始保證金為$3,000,該結算會員當天繳交結算所的保證金合計為 $15,500
    9.( ) 期貨商除了因客戶之信用狀況不同可調整原始保證金外,對於 自營帳戶 除外的交易策略亦收取較低的保證金
    10.( ) 期貨商除了因客戶之信用狀況不同可調整原始保證金外,對於 避險帳戶 交易策略,亦可收取較低的保證金


    以上
    1.( ) 以上皆可 為SPAN整戶風險保證金計收制度可適用之對象
    2.( ) 五月一日時,若新加坡摩根臺指五月期貨指數為355.0,現貨指數為350.0,試問 以上皆正確 為正確描述
    3.( ) 以101-16賣出美國長期公債期貨之停損單, 以上皆可能成交 價位將不會成交
    4.( ) 目前國內各種指數期貨契約交易保證金可以 以上皆可 有價證券抵繳
    5.( ) 有關「跨月價差風險」在整戶風險保證金計收方式(SPAN)計算時的考量, 以上均正確 正確
    6.( ) 美國某一對日本出口之廠商,預計四個月後可收到一筆日幣貨款,請問他可採 以上均可 避險策略


    高於
    1.( ) MSCI臺指期貨目前市價為265.1,若行情往上漲至275.8,客戶就想要買進,但買價不能高於275.9,請問客戶應以下列 停損限價買單 委託單來下單
    2.( ) 假設最廉交割(Cheapest to Deliver)債券不會改變,當長期利率高於短期利率時,公債期貨通常呈現 逆向市場(Inverted Market) 情況
    3.( ) 當交易人下以下指令「賣出3口六月歐元1.1991 MIT」,若該委託成交,則其成交價應為: 高於、等於或低於1.1991的價位均有可能
    4.( ) 當交易人下以下指令〝賣出3口六月馬克5,591MIT〞,若該委託成交,則其成交價應為 高於、等於或低於5,591的價位均有可能
    5.( ) 當交易人下達以下委託「買進5口6月Kospi 200期貨167.8 STOP」,若該委託成交,則其成交價應為: 可高於、等於或低於167.8
    6.( ) 當交易人下達以下委託「賣出 3 口六月Kospi 200 期貨171.7 STOP」,若該委託成交,則其成交價應為 可高於、等於或低於171.7
    7.( ) 當交易人下達以下委託「賣出3口六月摩根臺指期貨171.7 STOP」,若該委託成交,則其成交價應為: 可高於、等於或低於171.7
    8.( ) 當交易人下達以下委託「賣出5口六月摩根臺指期貨331.7STOP」,若該委託成交,則其成交價應為 可高於、等於或低於331.7
    9.( ) 當交易人下達以下指令「買進 5 口 6 月日圓 0.010485 MIT(market-if-touched)」,若該委託成交,則其成交價應為: 高於、等於或低於 0.010485 的價位均有可能
    10.( ) 當交易人下達以下指令「買進5 口六月日圓0.010485 MIT(market-if-touched)」,若該委託成交,則其成交價應為 高於、等於或低於0.010485 的價位均有可能


    空頭
    1.( ) 持有空頭部位的一方必須持有現貨多頭部位 是E.F.P 交易必須存在的條件
    2.( ) 一位空頭避險者,在沖銷日時會 4.55%
    3.( ) 目前摩根臺指期貨市價為348.6,某交易人認為如果摩根臺指若能夠下跌到331.5,應會在該價位盤整一下後,展開一段空頭行情,則目前交易人可以 331.5的停損限價賣單 委託來因應
    4.( ) 交易所公布某商品期貨之未平倉(O.I.)為10,000口,表示 未平倉多頭部位10,000口,空頭部位10,000口
    5.( ) 空頭避險策略中, 基差值為正,而且絕對值變小 基差值的變化對於避險策略有負面貢獻
    6.( ) 某位期貨交易者進行指數合約的空頭價差交易,近月份的指數為97.50,遠月份的指數為93.10;該交易人於近月指數為94.50,遠月份指數為95.62時平倉,請問其盈虧為 每單位賺5.52
    7.( ) 提出交割意願通知(Notice of intention to deliver)是 空頭部位 的權利
    8.( ) 實物交割之期貨契約,通常在第一通知日之後會有 空頭回補(short squeeze) 效應出現
    9.( ) 價格下跌,交易量及未平倉(O.I)均增加,通常表示 以上皆是
    10.( ) 價格下跌,交易量及未平倉(O.I.)均增加,通常表示 市場轉弱的趨勢


    標的
    1.( ) SGX-DT所推出之臺灣股價指數合約,其標的商品為 摩根史坦利臺灣指數(Morgan Stanley Taiwan Index)
    2.( ) 玉米期貨選擇權之標的商品為 玉米期貨合約
    3.( ) 目前美國長期公債期貨之標的—假設性公債的票面利率為 6%
    4.( ) 依臺灣期貨交易所股票選擇權契約之相關規定,當股票選擇權標的股票有 分派現金股利 情況時,以該股票為標的之股票選擇權契約應依規定進行調整
    5.( ) 依臺灣期貨交易所股票選擇權契約之相關規定,當股票選擇權標的股票有 選項(A)(B)(C)皆是 情況時,以該股票為標的之股票選擇權契約應依規定進行調整
    6.( ) 基差值轉強或轉弱之原因為 標的現貨價格與期貨價格相對關係改變
    7.( ) 設期貨買權(call)履約價格為K,選擇權標的期貨市價F,若F>K,則其內含價值等於 F-K
    8.( ) 設期貨賣權(put)履約價格為K,選擇權標的期貨市價為F,若F>K,則其內含價值等於 0
    9.( ) 期貨賣權(Put)履約價格為K,選擇權標的期貨市價F,若F<K,則其內含價值等於: K-F
    10.( ) 黃豆期貨選擇權之標的商品為 黃豆期貨合約


    等於
    1.( ) 一般而言,當期貨合約於到期日收盤後,則期貨合約的價格與現貨價格的比較是 期貨價格一定等於現貨價格
    2.( ) 設期貨買權(Call)履約價格為K,選擇權標的期貨市價F,若F>K,則其內含價值等於: F-K
    3.( ) 設期貨賣權(put)履約價格為K,選擇權標的期貨市價為F,若F>K,則其內含價值等於 0
    4.( ) 期貨賣權(put)履約價格為K,選擇權標的期貨市價F,若F<K,則其內含價值等於: K-F
    5.( ) 當交易人下以下指令“賣出3口六月馬克5,591 MIT”,若該委託成交,則其成交價應為 高於、等於或低於5,591的價位均有可能
    6.( ) 當交易人下以下指令〝賣出3口六月馬克5,591MIT〞,若該委託成交,則其成交價應為 高於、等於或低於5,591的價位均有可能
    7.( ) 當交易人下達以下委託「買進5口6月Kospi 200期貨167.8 STOP」,若該委託成交,則其成交價應為 可高於、等於或低於167.8
    8.( ) 當交易人下達以下委託「賣出 5 口 6 月 Kospi 200 期貨 171.7 STOP」,若該委託成交,則其成交價 應為 可高於、等於或低於 171.7
    9.( ) 當交易人下達以下委託「賣出5口六月摩根臺指期貨331.7 STOP」,若該委託成交,則其成交價應為 可高於、等於或低於331.7
    10.( ) 當交易人下達以下指令“賣出3口六月日圓8,010 MIT(market-if-touched)”,若該委託成交,則其成交價應為 高於、等於或低於8,010的價位均有可能


    買賣
    1.( ) 下達代換委託單時,不可更改之內容為 買賣的方向
    2.( ) 有關臺灣期貨交易所選擇權契約之價格申報, 聲明須立即全部成交否則取消之買賣申報僅得於交易時間內為之 正確
    3.( ) 股票投資組合的風險可分為系統性風險與非系統性風險, 分散投資可降低非系統性風險,而買賣股價指數期貨契約可規避系統性風險 正確
    4.( ) 某人預期利率將下降,因此對歐洲美元期權做買權價差交易。買進九月履約價97.25,權利金0.45,並賣出九月履約_______價98.50,權利金0.21,各買賣一口,則此人的最大獲利為 2,525
    5.( ) 某甲買賣S&P500期貨選擇權,若預期利率上漲,則應 買入賣權
    6.( ) 採集合競價撮合成交時,決定買賣申報優先順序之原則, 限價較低之賣出申報優先於較高者 正確
    7.( ) 描述「場內自營商」(FloorTrader) 為其他會員買賣期貨契約 不正確
    8.( ) 買賣黃豆期貨契約時,在CBOT場內經紀人委託單上之數量是以 每1,000 bushels 單位計算
    9.( ) 綜合帳戶(omnibus)保證金計算方式,帳戶中的買賣數量是以 交易總額 方式申報
    10.( ) 臺灣期貨交易所鉅額交易最低買賣申報數量 期貨商品為200口 正確


    最大
    1.( ) S&P 500期貨價格大幅下滑, 買進S& P 500賣權 產生之利潤最大
    2.( ) 小恩以$1,660/盎司買入黃金期貨,同時賣出買權其履約價為$1,670/盎司,權利金$15/盎司,則其最大損失為 $1,645/盎司
    3.( ) 某人預期利率將下降,因此對歐洲美元期權做買權價差交易。買進九月履約價97.25,權利金0.45,並賣出九月履約_______價98.50,權利金0.21,各買賣一口,則此人的最大獲利為 2,525
    4.( ) 某甲以$340/盎司買入黃金期貨,同時賣出買權其履約價為$345/盎司,權利金為$5/盎司,則其最大損失為: $335/盎司
    5.( ) 若交易人同時買一個履約價為 100 的期貨買權,賣一個履約價為140 的期貨買權,不考慮權利金下,則該交易人的最大可能收益為 40
    6.( ) 買入履約價為800之S&P500期貨賣權,權利金為30,則最大損失為 30
    7.( ) 買入履約價格為800之S&P500期貨買權,權利金為30,則最大可能獲利為 無限
    8.( ) 買入履約價格為970之S&P 500期貨買權,權利金為50,則最大可能獲利為 無限大
    9.( ) 裕華以$860/盎司買入黃金期貨,同時賣出買權其履約價為$870/盎司,權利金$15/盎司,則其最大損失為: $845/盎司
    10.( ) 臺灣期貨交易買賣申報之競價方式為集合競價時,關於其成交價格決定之原則, 與決定價格相同之買進申報與賣出申報至少一方須全部滿足 為正確


    表示
    1.( ) 小恩觀察目前可可期貨的多頭走勢,發現在高檔時價格上漲,未平倉量卻減少很多,表示 選項(a)(b)(c)皆是
    2.( ) 交易人觀察目前可可期貨的多頭走勢,發現在高檔時價格上漲,未平倉量卻減少很多,表示 既有多頭部位平倉
    3.( ) 交易所公布某商品期貨之交易量(Volume)為5,000口,敘述 表示當天有2,500口多頭部位及2,500口空頭部位成交 不正確
    4.( ) 最小風險避險比例(最佳避險比例)的估計式為h,例如h=-0.5,試問「-」符號之意義為 表示期貨部位與現貨部位相反
    5.( ) 期貨買權的Delta為0.5,表示在其他情況不變下,期貨價格若上漲1元,買權價格會 上漲0.5元
    6.( ) 期貨賣權(Put)的Delta 為-0.3,表示在其他情況不變下,期貨價格若下跌1 元,賣權價格會 上漲0.3 元
    7.( ) 期貨賣權(Put)的Delta為-0.7,表示在其他情況不變下,期貨價格若下跌1元,賣權價格會 上漲0.7元
    8.( ) 期貨賣權(Put)的Delta為-0.7,表示在其他情況不變下,期貨價格若上漲1元,賣權價格會 下跌0.7元
    9.( ) 當交易人下達「賣5口六月黃金期貨1,312.4/OCO/賣5口六月黃金期貨1,305.8STOP」,則表示 當1,312.4的賣單成交時,1,305.8的停損單就自動取消
    10.( ) 當交易人下達「賣5口六月摩根臺指期貨327.5/OCO/賣5口六月摩根臺指期貨312.8 STOP」,則表示 當327.5的賣單成交時,312.8的停損單就自動取消


    三月
    1.( ) 賣出價差 假設三月份活牛期貨的價格為每磅150美分,六月份的活牛期貨為每磅160美分,若預期未來兩者的價差將變大,則將進行賣三月的活牛期貨,買六月的活牛期貨,此種價差策略稱為
    2.( ) 三月黃金期貨市價為1,690,則 履約價格為1,690 黃金期貨買權有較高之時間價值
    3.( ) 日圓期貨契約的交易週期為 三月、六月、九月、十二月
    4.( ) 如果現在是一月底,則上市的指數選擇權契約有 二月、三月、四月、六月、九月
    5.( ) 某一交易人買入三月履約價格950之S&P 500期貨買權,同時賣出三月履約價格970之S&P 500期貨買權,此為 看多買權價差交易(Bull Call Spread)
    6.( ) 某一交易人買入三月履約價格970之S&P500期貨買權,同時賣出三月履約價格960之S&P500期貨買權,此為 看空買權價差交易(Bear Call Spread)
    7.( ) 某人賣出三月DJIA指數期貨,價格為535.15,並買入六月DJIA指數期貨,價格為545.00。當價差(近月-遠月)變為-20時予以平倉,則損益為 獲利$2,537.5
    8.( ) 若交易人發現三月、六月、九月的S&P 500股價指數期貨的價格分別為425.25、432.15、434,若此交易人分析以後,認為三月和六月間的價差太大,而六月和九月之價差太小,則此交易人可能採取 賣出兩個六月的期貨契約,並買進一個三月和九月的期貨契約 策略
    9.( ) 假設三月和五月的豬腩期貨價格分別為120美分/每磅、134美分/每磅,若預期三月以後豬腩的供給量將逐漸的減少,則市場上的交易人將做買進五月的豬腩期貨,賣出三月的豬腩期貨,假設在三月和五月的豬腩期貨價格分別為130美分/每磅、139美分/每磅的時候,交易人將上述的策略做結清,則其損益為 獲利40萬美分
    10.( ) 假設明年三月黃豆期貨的價格為$6.2,而六月的黃豆期貨價格為$6.72,如果儲存成本為每月$0.12,則應 買三月契約,賣六月契約


    賣單
    1.( ) MIT 委託賣單,其委託價與市價之關係為 委託價高於市價
    2.( ) STOP Limit委託賣單,其委託價與市價之關係為 委託價低於市價
    3.( ) T-Bond期貨目前市價為120 6/32,若行情往下跌至118 8/32,客戶就想賣出,但賣價不能低於1187/32,則客戶應以 停損限價賣單 委託單來下單
    4.( ) 日經 225 指數期貨目前價位為9,955,若交易人下達以下指令「當日經往上觸及10,200,以市價賣出」,則此一委託為 觸價賣單
    5.( ) 委託單在 限價委託,委託賣單之委託價低於市價 情況註明OB(or better)是必須的
    6.( ) 英鎊期貨目前的價位為1.6660,若交易人下達以下指令「當英鎊往下觸及1.6600時,以市價賣出」,則此一指令為 停損賣單
    7.( ) 英鎊期貨目前的價位為16,660,若交易人下達以下指令「當英鎊往下觸及16,600時,以市價賣出」則此一指令為 停損賣單
    8.( ) 限價委託賣單,其委託價與市價之關係為 委託價高於市價
    9.( ) 停損限價(Stop Limit)委託賣單,其委託價與市價之關係為 委託價低於市價
    10.( ) 停損賣單的使用範圍為 可以是平倉,亦可以是新倉


    之價
    1.( ) 五月份之黃豆期貨與五月份的黃豆油期貨之價差 為加工產品間的價差
    2.( ) 停損買單 委託單之價格通常於市場價格之上發出
    3.( ) 在正常市場中當遠期期貨相對於近期期貨之價差數值偏低,則敘述 應買入遠期期貨,賣出近期期貨 正確
    4.( ) 若市場處於逆向市場(inverted market)狀況,且交易者認為目前4月份到期之大台指和5月份到期之大台指兩者之價差太大,預期兩者之價差未來會縮小,那麼他可以從事 賣出4月份到期之大台指同時買進5月份到期之大台指 交易策略來獲利
    5.( ) 若某資產之價格變動與利率呈高度正相關,敘述 長期期貨契約的價值會較長期遠期契約高 為真
    6.( ) 期貨商接受特定法人於其指定漲跌幅範圍之價格區間內,授權期貨商代為決定申報買賣時間及價格之委託,稱為 授權委託
    7.( ) 黃金期貨目前市價為 1,710.6,則現在發出的黃金期貨停損單(stop order)之價位的執行是 在下列價位以市價執行:
    8.( ) 當投資人預期標的物價格會上漲時,為何不採單獨買進期貨部位,而要採取一買一賣之價差策略,其原因為 降低投機風險
    9.( ) 當期貨價格低於現貨價格,而遠期契約之價格低於近期契約之價格時,稱之為 逆價市場(Inverted Market)
    10.( ) 臺灣期貨交易買賣申報之競價方式為集合競價時,關於其成交價格決定之原則, 合乎選項(A)(B)之價位有 2 個以上時,採接近當盤開盤參考價之價位 為正確


    實物
    1.( ) EFP(Exchange for Physical) 是解決持倉期貨合約的方式
    2.( ) 以上皆是 是解決持倉期貨合約的方式
    3.( ) 長期美國公債期貨 期貨合約可實物交割
    4.( ) 現金或實物交割 是解決持倉期貨合約的方式
    5.( ) 由於美國長期公債期貨之標的為假設性公債(Hypothetical T-Bond),因此其交割制度為 實物交割
    6.( ) 依美國法規,當期貨合約到期時,若市面上合乎規格可用來交割的實物缺貨時,將 可以替代規格來交割,但是彌補不同規格的市場差價
    7.( ) 期貨市場的交易過程,除實物交割外,交易人沒簽交易標的的契約,又沒有接觸到實物,看似「買空賣空」,這種情形可以下述 代表交易人可以非常方便地達到避險及投機的目的,對自由經濟價格機能順暢運作有極大的貢獻 來形容
    8.( ) 實物交割之期貨契約,通常在第一通知日(First notice day)之前會有 多頭平倉(Long liquidation) 效應
    9.( ) 實物交割之期貨契約,通常在第一通知日之後會有 空頭回補 效應出現
    10.( ) 實物交換(Exchange for Physicals,EFP)是期貨部位相反的兩避險者同意將彼此的期貨與現貨部位互換。空頭避險者將以手中持有的現貨與多頭避險者 多頭部位 期貨部位交換


    歐洲美元期貨
    1.( ) 歐洲美元期貨 ,可規避持有浮利利率美元債券之利率風險
    2.( ) 歐洲美元期貨與美國國庫券期貨的價差 為泰德價差(Ted Spread)
    3.( ) 6月歐洲美元期貨市價為95.70,履約價格為95.75之期貨買權之權利金為0.1,則時間價值為 0.1
    4.( ) 九月歐洲美元期貨市價為 95.70,履約價格為95.75 之期貨買權之權利金為0.1,則時間價值為 0.1
    5.( ) 小明預期美國國庫券與歐洲美元之利差將會縮小,其應 買進歐洲美元期貨、賣出國庫券期貨
    6.( ) 六月三日,某甲賣出一張歐洲美元期貨,成交價為$96.7,六月六日以$96.4 平倉,若手續費每張合約為$70,則其損益為: 賺$680
    7.( ) 若預期美國利率上升,使美國和瑞士的利率差擴大,則交易人能透過 以上皆是 方法獲利
    8.( ) 若預期美國利率上升,使美國和瑞士的利率差擴大,則交易人能透過 賣歐洲美元期貨 方法獲利
    9.( ) 歐洲美元浮動利率貸款之利率為LIBOR+2%,假設每六個月付息一次,且尚有五次未知之利息未付,債務人為消除利率上揚之風險,連續賣出五個交割日均相隔六個月之歐洲美元期貨,稱為 帶狀避險(Strip Hedge)
    10.( ) 歐洲美元期貨係採取 現金交割 交割方式


    六月
    1.( ) 蝶狀價差交易 若同時買進一個三月和九月的棉花期貨,並且賣出兩個六月的棉花期貨,則此價差策略稱為
    2.( ) 六月CBOT公債期貨市場市價為120, 履約價格為121 公債期貨賣權屬於價內(in-the-money)
    3.( ) 六月三日,某甲賣出一張歐洲美元期貨,成交價為$95.6,六月六日以$95.3平倉,若手續費每張合約為$70,則其損益為 賺$680
    4.( ) 六月白銀期貨市價為600, 履約價格為600 白銀期貨賣權有較高之時間價值
    5.( ) 如果六月黃金期貨市價為990,履約價格為995之期貨賣權市價為7,則內含價值為 5
    6.( ) 依臺指選擇權契約之相關規定,如果現在是一月底,則上市的指數選擇權契約有 二月、三月、四月、六月、九月
    7.( ) 於200×年3月30日,六月到期之黃金期貨價格為$390/盎司,黃金現貨價格為$388/盎司。假設某交易人擁有100盎司的黃金,為了防止黃金價格下跌,採取賣出等量黃金期貨。如果交易人於六月到期前即了結期貨部位,當時基差值轉至-5,則避險投資組合損益為 $-300
    8.( ) 某人賣出三月DJIA指數期貨,價格為535.15,並買入六月DJIA指數期貨,價格為545.00。當價差(近月-遠月)變為-20時予以平倉,則損益為 獲利$2,537.5
    9.( ) 若六月黃金期貨買權的執行價格為$530,權利金為$30,內含價值為$25,則此六月黃金期貨價格為 $555
    10.( ) 若六月黃金期貨買權的履約價格為$1,030,權利金為$30,內含價值為$25,則此六月黃金期貨價格為 1,055


    買單
    1.( ) 停損買單 委託單之價格通常於市場價格之上發出
    2.( ) MIT 委託買單,其市價與委託價的關係為 委託價在市價之下
    3.( ) MIT委託買單,其委託價與市價之關係為 委託價低於市價
    4.( ) STOP Limit委託買單,其委託價與市價之關係為 委託價高於市價
    5.( ) 日圓期貨目前價位為0.010401,若交易人下達以下指令「當日圓往上觸及0.010425時,以市價買進」,則此一指令通常為 停損買單
    6.( ) 日經225指數期貨目前價位為9,980,若交易人下達以下指令「當日經往下觸及9,800,以市價買進」,則此一指令為 觸價買單
    7.( ) 英鎊期貨目前價位為1.5840,若交易人下達以下指令「當英鎊往上觸及1.5940 時,以市價買進」,則此一指令為 停損買單
    8.( ) 英鎊期貨目前價位為1.6660,若交易人下達以下指令「當英鎊往上觸及1.6700時,以市價買進」,則此一指令為 停損買單
    9.( ) 停損限價(Stop Limit)委託買單,其委託價與市價之關係為 委託價高於市價
    10.( ) 期貨價格上漲、未平倉合約數增加,則情況 價格上揚因新的買賣雙方進場交易,委託買單較多,後勢價格繼續看漲 為合理之預期


    買方
    1.( ) SGX-DT臺股指數期貨在交易之初,大都呈逆價狀態,買方避險者,若以避險比率為1來操作,在交割日時會有 多餘的獲利
    2.( ) 一般而言,大多數期貨契約交割時對標的物有關條件都由賣方決定, 外匯期貨 期貨契約交割的地點及方式是由買方決定的
    3.( ) 以下有關期貨選擇權的敘述 標的物為期貨契約買方執行契約後將會持有期貨部位在履約後,不管買方或賣方,都必須承擔期貨價格變動的風險 有誤
    4.( ) 交割者於5月1日賣出一口7月小麥期貨,價位為$4.25,在7月1日時交割者通知交易所他想交貨(Make Delivery),若前一日的結算價為$4.00,交貨時買方所需支付的金額(即發票的金額)為 $4.00×5,000
    5.( ) 有關未平倉契約的敘述, 當一新進入的買方從一新進入賣方買進,未平倉數量增加一個 為正確
    6.( ) 若某期貨合約之保證金為合約總值之8%,當期貨價格跌4%時,該合約之買方損益為 損失50%
    7.( ) 英鎊/日圓交叉匯率(cross rate)的交割方式為 買方支付日圓,換取英鎊
    8.( ) 期貨市場在買賣手續確定後,買方之對手為 結算所
    9.( ) 當客戶的保證金淨值剛好等於他所作的某一價差交易(Spread)所需保證金,若客戶欲平掉差價交易的買方部位,則期貨商的反應是 客戶必須補足保證金,使其淨值可以保障所剩賣方部位的風險,才可以下單
    10.( ) 對於實物交割的敘述, 賣方交割的品質低於契約規定的品質,買方則以折價方式支付 為正確


    可以
    1.( ) 價差交易帳戶 交易帳戶可以收取較低的交易保證金
    2.( ) CFTC對避險有嚴格的定義,對於避險帳戶,敘述 期貨契約數量可以超出本業數量甚多 不正確
    3.( ) 以下 選項 為期貨交易人可以運用之期貨部位留倉組合
    4.( ) 目前國內各種指數期貨契約交易保證金可以 外幣計價國際債券 有價證券抵繳
    5.( ) 目前國內各種指數期貨契約交易保證金可以 選項(A)(B)(C)皆可 有價證券抵繳
    6.( ) 交易人向僅提撥新臺幣 5,000 萬元營運資金兼營期貨的證券商開戶,則交易人可以下單的期貨契約 範圍為 只能交易本土股票指數期貨
    7.( ) 交易人向資本額為NT$2億的期貨商開戶,則交易人可以下單的期貨契約範圍為 所有經證券暨期貨管理委員會核准的期貨契約
    8.( ) 在風險告知書中,強調交易人雖下達停損單,其損失有時不一定可以控制在交易人預定範圍之內,其原因是 市場上於停損價附近發生崩盤或噴出走勢,以致沒有成交量
    9.( ) 利用合成資產的觀念,基金經理人可以經由指數期貨的買賣,進行股票市場與債券市場的資產重置,試問此合成資產關係式為 合成債券=股票現貨-期貨
    10.( ) 於實際應用上,利用線性迴歸式來估計最小風險避險比例,即△S=a+b△F+誤差項。其中△S與△F分別為現貨與期貨價格變動,a與b分別為係數。其中誤差項的變異數可以被視為 基差風險


    九月
    1.( ) 蝶狀價差交易 若同時買進一個三月和九月的棉花期貨,並且賣出兩個六月的棉花期貨,則此價差策略稱為
    2.( ) 九月S&P 500期貨市價為$1,172, 履約價格為$1,160 期貨買權有較高之時間價值
    3.( ) 九月瑞郎期貨市價為5,500, 履約價格為5,550 期貨買權屬於價外(out-of-the-money)
    4.( ) 九月歐洲美元期貨市價為95.70,履約價格為95.75之期貨買權之權利金為0.1,則時間價值為 0.1
    5.( ) 依臺指選擇權交易制度之相關規定,如果現在是一月底,則上市的指數選擇權契約有 二月、三月、四月、六月、九月
    6.( ) 某一交易人買入九月履約價格270之黃金期貨賣權,同時賣出九月履約價格266之黃金期貨賣權,此為 看空賣權價差交易(Bear Put Spread)
    7.( ) 某人預期利率將下降,因此對歐洲美元期權做買權價差交易。買進九月履約價97.25,權利金0.45,並賣出九月履約價98.50,權利金0.21,各買賣一口,則此人的最大獲利為 2,525
    8.( ) 若九月黃豆期貨買權的執行價格為$630,權利金為$30,內含價值為$25,則此九月黃豆期貨價 格為 655
    9.( ) 若交易人發現三月、六月、九月、十二月的S&P500股價指數期貨的價格分別為425.25、432.15、434、436.1,若此交易人分析以後,認為三月和六月間的價差太大,而九月和十二月之價差太小,則此交易人可能採取 買進一個三月和十二月的期貨契約,並賣出一個六月和九月的期貨契約 策略
    10.( ) 買入九月S&P500期貨900買權,賣出十二月S&P500期貨910買權,此為 對角價差策略(Diagonal Spread)


    十二月
    1.( ) 同一商品之價差操作 假設在CBOT十二月的小麥期貨為每一交易單位為20,140美元,七月份之小麥則為19,800美元,若歷史資料顯示兩者的價格差異為200美元左右,則一般的交易人該交易策略買七月份的小麥期貨,賣十二月份的小麥期貨,這樣的操作策略稱為
    2.( ) 五月時某退休金預計在同年十月買進3,000萬元之股票,為了規避屆時股價上漲後成本提高之風險,可在股價指數期貨上採 買進十二月之契約 部位
    3.( ) 五月時某退休基金預計在同年十月買進3,000萬元之股票,為了規避屆時股價上漲後成本提高之風險,可在股價指數期貨上採 買進十二月之契約 部位
    4.( ) 在同一市場內同時買進七月交割的小麥期貨,賣出十二月交割的小麥期貨,此種交易稱為 市場內價差交易
    5.( ) 某公司預計於十一月中發行公司債,因擔心屆時利率上揚,而決定以十二月之公債期貨避險,其目前價格為104-28。十一月時,公司債順利以92-25之價格發行,並同時以102-23之價格結清公債期貨部位,合併計算後,每百元公司債之募集價格為 94-30
    6.( ) 若十二月時之英鎊即期匯率為1.5800,美金和英鎊之三個月即期利率分別為4%及8%,六個月期即期利率分別為4.5%及8.5%,則合理之三個月期貨價格應為 1.5484
    7.( ) 若十二月黃金期貨賣權的執行價格為$530,權利金為$20,內含價值為$15,則此十二月黃金期貨價格為 515
    8.( ) 假設十一月中旬時,十二月之玉米期貨價格為3.8美元,而次年三月的期貨價格為4.12美元,如持有成本每英斗每月9美分,則可進行 買進十二月合約,同時賣出三月份合約 價差交易以獲得利益
    9.( ) 假設目前期貨價格為810,買進十二月S&P500期貨買權(call),履約價格800,權利金為30,同時買進十二月期貨賣權(put),履約價格800,權利金為10,此種交易策略損益兩平點的期貨價格為 840
    10.( ) 假設目前期貨價格為910,賣出十二月S&P500 期貨買權(call),履約價格900,權利金為30,同時賣出十二月S&P500 期貨賣權(put),履約價格900,權利金為10,此種交易策略損益兩平點的期貨價格為 860


    標的物
    1.( ) 水平價差策略 選擇權策略可用於預期標的物價格波動不大時
    2.( ) 放空跨式部位 選擇權策略可用於預期標的物價格波動不大時
    3.( ) 買進混合價差策略(Strangle) 選擇權策略在標的物價格下跌幅度很大,也能夠獲利
    4.( ) 蝶狀價差策略 選擇權策略可用於預期標的物價格波動不大時
    5.( ) 一般而言,大多數期貨契約交割時對標的物有關條件都由賣方決定, 外匯期貨 期貨契約交割的地點及方式是由買方決定的
    6.( ) 小額交易人利用指數期貨構建避險策略,大部分皆屬於 標的物不同之交叉避險 避險策略
    7.( ) 以下有關股價指數期貨與股票的比較 股價指數為股價指數期貨的標的物兩者皆有集中交易市場股價指數期貨的風險較股票為低 有誤
    8.( ) 同時賣出相同標的物與到期日期的買權與賣權,但買權的履約價格同樣較賣權為高(放空混合價差策略)時,在 標的物價格波動不大時 情況下較可能產生獲利
    9.( ) 我國臺指選擇權與現行臺股期貨在結算上有 增加履約作業 不同之處
    10.( ) 美國長期公債期貨之標的物為 假設性公債


    小麥
    1.( ) 生產小麥農夫 ,不屬於一般的多頭避險者
    2.( ) 芝加哥交易所的九月份小麥期貨與十二月份小麥期貨價差 為同種商品在同一市場的價差
    3.( ) 買CBOT七月小麥期貨,同時賣出KCBT七月小麥期貨 屬於市場間價差交易(Intermarket Spread)
    4.( ) 下列 生產小麥農夫 ,不屬於一般的多頭避險者
    5.( ) 小麥每口合約量為5,000 英斗,原始保證金為US$600,維持保證金為US$400,若客戶於324 3/4 分賣出小麥期貨,則他被追繳保證金的價位是 329
    6.( ) 小麥期貨每口合約量為5,000 英斗,原始保證金為US$600,維持保證金為US$400,若客戶於322 1/4 分買入小麥期貨,則他會被追繳保證金的價位是 318
    7.( ) 小麥期貨每口合約量為5,000英斗,原始保證金為US$600,維持保證金為US$400,若客戶於322 1/4分買入小麥期貨,則他會被追繳保證金的價位是 318
    8.( ) 交易人握有小麥期貨多頭部位,價位為$3.50/英斗,當他被通知交割時之結算價為$3.90/英斗,佣金、手續費不計,交易人的淨成本為 $17,500
    9.( ) 在同一市場內同時買進七月交割的小麥期貨,賣出十二月交割的小麥期貨,此種交易稱為 市場內價差交易
    10.( ) 某交易人繳交保證金$1,500,同時賣出一口小麥期貨,價位為$3.75/英斗,之後他平倉的價位為$3.25/英斗,其投資報酬率為 166.7%


    數量
    1.( ) 期貨市場風險變小時 情況發生時,避險的人應增加期貨部位的數量
    2.( ) CFTC對避險有嚴格的定義,對於避險帳戶,敘述 期貨契約數量可以超出本業數量甚多 不正確
    3.( ) 交易人若欲以新單來更改前面委託單的數量或價格,則可以 代換委託單(Cancel Former Order) 委託單達到此目的
    4.( ) 有關未平倉契約的敘述, 當一新進入的買方從一新進入賣方買進,未平倉數量增加一個 為正確
    5.( ) 若某期貨市場昨天才開市,僅交易甲期貨契約且僅有 A、B 與C 三位交易人,若昨天A 向B 買了2口甲期貨契約,今天B 又賣2 口甲期貨給C,請問今天的未平倉數量應為 4口
    6.( ) 假設咖啡期貨市場僅有三位交易人小平、阿輝與小陳,今天小平向阿輝買了2 口咖啡期貨契約,因此今天未平倉期貨契約為2 口,如果明天小平又將此2 口契約賣給小陳,請問明天的未平倉數量應為 2 口
    7.( ) 假設咖啡期貨市場僅有三位交易人小平、阿輝與小陳,今天小平向阿輝買了一口咖啡期貨契約,因此今天未平倉期貨契約為1,如果明天小平又將此契約賣給小陳,請問明天的未平倉數量應為 1口
    8.( ) 假設咖啡期貨市場僅有三位交易人甲、乙與丙,今天甲向丙買了2口咖啡期貨契約,因此今天未平倉期貨契約為2口,如果明天甲又將此2口契約賣給乙,請問明天的未平倉數量應為 2口
    9.( ) 假設黃金期貨市場僅有三位投資者小杜、小林與小張,且昨天開市,若昨天小杜向小林買了一口黃金期貨契約,今天小林又賣一口黃金期貨給小張,請問今天的未平倉數量應為 2口
    10.( ) 國內期貨交易,在所有交割結算基金及期貨結算機構之賠償準備金皆不足以支應時,採用由其他結算會員共同聯保償付所剩差額之計算基準, 違約日前三十日之未沖銷部位數量 為是