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期貨交易理論與實務 證照專業知識測驗
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關鍵字分類 科目: 期貨交易理論與實務
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期貨
1.( ) S& P 500指數期貨 不屬於固定收益（Fixed-Income）衍生性商品
2.( ) 蝶狀價差交易（Butterfly Spread） 如果我們在同一商品期貨市場中，同時進行兩組價差交易，每組價差交易均包含兩個不同交割月份的期貨，如果此兩組價差交易所含的期貨，有一共同的交割月份，則兩組價差交易便合稱為
3.( ) 下列 買入期貨及賣出期貨買權 屬掩護性買權策略（Covered Call）
4.( ) 白金期貨每0.1點之契約值為US$5，原始保證金為US$1，000，維持保證金為US$700，請問若以1，465.8賣出，則應補繳保證金的價位是 1，471.9
5.( ) 其他條件不考慮，利率上揚，則期貨賣權價格應 越低
6.( ) 某股票投資組合之市值為2，000 萬元，貝它值為0.9，經理人看淡後市，欲將貝它值變為-0.1，臺股指數期貨目前為7，500 點，每點代表200 元，該經理人應 賣出13 口契約
7.( ) 若期貨市場上所顯示的黃豆加工毛利太小或甚至為負的，則一般期貨交易人可進行 賣黃豆期貨，買黃豆油期貨 這種策略
8.( ) 假設佳加公司持有一個月後到期之美國國庫券，到期金額為100萬美元，但其在4個月後才需求這筆投資金額，佳加公司為了降低再投資風險，必須延長原投資組合之到期期間，請問可採取 買進一個月後到期之美國國庫券期貨 這種策略
9.( ) 描述美國期貨「主管機關」與「自律組織」之敘述 美國期貨自律組織為NFA（National Futures Association） 正確
10.( ) 期貨營業員在為初次開戶之期貨客戶開戶前，應使客戶了解之最重要一點為 期貨交易之風險
交易
1.( ) EFP（Exchange for Physical） 是解決持倉期貨合約的方式
2.( ) SGX－DT摩根臺指期貨契約值為$100×指數，某交易人存入原始保證金$3，000，並以320.5價位賣出一口期貨，當摩根臺指期貨下跌至300.5交易人平倉其空頭部位，交易人的投資報酬率為 66.7%
3.( ) 以指數期貨為例，散戶交易人構建的避險策略通常為交叉避險，最主要的原因為 現貨部位與標的指數組成（市場投資組合）不同
4.( ) 交易人為了確定當市場成交價格觸及其委託價時，該委託即成交，他應採取 MIT委託 這種委託來完成
5.( ) 在風險告知書中，提及當交易人在期貨市場虧錢時，其責任範圍是 對自己帳戶內的任何損失均必須負責
6.( ) 某交易人繳交保證金$1，500，同時賣出一口小麥期貨，價位為$3.75／英斗，之後他平倉的價位為$3.25／英斗，其投資報酬率為 166.7%
7.( ) 若預期美國利率上升，使美國和瑞士的利率差擴大，則交易人能透過 選項（A）、（B）、（C）均可 這種方法獲利
8.( ) 期貨契約標準化要素中決定「契約大小」的考量因素為 須滿足大公司避險需求
9.( ) 當交易人下以下指令「賣出3口六月歐元1.1991 MIT」，若該委託成交，則其成交價應為 高於、等於或低於1.1991的價位均有可能
10.( ) 當交易人下達以下指令「買進 5 口 6 月日圓 0.010485 MIT（market-if-touched）」，若該委託成交，則其成交價應為： 高於、等於或低於 0.010485 的價位均有可能
委託
1.( ) MIT 委託 這種委託又稱為看板委託（board order）
2.( ) MSCI臺指期貨目前市價為244.5，則委託單 240.1的觸價買單 為正確的委託單
3.( ) 下列有關「期貨營業員」之敘述 為期貨經紀商之業務代表提供客戶所需市場價格資訊接受客戶的委託單轉給發單人員並回報交易結果 有誤
4.( ) 交易人下電子、金融選擇權委託單時，應說明之交易內容不包括 交割方式
5.( ) 交易量很小的市場，交易人儘量避免使用 STOP 委託 這種委託
6.( ) 委託單， 觸及市價委託 不一定保證成交
7.( ) 停損限價（Stop Limit）委託買單，其委託價與市價之關係為 委託價高於市價
8.( ) 期貨商對於委託人之開戶資料及委託事項，除依法令或臺灣期貨交易所依法所為之查詢外，應為 均應予保密，不得對外洩露 這種之處理
9.( ) 當交易人下以下指令「賣出3口六月歐元1.2601MIT」，若該委託成交，則其成交價應為： 高於、等於或低於1.2601的價位均有可能
10.( ) 當交易人下達以下委託「賣出5口六月摩根臺指期貨331.7STOP」，若該委託成交，則其成交價應為 可高於、等於或低於331.7
賣出
1.( ) 放空蝶狀價差交易 小張同時賣出一個 3 月份和 9 月份的棉花期貨，並且買進兩個 6 月份的棉花期貨，則此價差策略稱為
2.( ) T-Bond期貨目前市價為120 6/32，若行情往下跌至118 8/32，客戶就想賣出，但賣價不能低於118 7/32，則客戶應以 停損限價賣單 這種委託單來下單
3.( ) 小蔡賣出3月和12月的期貨契約各1口，同時買進6月和9月的期貨契約各1口，此種交易策略稱為 兀鷹價差交易（Condor Spread） 這種策略
4.( ) 在臺股投資組合與各交易所之臺股指數期貨相關性一樣大時，若外資法人預期新臺幣對美金貶值，且臺股可能下跌，則最佳避險策略為 賣出SGX-DT之MSCI臺股指數期貨
5.( ) 某一黃豆出口商，將出口到日本，為了避險，而賣出黃豆期貨7.35/英斗，而現貨價格7.26/英斗。後來以7.13/英斗賣出黃豆，當時基差為-0.15，則避險時的基差為 -0.09
6.( ) 某股票共同基金管理者目前管理20，000，000元之股票，貝它值為0.90。該管理者預期股票可能會下跌，欲以S&P500指數期貨將貝它值調至0.50。期貨指數目前為900點，每點乘數為250，則他應 賣出36個契約
7.( ) 若客戶原已持有 2 口6 月黃金期貨的多頭部位，當他下達賣出1 口6 月黃金期貨的委託單，則此一委託單是 平倉單
8.( ) 假設目前臺股期貨價格為6，053，請問委託單 賣出停損委託6，040 還有效
9.( ) 買進的觸及市價委託（Buy MIT Order）在 當市場上之賣出價低於所設定之價位時 這種情況會變成市價委託
10.( ) 當交易人下達以下委託「賣出5口六月摩根臺指期貨360.1 STOP」，若該委託成交，則成交價應為 可高於、等於或低於360.1
買進
1.( ) 放空蝶狀價差交易 小張同時賣出一個 3 月份和 9 月份的棉花期貨，並且買進兩個 6 月份的棉花期貨，則此價差策略稱為
2.( ) CBOT 的T-Bond 期貨原始保證金為$2，000，維持保證金為$1，500，某交易人買進一口T-Bond 期貨，價位為112-10，當T-Bond 期貨價格跌至111-10，交易人必須追繳的保證金為 $1，000
3.( ) 小明預期央行即將調降存款準備率，以營造寬鬆貨幣的環境，此時其可採取 買進國庫券期貨 這種投機策略
4.( ) 五月時某退休金預計在同年十月買進3000萬元之股票，為了規避屆時股價上漲後成本提高之風險，可在股價指數期貨上採 買進十二月之契約 這種部位
5.( ) 交易人以$0.4200賣出NYMEX熱燃油期貨，之後熱燃油期貨下跌至$0.4100，交易人欲保有獲利的部分，他應採取 買進$0.4120 STOP委託 這種委託
6.( ) 佳卉的投資組合當中所持有的股票大多是上市電子股，請問應該以 買進電子指數賣權 方式避險較妥當
7.( ) 某期貨交易人買進一個以期貨為標的之買權（call），當買權執行時，此人將獲得 多頭期貨契約 這種結果
8.( ) 若殖利率曲線斜率為正，當預期斜率變大時應 買進中期公債期貨，賣出長期公債期貨
9.( ) 假設目前3月份、6月份、9月份臺指期貨分別為5100、5300、5420，老王認為3月份與6月份的價差太大、6月份與9月份之價差太小，其應 各買進1口3月份、9月份期貨，賣出2口6月份期貨
10.( ) 買進一個六月英鎊期貨賣權，履約價格140美分，買進一個六月英鎊期貨賣權，履約價格150美分，賣出二個六月英鎊期貨賣權，履約價格145美分，上述之交易稱為 蝶狀價差交易（butterfly spread）
價格
1.( ) 以上皆是 會造成在不同交易所交易之同一種期貨商品價格的差異
2.( ) T-Bond期貨結算價為110－00，某交割者打算以轉換率（conversion factor）為1.2的現貨公債交割，其交割帳單價格（invoice）為 $100，000×110%×1.2
3.( ) 小王看好未來1個月台積電的走勢，決定買進一張履約價格為90並賣出一張履約價格為100之認購權證，價格分別是20與15，請問其最大可能執行的獲利為 5，000
4.( ) 石油公司與國外供應商簽訂長期固定價格購油合約，以穩定採購原油成本，此一策略可以視為 多頭避險
5.( ) 其他條件不考慮，利率上揚，則期貨賣權價格應 越低
6.( ) 某臺灣紡織廠向美國進口棉花250，000磅，當時價格為72美分/磅，為防止價格上漲，所以買了5口棉花期貨避險，價格78.5美分/磅。後來交貨價格為70美分/磅，期貨平倉於75.2美分/磅，則實際的成本為 73.3美分
7.( ) 除 觸價賣單 外，當市場價格在指定價格之下時，委託單就會被觸發
8.( ) 設期貨賣權（Put）履約價格為K，選擇權標的期貨市價F，若F＞K，則其內含價值等於： 0
9.( ) 期貨賣權（Put）的Delta 為-0.6，表示在其他情況不變下，期貨價格若上漲1 元，買權（Call）價格會 上漲0.4 元
10.( ) 買入長期公債期貨契約（T-Bond Futures）5口，價格89－24，之後以88－08平倉，問其損失為 7，500
客戶
1.( ) 不具結算會員之期貨商 不可為國內期貨之期貨交易輔助人所介紹之客戶下單
2.( ) 下列有關「期貨營業員」之敘述 為期貨經紀商之業務代表 提供客戶所需市場價格資訊 接受客戶的委託單轉給發單人員並回報交易結果 有誤
3.( ) 目前客戶的保證金淨值為US$100，000，而其未平倉部位所需原始保證金為US$70，000，維持保證金為US$50，000，則若客戶欲出金，其最高可提領金額為 US$30，000
4.( ) 如果客戶原有6口六月日圓期貨的多頭部位，當他下達賣出2口六月日圓期貨，則此一委託單與他所承擔的風險關係是 不會增加客戶的風險
5.( ) 客戶是否能出金，是依其淨值是否超過其未平倉部位所需的 原始保證金 這種保證金而定
6.( ) 某結算會員有3位客戶在同一天交易相同的商品，A客戶賣出6口，B客戶賣出10口，C客戶買進3口，如結算所收取保證金採淨額（Net）部位，該結算會員當天須繳交的保證金為 13口
7.( ) 若客戶原已持有3口12月黃金期貨的多頭部位，當他下達賣出1口12月黃金期貨的委託單，則此一委託單是 平倉單
8.( ) 部位限制是指單一客戶能握有某商品期貨最大數量的限制，敘述 選項 正確
9.( ) 期貨商之客戶若以電話下單，業務員於接收客戶下單內容後，必須複誦其內容，若複誦內容客戶無異議，但委託成交回報後，客戶卻說業務員下錯單，則責任歸屬為 以複誦的內容為準，來判定責任
10.( ) 期貨商對客戶之保證金值低於所需維持保證的追繳動作是 每天處理
保證金
1.( ) 一般交易人 為SPAN整戶風險保證金計收制度可適用之對象
2.( ) 買進Call期權 這種交易不需要繳交保證金
3.( ) 一般期貨交易所對 價差交易 這種交易減收保證金
4.( ) 目前客戶的保證金淨值為US$60，000，而其未平倉部位所需原始保證金為US$48，000，維持保證金為US$36，000，則若客戶欲出金，其最高可出金額為 US$12，000
5.( ) 依據臺灣期貨交易所之業務規則規定， 保證金之追繳或提領 屬其結算會員設置帳戶逐日登載之項目
6.( ) 某交易人帳戶權益為$5，200，買進2口豬腩（pork bellies）期貨，價位為$0.5825／磅，期貨價位下跌至$0.5635／磅，則該交易人須追繳保證金為 $1，520
7.( ) 若某期貨合約之保證金為合約總值之8%，當期貨價格跌4%時，該合約之買方損益為 損失50%
8.( ) 期貨商除了因客戶之信用狀況不同可調整原始保證金外，對於 以上皆是 這種交易策略，亦可收取較低的保證金
9.( ) 結算會員繳至結算所之保證金為 結算保證金
10.( ) 當客戶買進 9 月份日經指數期貨 2 口，並同時賣出 2 口 12 月份日經指數期貨，則期貨商對客戶 要求存入的保證金應為 小於 2 口日經指數期貨所需保證金
交割
1.( ) EFP（Exchange for Physical） 是解決持倉期貨合約的方式
2.( ) 長期美國公債期貨 這種期貨合約可實物交割
3.( ) 檢驗商品的程序 為現貨市場與期貨市場的不同
4.( ) TAIFEX公債期貨之可交割債券的轉換因子是在 3% 這種殖利率下，可交割債券與虛擬標的債券之價值比例
5.( ) 下列 運輸成本 會造成在不同交易所交易之同一種期貨商品價格的差異
6.( ) 交割者於5月1日賣出一口七月小麥期貨，價位為$4.25，在7月1日時，交割者通知交易所他想交貨（make delivery），若前一日的結算價為$4.05，交貨時買方所需支付的金額（即發票的金額）為 $4.05×5，000
7.( ) 股價指數期貨在最後交易日以後是以 現金交割 這種方式交割
8.( ) 假設最便宜交割（Cheapest to Deliver）債券不會改變，當長期利率高於短期利率時，公債期貨通常呈現 逆向市場（Inverted Market） 這種情況
9.( ) 握有CME加幣期貨空頭部位之交易人，當交割時，他將換取 美元 這種外幣
10.( ) 實物交割之期貨契約，通常在第一通知日之後會有 空頭回補（short squeeze） 這種效應出現
市價
1.( ) 以上皆是 委託單不一定保證會成交
2.( ) CME三月份歐洲美元期貨93.25賣權，目前權金為0.2，而三月份歐洲美元期貨市價為93.35，該賣權之內含價值為 0
3.( ) 一張停損限價單，於市價觸及其指定的價位時，成為 限價單
4.( ) 人工競價（open outcry）市場，一開盤市價委託（MOO）所執行的價格為 開盤範圍（opening range）的價格
5.( ) 日經225 指數期貨目前價位為9，980，若交易人下達以下指令「當日經往下觸及9，800，以市價買進」，則此一指令為 觸價買單
6.( ) 委託單， 限價委託 不一定保證成交
7.( ) 限價委託賣單，其委託價與市價之關係為 委託價不低於市價
8.( ) 採集合競價撮合成交時，決定買賣申報優先順序之原則， 選項（A）（B）（C）皆是 正確
9.( ) 期貨契約最後交易日一般而言交易量均很少，所以通常結算會員在最後交易日不接受 收盤市價委託 這種委託
10.( ) 黃豆期貨目前市價為 621 3/4，則現在發出的黃豆期貨停損單在價位的執行是 在下列價位有效執行：
買權
期貨商
1.( ) 一般交易人 為SPAN整戶風險保證金計收制度可適用之對象
2.( ) 結算會員 為整戶風險保證金計收制度（SPAN）可適用之對象
3.( ) 小恩向期貨商下觸及市價委託單欲放空一口 MSCI 臺指期貨，設定的價位為 270，若目前 MSCI 臺指期貨的報價為 268，請問 268→271 MSCI 臺指期貨的走勢可讓小恩的委託單成交
4.( ) 在我國結算會員類別中，不具期貨商身分之結算會員為 特別結算會員
5.( ) 依臺灣期貨交易所規定，期貨商之淨值低於實收資本額二分之一，連續達三個月而未見改善者，期交所得對其處以 暫停交易 這種處罰
6.( ) 客戶原擁有8口六月摩根臺指期貨的空頭部位，當客戶下達買進5口六月摩根臺指期貨的委託單時，則期貨商的處理原則為 立即將客戶的委託單下到SGX-DT
7.( ) 期貨交易中，客戶所繳交給期貨商之保證金，其專戶內之存款利息應屬於何者所有 期貨商
8.( ) 期貨商除了因客戶之信用狀況不同可調整原始保證金外，對於 價差交易 這種交易策略，亦可收取較低的保證金
9.( ) 期貨商對客戶之保證金低於所需維持保證金的追繳動作是 每天處理
10.( ) 當交易人開戶時，期貨商之業務人員，必須向交易人解說風險告知書，在該文件內差價交易（Spread）的風險，與單純的買單或賣單的風險之比較為 差價交易的風險並不一定較單純的買單或賣單小
結算
1.( ) 一般交易人 為SPAN整戶風險保證金計收制度可適用之對象
2.( ) 結算會員 為整戶風險保證金計收制度（SPAN）可適用之對象
3.( ) 市場價格發生劇烈波動時，結算所可要求其結算會員期貨商在特定時間內追加保證金，此情況下之特定期間是 通知發出後一個小時內
4.( ) 在我國結算會員類別中，不具期貨商身份之結算會員為 特別結算會員
5.( ) 依據臺灣期貨交易所之業務規則規定，結算會員應依 每日各契約未了結部位之損益與期貨交易所規定之保證金金額 這種標準，與期貨交易所結算應交付之保證金總數
6.( ) 某結算會員之客戶當天買進5口摩根臺股指數期貨，價位為$300，當天的結算價為$299，假設摩根臺股指數期貨原始保證金為$3，000，該結算會員當天繳交結算所的保證金合計為 $15，500
7.( ) 某結算會員賣出5口黃豆期貨，價位為$6.50／英斗，當天黃豆期貨結算價為$6.45／英斗，若黃豆期貨保證金為$1，200，該結算會員當天必須繳交的變動保證金（Variation margin）為 0
8.( ) 期貨市場風險防衛體系中，事後處理機制為 交割結算基金之設置
9.( ) 結算會員因財務因素導致違約情事時，臺灣期貨交易所得採取 處理違約結算會員的部位及保證金 這種措施
10.( ) 對臺灣期貨交易所有關交割結算基金之規定， 得以現金、政府債券或金融債券繳交 不正確
履約價格
價差交易
權利金
1.( ) 白銀期貨價格波動性加大 會使白銀期貨買權的權利金增加
2.( ) 小珊以$1，660／盎司買入黃金期貨，同時賣出買權其履約價為$1，670／盎司，權利金$15／盎司，則其最大損失為 $1，645／盎司
3.( ) 仙凡看好電子類股後市，1月3日買進1口二月份履約價格200點的TEO賣權，支付權利金5點，並同時賣出一口二月份履約價格220點TEO賣權，收取權利金10點，則若2月17日選擇權到期，最後結算價為230點，則其損益為 賺5，000元
4.( ) 某甲以 52 元買進A 股票後，又買進同量的A 股賣權，其履約價格為50 元，權利金為1.2 元，則某甲在權利期間結束時，每單位之最大可能虧損為 3.2 元
5.( ) 某甲買入一英鎊賣權，履約價格為$1.3570，權利金為$0.02，並買入一英鎊期貨，價格為$1.3420，則損益兩平點之期貨價格為 1.3620
6.( ) 若六月黃金期貨買權的執行價格為$530，權利金為$30，內含價值為$25，則此六月黃金期貨價格為 555
7.( ) 若交易人做價差交易，同時買一個履約價為$100 的賣權，權利金為$6，賣一個履約價為$140 的賣權，權利金為$10，若到期日標的物價格為$200，在考慮權利金下，交易人每單位之損益為 賺$4
8.( ) 假設目前期貨價格為810，買進十二月S&P 500期貨買權（call），履約價格800，權利金為30，同時買進十二月期貨賣權（put），履約價格800，權利金為10，此種交易策略損益兩平點的期貨價格為 840
9.( ) 買入履約價格為800之S&P 500期貨買權，權利金為30，則最大損失為 30
10.( ) 買入履約價格為970之S&P500期貨買權，權利金為20，則最大可能獲利為 無限大
同時
1.( ) 放空蝶狀價差交易 小張同時賣出一個 3 月份和 9 月份的棉花期貨，並且買進兩個 6 月份的棉花期貨，則此價差策略稱為
2.( ) 小明在5月中賣出八月份S&P 500期貨買權，履約價格為1，400，並同時買進十月份S&P 500期貨買權，履約價格1，400，請問敘述 其最大損失為權利金之淨支出 為真
3.( ) 以下 買進以原料為標的之期貨商品、同時賣出以加工後產品為標的物之期貨商品 這種策略可鎖定加工毛利
4.( ) 同時賣出相同標的物與到期日期的買權與賣權，但買權的履約價格較賣權為高，在 標的物價格波動不大時 這種情況下較可能產生獲利
5.( ) 老王買進2 口6 月份咖啡期貨，同時各賣出1 口3 月份、9 月份之咖啡期貨，請問他所執行的策略為 放空蝶狀價差交易
6.( ) 某一交易人買入三月履約價格950之S&P 500期貨買權，同時賣出三月履約價格970之S&P 500期貨買權，此為 看多買權價差交易（Bull Call Spread）
7.( ) 某甲以$340／盎司買入黃金期貨，同時賣出買權其履約價為$345／盎司，權利金$5／盎司，則其最大損失為： $335／盎司
8.( ) 若交易人同時買一個履約價為100的期貨買權，賣一個履約價為140的期貨買權，不考慮權利金下，則該交易人的最大可能收益為 40
9.( ) 若交易人買一個履約價為 100 的期貨買權，同時賣一個履約價為 160 的期貨買權，若現在期貨價格為 200，不考慮權利金下，則該交易人每單位之損益為 60
10.( ) 假設目前期貨價格為910，買進十二月S&P500期貨買權（call），履約價格900，權利金為30，同時買進十二月期貨賣權（put），履約價格900，權利金為10，此種交易策略損益兩平點的期貨價格為 940
部位
1.( ) 期貨市場風險變小時 這種情況發生時，避險的人應增加期貨部位的數量
2.( ) CFTC規定，有關部位限制（Position Limit）之敘述 避險者不受此限制 為正確
3.( ) 以下 選項 為期貨交易人可以運用之期貨部位留倉組合
4.( ) 如果欲避險的現貨部位龐大，為了避免期貨契約了結時造成價格大幅波動，避險者可以利用 分散期貨契約之到期月份 這種方式來建立避險部位
5.( ) 依據臺灣期貨交易所業務規則之規定，結算會員應依 每日各契約未了結部位之損益與期貨交易所規定之保證金金額 這種標準，與期貨交易所結算應交付之保證金總數
6.( ) 某交易人擁有空頭價差交易部位，他以98-04 價位建立九月份公債期貨合約，並以98-01 價位建立十二月份公債期貨合約，當九月份公債期貨的價位為97-07，十二月份公債期貨價位為95-26，他將部位平倉，所有的合約在同一年度，請問其盈虧為 損失$1，312.50
7.( ) 風險預告書中對於價差交易之敘述， 價差交易的風險不小於單一部位的風險 正確
8.( ) 部位限制是指單一客戶能握有某商品期貨最大數量的限制，敘述 選項（A）（B）皆是 正確
9.( ) 期貨交易的特色為 以沖銷交易了結部位
10.( ) 雅玲持有美國長期公債部位時，若預期油價將會上漲時，避險策略 放空美國長期公債期貨 較為有效
契約
1.( ) 升降單位 為臺灣期貨交易所上市期貨交易契約應公告之事項
2.( ) SGX摩根臺指期貨契約值為$100×指數，某交易人存入原始保證金$3，000，並以160.5價位賣出一口期貨，當摩根臺指期貨下跌至140.5交易人平倉其空頭部位，交易人的投資報酬率為 66.7%
3.( ) 可可期貨保證金為每口$750，契約值為10噸，目前可可期貨價位為$1，400／噸，某交易人買進2口可可期貨，該交易人所承擔的風險為 2口的總契約值$28，000
4.( ) 我國指數選擇權到期月份契約最後交易日之交易時間為 上午8：
5.( ) 依臺灣期貨交易所股票選擇權契約之相關規定，當股票選擇權標的股票有 現金增資 這種情況時，以該股票為標的之股票選擇權契約應依規定進行調整
6.( ) 若 13 週（91 天）美國國庫券期貨的報價為95，則其契約金額為 987，361
7.( ) 期貨交易契約之每日升降幅度限制係依 各該契約規格 規定訂定
8.( ) 買賣黃豆期貨契約時，在CBOT場內經紀人委託單上之數量是以 每1，000 bushels 這種單位計算
9.( ) 臺灣期貨交易所「黃金選擇權」之契約規模為 5 台兩
10.( ) 臺灣期貨交易所之黃金選擇權與黃金期貨（美元計價）契約之交易標的為 前者為成色千分之九九九點九之黃金；後者為成色千分之九九五之黃金
臺灣期貨交易所
1.( ) 十年期公債期貨 為臺灣期貨交易所上市的利率期貨商品
2.( ) 在臺灣期貨交易所進行期貨交易之期貨商，其淨值低於實收資本額二分之一，連續達三個月而未見改善者，該期貨交易所得對該期貨商處以 暫停交易 這種處罰
3.( ) 依臺灣期貨交易所規定，期貨商之淨值低於實收資本額二分之一，連續達三個月而未見改善者，期交所得對其處以 暫停交易 這種處罰
4.( ) 假設小恩持有黃金現貨，則臺灣期貨交易所的那些商品可供選擇，又應採 選項（A）、（B）、（C）均可 這種方式避險
5.( ) 對在臺灣期貨交易所進行期貨交易之期貨商，有關其受託買賣相關敘述， 委託人開戶資料變更時，期貨商於接獲客戶變更通知後，應即更新期貨商內部檔案，得不更新該臺灣期貨交易所之記載 不正確
6.( ) 臺灣期貨交易所30天期利率期貨之交易標的為國內之 30天期融資性商業本票 這種票券工具
7.( ) 臺灣期貨交易所之小型臺指期貨之契約乘數為 50 元
8.( ) 臺灣期貨交易所之美元計價黃金期貨之到期交割方式為 現金交割
9.( ) 臺灣期貨交易所之電子類股期貨與金融類股期貨之最小跳動點數分別為 0.05點、0.2點
10.( ) 臺灣期貨交易所公債期貨交割採實物交割，其可交割債券為中華民國政府中央登錄公債，其條件為 到期日距交割日在8年6個月以上10年以下，一年付息一次，到期一次還本
風險
1.( ) 一般交易人 為SPAN整戶風險保證金計收制度可適用之對象
2.( ) 買入小麥期貨賣權 可規避小麥價格下跌風險
3.( ) T-Bond期貨原始保證金為$3，000，某交易人以109-00之價位買進一口T-Bond期貨，該交易人所承擔最大的風險為 $109，000
4.( ) 五月時某退休基金預計在同年十月買進3，000萬元之股票，為了規避屆時股價上漲後成本提高之風險，可在股價指數期貨上採 買進十二月之契約 這種部位
5.( ) 交易人從事期貨交易，他所承擔的風險為 總契約值
6.( ) 依據β 值估計之最小風險避險策略需賣空10 口期貨契約。如果避險者反而買進30 口期貨契約，則調整後之系統風險為 β＋3β
7.( ) 於實際應用上，利用線性迴歸式來估計最小風險避險比例，即△S＝a＋b△F＋誤差項。其中△S與△F分別為現貨與期貨價格變動，a與b分別為係數。其中誤差項的變異數可以被視為 基差風險
8.( ) 某公司今年三月初向銀行借入三百萬美元，LIBOR＋1%，下一次利息調整時間為七月十五日，該公司為規避利率波動風險，適當的避險策略為 買入歐洲美元期貨賣權
9.( ) 最小風險避險比例（最佳避險比例）的估計式為 h，例如 h＝－0.5，試問「－」符號之意義為 表示期貨部位與現貨部位相反
10.( ) 期貨可用來規避 銷售價格之風險 這種風險
賣權
期貨價格
1.( ) 期貨價格下跌 會使期貨買權的權利金減少
2.( ) T-Bond期貨結算交割時，若以票息率（Coupon Rate）10％的可交割現貨公債來履行交割，依CBOT規定，必須以 轉換因子（Coversion Factor） 來調整期貨價格
3.( ) 二月一日，三月份S&P 500指數期貨價格為974.20，則當期貨價格變動時，對S&P 500期貨買權價格變動之影響為 三月份履約價965之價格變動額大於三月份履約價980之價格變動額
4.( ) 交叉避險之效果與下列 期貨價格與所持現貨價格之相關性 之關係最為密切
5.( ) 如果三月期貨價格為105.00，六月期貨價格100.00，稱為 逆向市場
6.( ) 若十二月時之英鎊即期匯率為1.5800，美金和英鎊之三個月即期利率分別為4%及8%，六個月期即期利率分別為4.5%及8.5%，則合理之三個月期貨價格應為 1.5484
7.( ) 若交易人買一個履約價為100 的期貨買權，同時賣一個履約價為160 的期貨買權，若現在期貨價格為200，不考慮權利金下，則該交易人每單位之損益為 60
8.( ) 假設三月和五月的豬腩期貨價格分別為120美分／每磅、134美分／每磅，若預期未來的供給量將逐漸的減少，則市場上的交易人將做買進五月的豬腩期貨，賣出三月的豬腩期貨，假設在三月和五月的豬腩期貨價格分別為130美分／每磅、154美分／每磅的時候，交易人將上述的策略做結清，則其損益為 獲利40萬美分
9.( ) 期貨合約的價格於到期日收盤後，期貨價格必須等於現貨價格，其理由是 未平倉部位必須於到期日收盤後進行交割
10.( ) 期貨賣權（Put）的 Delta 為-0.7，表示在其他情況不變下，期貨價格若下跌 1 元，賣權價格會 上漲 0.7 元
期貨交易
1.( ) NYBOT 係在美國境內開放棉花期貨交易之交易所
2.( ) 一般而言期貨交易的財務槓桿倍數較現貨交易為 高
3.( ) 目前全球期貨交易中，交易量最大的是 金融期貨
4.( ) 在臺灣，期貨交易保證金可以用 僅A 繳交
5.( ) 空頭避險者在避險平倉時之現貨與期貨交易分別是 賣現貨買期貨
6.( ) 假設原油期貨契約之市價為 16.00，某期貨交易人想要以16.50 或更低之價格買進，則他應該使用 停損限價單 委託單
7.( ) 期貨交易人之未平倉部位獲利時，其帳戶內餘額之處理原則為 可提領超過原始保證金額度之金額
8.( ) 期貨交易的特色為 以上皆是
9.( ) 期貨交易契約喪失經濟利益時，臺灣期貨交易所得採 報請主管機關核准其停止交易 這種措施
10.( ) 對期貨交易的買方而言，交易的對象是 結算所
避險
1.( ) 大宗物資進口商 不應以賣期貨來避險
2.( ) CFTC對避險有嚴格的定義，對於避險帳戶，敘述 期貨契約數量可以超出本業數量甚多 不正確
3.( ) 以買進期貨來避險的人，在基差為－3 時進行避險，在基差為－1時結清部位，其每單位之避險損益為 損失 2
4.( ) 我國期貨市場接受開立避險帳戶之對象為 境內外法人機構
5.( ) 持有黃金的人若認為黃金將大幅下挫，可採 買進黃金期貨賣權 這種避險方式較佳
6.( ) 某人賣出活牛期約避險，若基差由6美分變為12美分，則避險盈虧為 獲利2，400美元
7.( ) 某甲投資100萬元購買A股票，一個月後，股價指數期貨下跌8%，A股票下跌5%，若某甲事先有以股價指數期貨避險，其損益為 30，000
8.( ) 美國出口商以出售對方（即進口商）所在國之貨幣的期貨來避險時，若美元相對於該貨幣為弱勢，則期貨交易之損益為 期貨交易將虧損
9.( ) 假設小恩持有黃金現貨，則臺灣期貨交易所的那些商品可供選擇，又應採 選項（A）、（B）、（C）均可 這種方式避險
10.( ) 期貨商除了因客戶之信用狀況不同可調整原始保證金外，對於 當日沖銷交易 這種交易策略，亦可收取較低的保證金
價位
1.( ) CBOT 的T-Bond 期貨原始保證金為$2，000，維持保證金為$1，500，某交易人買進一口T-Bond 期貨，價位為112-10，當T-Bond 期貨價格跌至111-10，交易人必須追繳的保證金為 $1，000
2.( ) 小明向期貨商下觸及市價委託單欲放空一口MSCI 臺指期貨，設定的價位為170，若目前MSCI 臺指期貨的報價為168，請問 168→171 MSCI 臺指期貨的走勢可讓小明的委託單成交
3.( ) 日圓期貨目前價位為0.010401，若交易人下達以下指令「當日圓往上觸及0.010425時，以市價買進」，則此一指令為 停損買單
4.( ) 可可期貨保證金為每口$750，契約值為10噸，目前可可期貨價位為$1，400/噸，某交易人買進2口可可期貨，該交易人所承擔的風險為 2口的總契約值$28，000
5.( ) 目前黃金期貨的市價為312.2，則現在發出的黃金期貨觸價單在價位的執行是 在右列價位以市價執行：
6.( ) 老王向期貨商下觸及市價委託單欲買進一口臺股期貨，設定的價位為5，100，若目前臺股期貨的報價為5，150，請問 5，150→5，099 臺股期貨的走勢可讓老王的委託單成交
7.( ) 某結算會員之客戶買進 2 口白銀期貨，價位為$20／盎司，當天白銀期貨結算價為$18／盎司，若白銀期貨之原始保證金為每口$15，000，該結算會員必須繳交的變動保證金為 $20，000
8.( ) 英鎊期貨目前的價位為16，660，若交易人下達以下指令「當英鎊往下觸及16，600時，以市價賣出」則此一指令為 停損賣單
9.( ) 買進的觸及市價委託（Buy MIT Order）在 當市場上之賣出價低於所設定之價位時 這種情況會變成市價委託
10.( ) 黃金期貨目前市價為 1，410.6，則現在發出的黃金期貨停損單（Stop Order）之價位的執行是 在下列價位以市價執行：
市場
1.( ) 芝加哥交易所的九月份小麥期貨與十二月份小麥期貨價差 為同種商品在同一市場的價差
2.( ) 人工競價（open outcry）市場，一開盤市價委託（MOO）所執行的價格為 開盤時段（opening range）的價格
3.( ) 平倉市場（Liquidating Market）的特色為 價格下跌，未平倉量減少
4.( ) 在人工競價市場，造市商（market maker）最主要的功能為 增加市場的流動性（liquidity）
5.( ) 在臺灣市場中利用歐元和日圓期貨價差而進行的期貨交易稱為 交叉匯率價差交易（Cross Rate Spread）
6.( ) 投機者買進歐洲美元（Eurodollar）期貨，賣出等量國庫券（T-Bill）期貨，則他對市場的預期為 未來經濟會好轉
7.( ) 美元長期利率市場最主要之期貨契約為 T-Bond
8.( ) 假設 3 月和5 月的原油期貨價格分別為75 美元／每桶、80 美元／每桶，若預期3 月以後原油的供給量將逐漸的減少，則市場上的交易人將買進5 月的原油期貨，賣出3 月的原油期貨，假設在 3 月和5 月的原油期貨價格分別為78 美元／每桶、90 美元／每桶的時候，交易人將上述的策略做結清，則其損益為 獲利7，000 美元
9.( ) 假設咖啡期貨市場僅有三位交易人甲、乙與丙，今天甲向丙買了2口咖啡期貨契約，因此今天未平倉期貨契約為2口，如果明天甲又將此2口契約賣給乙，請問明天的未平倉數量應為 2口
10.( ) 當市場處於交投熱絡，交易狀況混亂時，稱之為 快市
期貨契約
基差
獲利
1.( ) 持有成本 同市場價差交易是否能獲利，取決於兩個不同交割月份期貨的
2.( ) COMEX的銅期貨原始保證金為$2，500，交易人以$0.80／鎊的價位賣出2口銅期貨，若銅期貨下跌5%，問交易人獲利與保證金之比為 40%
3.( ) 小王略微看好未來1個月台積電的走勢，決定買進一張履約價格為90並賣出一張履約價格為100之台積電股票買權，權利金價格分別是20與15，請問其最大可能執行的獲利為 5，000
4.( ) 小真做了一口咖啡3月／5月的多頭價差交易，當時3月咖啡106.05美分，5月咖啡108.00美分，之後價差縮小為3月107.55美分且5月109.05美分，若不計佣金，則此價差交易的結果為 獲利168.75
5.( ) 同時賣出相同標的物與到期日期的買權與賣權，但買權的履約價格較賣權為高，在 標的物價格波動不大時 這種情況下較可能產生獲利
6.( ) 某一避險者以買入 1 口小麥期貨來避險，其合約規格為5，000 英斗（Bushels），若基差由45 美分減為25 美分，則避險之損益為 淨獲利1，000 元
7.( ) 某人賣出活牛期約避險，若基差由4美分變為10美分，則避險盈虧為 獲利2，400美元
8.( ) 若某交易者預期歐元對日圓升值，而想從中獲利，則他應 買歐元期貨，賣日圓期貨
9.( ) 假設 3 月和5 月的原油期貨價格分別為75 美元／每桶、80 美元／每桶，若預期3 月以後原油的供給量將逐漸的減少，則市場上的交易人將買進5 月的原油期貨，賣出3 月的原油期貨，假設在 3 月和5 月的原油期貨價格分別為78 美元／每桶、90 美元／每桶的時候，交易人將上述的策略做結清，則其損益為 獲利7，000 美元
10.( ) 買入長期公債期約（T-Bond Futures）10口，價格75－08，之後以76－24平倉，問其獲利為 15，000
這種
選項
1.( ) 一般交易人 為SPAN整戶風險保證金計收制度可適用之對象
2.( ) 經大陸地區保險主管機關核准之合格機構投資人 屬於臺灣期貨交易所業務規則所稱「大陸地區投資人」
3.( ) 選項（A）（B）（C）皆是 屬於臺灣期貨交易所業務規則所稱「大陸地區投資人」
4.( ) 目前國內各種指數期貨契約交易保證金可以 中央登錄公債 這種有價證券抵繳
5.( ) 我國臺指選擇權與現行臺股期貨在結算上有 增加履約作業 不同之處
6.( ) 委託單， 選項（A）（B）（C）皆是 不一定保證成交
7.( ) 若預期美國利率上升，使美國和瑞士的利率差擴大，則交易人能透過 選項（A）、（B）、（C）均可 這種方法獲利
8.( ) 部位限制是指單一客戶能握有某商品期貨最大數量的限制，敘述 部位限制只適用於投機者及價差交易者 正確
9.( ) 期貨契約標準化要素中決定「契約大小」的考量因素為 選項ABC皆是
10.( ) 開盤前臺指選擇權交易系統不接受 選項（A）、（B）、（C）皆是 這種委託單
會員
請問
1.( ) MSCI臺指期貨目前市價為265.1，若行情往上漲至275.8，客戶就想要買進，但買價不能高於275.9，請問客戶應以下列 停損限價買單 這種委託單來下單
2.( ) 小明在5月中賣出八月份S&P500美式期貨買權，履約價格為1，400，並同時買進十月份S&P500美式期貨買權，履約價格1，400，請問敘述 其最大損失為權利金之淨支出 為真
3.( ) 小堯看好未來1個月長期公債期貨價格的走勢，決定買進履約價格為88並賣出履約價格為92之利率期貨買權，權利金分別是C1與C2，請問其最大可能執行獲利為 －C1＋C2＋4
4.( ) 老王向期貨商下觸及市價委託單欲買進一口臺股期貨，設定的價位為5，100，若目前臺股期貨的報價為5，150，請問 5，150→5，099 臺股期貨的走勢可讓老王的委託單成交
5.( ) 某甲以95.6賣出一張六月份國庫券，他以95.1平倉，請問交易盈虧為 獲利50點，$1，250
6.( ) 美國某一對日本出口之廠商，預計 4 個月後可收到一筆日幣貨款，請問他可採 買進日幣期貨賣權 這種避險策略
7.( ) 若某期貨市場昨天才開市，僅交易甲期貨契約且僅有A、B與C三位交易人，若昨天A向B買了2口甲期貨契約，今天B又賣2口甲期貨給C，請問今天的未平倉數量應為 4口
8.( ) 假設目前臺股期貨價格為5，400，請問委託單 買進限價委託5，385 還有效
9.( ) 假設黃金期貨市場僅有三位交易人小杜、小林與小張，且昨天開市，若昨天小杜向小林買了一口黃金期貨契約，今天小林又賣一口黃金期貨給小張，請問今天的未平倉數量應為 2口
10.( ) 買進一口9月份S&P 500期貨買權、履約價格為1，400，請問上述動作與 賣出1口9月份S& P 500期貨買權、履約價格為1，410 可組成多頭價差策略
規定
1.( ) 以上皆是 會造成在不同交易所交易之同一種期貨商品價格的差異
2.( ) 運輸成本 會造成在不同交易所交易之同一種期貨商品價格的差異
3.( ) T-Bond 期貨結算交割時，若以票息率（Coupon Rate）10%的可交割現貨公債來履行交割，依 CBOT 規定，必須以 轉換因子（Coversion Factor） 來調整期貨價格
4.( ) 下列有關我國現行綜合帳戶之規定 期貨商具期交所結算會員資格者始得受理境外外國期貨商開立綜合帳戶境外華僑得經由綜合帳戶從事國內期貨交易國內機構投資人不得經由綜合帳戶從事國內期貨交易 有誤
5.( ) 在臺灣，依照期貨商管理規則，除金管會證期局有特別規定者外，國外期貨交易保證金可以 現金 繳納
6.( ) 依臺指選擇權契約之相關規定，指數選擇權到期月份為 五個
7.( ) 依臺灣期貨交易所股票選擇權契約之相關規定，當股票選擇權標的股票有 現金增資 這種情況時，以該股票為標的之股票選擇權契約應依規定進行調整
8.( ) 依臺灣期貨交易所業務規則之規定，其結算價為 依各該期貨交易契約規定
9.( ) 根據CBOT規定，7月小麥期貨之第一通知日為 6月
10.( ) 當交易所發布快市（FastMarket）時，依交易所規定，所有委託為「Notheld」，表示 在快速市場時段內，所有委託不負成交責任
買入
1.( ) 出產黃豆的農夫針對黃豆的價格風險 這種人不應做買入期貨避險
2.( ) 買入履約價格為20 的賣權，賣出履約價格為25 的賣權 形成多頭價差（bull spread）策略
3.( ) 如果某甲預期下半年小麥欠收，將導致小麥期貨價格上漲，為了賺取利潤，則他不應 買入小麥現貨並賣出小麥期貨
4.( ) 某一交易人買入三月履約價格970之S&P 500期貨買權，同時賣出三月履約價格960之S&P 500期貨買權，此為 ll Call Spread）
5.( ) 某人賣出三月DJIA指數期貨，價格為535.15，並買入六月DJIA指數期貨，價格為545.00。當價差（近月－遠月）變為-20時予以平倉，則損益為 獲利$2，537.5
6.( ) 某甲買入一英鎊賣權，履約價格為$1.3570，權利金為$0.02，並買入一英鎊期貨，價格為$1.3420，則損益兩平點之期貨價格為 1.362
7.( ) 某期貨交易人在玉米 7 月份期貨對5 月份期貨有5 美分之升水（Premium）時，買入5 月份期貨，賣出7月份期貨，後來在7 月份期貨對5 月份期貨升水10 美分時結平部位，在不考慮交易成本下，其一英斗（bushel）之交易損益為 損失5 美分
8.( ) 買入 2 口3月的可可期貨，其價格為 1，325 美元／每公噸，並且賣出 2口5月的可可期貨，其價格為 1，331 美元／每公噸，若在未來分別以 1，346 美元／每公噸，1，337美元／每公噸平倉，則此交易的損益為 獲利$300
9.( ) 買入兩口三月的可可期貨，其價格為1，225美元／每公噸，並且賣出兩口五月的可可期貨，其價格為1，231美元／每公噸，若在未來分別以1，226美元／每公噸，1，237美元／每公噸平倉，則此交易的損益為 損失$100
10.( ) 買入黃金期貨賣權一般是 看空黃金市場
目前
1.( ) 7月初時，9月小麥期貨價格為$3.75，12月小麥期貨價格為$4.25，小志若認為目前合理價差應為$0.6，則他會 買進12月小麥期貨，賣出9月小麥期貨
2.( ) 七月初時，九月小麥期貨價格為$3.75，十二月小麥期貨價格為$4.25，交易人若認為目前合理價差應為$0.6，則他會 買進十二月小麥期貨，賣出九月小麥期貨
3.( ) 可可期貨保證金為$750/噸，契約值為10噸，目前可可期貨價位為$1，400/噸，某投資者買進2口可可期貨，該投資者所承擔的風險為 2口的總契約值$28，000
4.( ) 目前客戶的保證金淨值為US$22，000，而其未平倉部位所需原始保證金為US$24，000，維持保證金為US$18，000，則客戶被追繳的保證金是 不會被追繳
5.( ) 目前美國長期公債期貨之標的－假設性公債的票面利率為 6％
6.( ) 目前黃金期貨的市價為312.2，則現在發出的黃金期貨觸價單在價位的執行是 在下列價位以市價執行：
7.( ) 老王向期貨商下觸及市價委託單欲買進一口臺股期貨，設定的價位為5，100，若目前臺股期貨的報價為5，150，請問 5，150→5，099 臺股期貨的走勢可讓老王的委託單成交
8.( ) 某股票共同基金管理者目前管理20，000，000元之股票，貝它值為0.90。該管理者預期股票可能會下跌，欲以S&P500指數期貨將貝它值調至0.50。期貨指數目前為900點，每點乘數為250，則他應 賣出36個契約
9.( ) 若市場處於逆向市場（inverted market）狀況，且交易者認為目前4月份到期之大台指和5月份到期之大台指兩者之價差太大，預期兩者之價差未來會縮小，那麼他可以從事 賣出4月份到期之大台指同時買進5月份到期之大台指 交易策略來獲利
10.( ) 假設目前3月份、6月份、9月份、12月份臺股期貨分別為5，100、5，300、5，430、5，480，小張認為3月份與6月份的價差太大、9月份與12月份之價差太小，請問他應 各買進一口3月份、12月份，同時各賣出一口6月份、9月份之臺股期貨
預期
1.( ) 水平價差策略 選擇權策略可用於預期標的物價格波動不大時
2.( ) 小明預期美國聯準會即將調降存款準備率，以營造寬鬆貨幣的環境，此時其可採取 買進國庫券期貨 這種投機策略
3.( ) 交易人預期短期資金市場寬鬆，短期利率下跌，可以採用 買國庫券期貨買權 這種策略
4.( ) 如果預期黃金價格將大幅波動，但不確定其方向是上漲或下跌，可採取 買入黃金期貨買權，同時買入黃金期貨賣權 這種交易
5.( ) 某人預期利率將下降，因此對歐洲美元期權做買權價差交易。買進九月履約價97.25，權利金0.45，並賣出九月履約 2，525 __價98.50，權利金0.21，各買賣一口，則此人的最大獲利為：
6.( ) 某公司預期未來要發行公司債，而以長期公債來避險，此為 交叉避險
7.( ) 美國的通貨膨脹率低於日本，如果預期此差距將縮小，則交易人應 買日幣期貨
8.( ) 若殖利率曲線斜率為正，當預期斜率變大時應 買進中期公債期貨，賣出長期公債期貨
9.( ) 若預期基差（現貨價格－期貨價格）由1 轉為2，則敘述 應賣出期貨，買入現貨 正確
10.( ) 最近油價飆漲，小明完全根據之前的預期放空利率期貨而賺了不少，請問他屬於 投機者
損益
1.( ) 3 月30日，6月到期之黃金期貨價格為$1，390／盎司，黃金現貨價格為$1，388／盎司。假設某交易人擁有100盎司的黃金，為了防止黃金價格下跌，採取賣出等量黃金期貨。如果交易人於6月到期前即了結期貨部位，當時基差值轉至－1，則避險投資組合損益為 100
2.( ) 小珊在3月玉米期貨對6月玉米期貨有$0.03升水時，買進3月玉米期貨，賣出同量的6月玉米期貨，幾天後在3月期貨價格對6月期貨價格有$0.07貼水時，結清部位，不考慮手續費，每單位之損益為 損失$0.1
3.( ) 小恩賣出 3 月 DJIA 指數期貨，價格為 535.15，並買入 6 月 DJIA 指數期貨，價格為 545.00。當價差（近月－遠月）變為－20 時予以平倉，則損益為 獲利$2，537.5
4.( ) 以買進期貨來避險的人，在基差為－3 時進行避險，在基差為－1時結清部位，其每單位之避險損益為 損失 2
5.( ) 多頭避險者在基差－7時進行避險，在基差1時結清部位，其避險損益為 損失8
6.( ) 於200×年3月30日，六月到期之黃金期貨價格為$390／盎司，黃金現貨價格為$388／盎司。假設某交易人擁有100盎司的黃金，為了防止黃金價格下跌，採取賣出等量黃金期貨。如果交易人於六月到期前即了結期貨部位，當時基差值轉至－5，則避險投資組合損益為 －300
7.( ) 某人賣出五月份糖期貨，價格12.95美分，並買入十月份糖期貨，價格為14.25美分，後來平倉於五月份價格為13.05美分，十月份價格為15.75美分，則此人之損益每單位為 獲利1.40美分
8.( ) 某價差交易人擁有多頭價差交易部位，他以97-16價位建立9月中期債合約，並以97-08價位建立12月份中期公債合約，當9月份中期公債為96-08，12月份中期公債價位為95-16，他就將部位平倉，請問其損益為 500
9.( ) 若交易人同時買一個履約價為120的期貨買權，賣一個履約價為160的期貨買權，若現在期貨價格為150，不考慮權利金下，則該交易人每單位之損益為 30
10.( ) 若交易人買一個履約價為100的期貨買權，同時賣一個履約價為140的期貨買權，若現在期貨價格為200，不考慮權利金下，則該交易人每單位之損益為 40
成交
1.( ) 以上皆是 委託單不一定保證會成交
2.( ) 小恩向期貨商下觸及市價委託單欲放空一口 MSCI 臺指期貨，設定的價位為 270，若目前 MSCI 臺指期貨的報價為 268，請問 268→271 MSCI 臺指期貨的走勢可讓小恩的委託單成交
3.( ) 甲期貨商執行委託單之後，將成交之委託轉給乙期貨商結算的作業，稱之為 Give-up
4.( ) 老王向期貨商下觸及市價委託單欲買進一口臺股期貨，設定的價位為5，100，若目前臺股期貨的報價為5，150，請問 5，150→5，099 臺股期貨的走勢可讓老王的委託單成交
5.( ) 當交易人下了一張平倉單，則 該交易人的風險不會因之而增加，且當平倉單成交時，將降低其原有的風險 為真
6.( ) 當交易人下以下指令「賣出3口六月歐元1.2601MIT」，若該委託成交，則其成交價應為 高於、等於或低於1.2601的價位均有可能
7.( ) 當交易人下達以下委託「買進5口6月Kospi 200期貨167.8 STOP」，若該委託成交，則其成交價應為： 可高於、等於或低於167.8
8.( ) 當交易人下達以下委託「賣出 5 口 6 月 Kospi 200 期貨 171.7 STOP」，若該委託成交，則其成交價 應為 可高於、等於或低於 171.7
9.( ) 當交易人下達以下委託「賣出5口六月摩根臺指期貨331.7STOP」，若該委託成交，則其成交價應為： 可高於、等於或低於331.7
10.( ) 當交易人下達以下指令「買進 5 口 6 月日圓 0.010485 MIT（market-if-touched）」，若該委託成交，則其成交價應為 高於、等於或低於 0.010485 的價位均有可能
黃金期貨
1.( ) 買黃金期貨賣權，賣黃金期貨 這種交易策略為大幅看空黃金期貨
2.( ) 6月份黃金期貨市價為1，690，則 履約價格為1，690 這種黃金期貨買權有較高之時間價值
3.( ) 目前黃金期貨的市場價格為308.4，則委託單除 308.3的觸價買單 之外均已被觸發
4.( ) 如果預期黃金價格將大幅波動，但不確定其方向是上漲或下跌，可採取 買入黃金期貨買權，同時買入黃金期貨賣權 這種交易
5.( ) 持有黃金的人若認為黃金大幅下挫， 買進黃金期貨賣權 這種避險方式較佳
6.( ) 若六月黃金期貨買權的執行價格為$530，權利金為$30，內含價值為$25，則此六月黃金期貨價格為 555
7.( ) 假設在相同時間價值下， 履約價格為225之賣權 這種黃金期貨賣權，有較高之價值
8.( ) 黃金期貨目前市價為 1，710.6，則現在發出的黃金期貨停損單（stop order）之價位的執行是 在下列價位以市價執行：
9.( ) 黃金期貨原始保證金為$2，000，維持保證金為$1，500，交易人存入$10，000，買進五口黃金期貨，價位為$1，605／盎司，當黃金期貨價格下跌至$1，598／盎司，交易人必須補繳保證金為 $3，500
10.( ) 對不同履約價格，其他條件相同的黃金期貨買權， 價平 有較大的時間價值
現貨
1.( ) 以上皆是 會影響期貨避險之效果
2.( ) 現貨與期貨標的物之關聯性 會影響期貨避險之效果
3.( ) 1995年4月31日白銀之現貨價格為500美分，當日收盤12月份白銀期貨合約之結算價格為550美分，估計4月31日至12月到期期間為8個月，假設年利率為12%，如果白銀在8個月期間內的儲藏成本為每盎司5美分，則12月到期的白銀期貨契約理論價格545美分，則一般的套利者將採 賣出白銀12月期貨，借錢（賣債券），買進白銀現貨 這種套利策略
4.( ) 9月10日，現貨黃金$1，843／盎司，期貨黃金$1，845／盎司；到9月30日，現貨為$1，840 ／盎司，期貨為$1，858／盎司，則基差（現貨－期貨）的變動為 -16
5.( ) 一般期貨交易的投資人，甚少會將期貨契約持有至到期，而通常會在到期前即將期貨契約平倉。雖然如此，交割制度還是有其存在的必要，其原因為 可維繫期貨價格與現貨標的物之間的關係
6.( ) 交易人持有現貨部位價值 St，同時，賣空等值期貨價格為 Ft。一直持有到到期，試問於到期日時，交易人資產價值為 FT
7.( ) 如果某甲預期下半年小麥欠收，將導致小麥期貨價格上漲，為了賺取利潤，則他不應 買入小麥現貨並賣出小麥期貨
8.( ) 空頭避險者在避險平倉時之現貨與期貨交易分別是 賣現貨買期貨
9.( ) 美國某穀物大盤商計劃3個月後出口玉米到德國的某一飼料商，大盤商決定避險， 先從市場上買入玉米現貨 並非適當的策略
10.( ) 假設錢來公司持有臺灣國庫債券現貨總市值為2億元，存續期間為7.6年，期貨存續期間為9年，期貨價格為83.895。若錢來公司希望將存續期間調整至0（即不受利率波動影響），則其避險所需之TAIFEX公債期貨契約數為 賣出40個期貨契約
帳戶
1.( ) 期貨商完全開戶資料電腦作業傳送之期貨交易人帳戶（排除綜合帳戶） 為期貨契約價差部位組合保證金之適用對象
2.( ) 一家期貨商在另外一家結算會員開戶，期貨商下單時並未揭露客戶之身分，此種帳戶稱為 綜合帳戶（omnibus account）
3.( ) 在美國，若有會員公司業務員有炒作（Churning）客戶帳戶之行為，由 交易所商業行為委員會 負責處理
4.( ) 在風險預告書中，提及當交易人在期貨市場虧錢時，則其責任範圍是： 對自己帳戶內的任何損失均必須負責
5.( ) 依交易所規定，期貨商的自營與客戶帳戶資金須 分離
6.( ) 若客戶不幸死亡時，其帳戶及委託單應 在死亡通知及財產稅文件未送達前，不得將死者帳戶內資產移轉給繼承人
7.( ) 期貨交易人申請開立避險帳戶，其核准之判定標準為 業務範圍是否與交易之期貨契約有密切關係
8.( ) 期貨商除了因客戶之信用狀況不同可調整原始保證金外，對於 價差交易 這種交易策略，亦可收取較低的保證金
9.( ) 當下手期貨商不需讓上手期貨商知道所有個別客戶的下單及未平倉部位資料，則下手期貨商在上手所開的帳戶稱為 綜合帳戶（Omnibus Account）
10.( ) 綜合帳戶（Omnibus Account）保證金計算方式，帳戶中的買賣數量是以 交易總額 這種方式申報
美國
1.( ) NYBOT 係在美國境內開放棉花期貨交易之交易所
2.( ) 日本的通貨膨脹率高於美國，如果預期此差距將擴大，則交易人應 賣日幣期貨
3.( ) 目前美國長期公債期貨之標的—假設性公債的票面利率為 6%
4.( ) 在美國的期貨交易實務上，委託單未特別註明有效期間時，該委託將被視為 當日有效委託（Day Order）
5.( ) 某臺灣紡織廠向美國進口棉花250，000磅，當時價格為72美分/磅，為防止價格上漲，所以買了5口棉花期貨避險，價格78.5美分/磅。後來交貨價格為70美分/磅，期貨平倉於75.2美分/磅，則實際的成本為 73.3美分
6.( ) 美國長期公債（T-Bond）期貨契約之面額為 10 萬美元
7.( ) 美國某廠商同意付給德國BMW汽車公司總額625，000馬克，並約定3個月後交貨付款。當時的即期匯率為0.6532，馬克期貨為0.6832該廠商買了5口期約。三個月後即期匯率為0.6635，馬克期貨為0.6923，請問期貨產生的損益為 獲利$5，687.5
8.( ) 美國期貨交易所中成立最早的是 CBOT
9.( ) 若美國長期公債期貨的報價為95-04，則其價格為： $95，125
10.( ) 若預期美國利率上升，使美國和瑞士的利率差擴大，則交易人能透過 選項（A）、（B）、（C）均可 這種方法獲利
損失
1.( ) A先生在黃豆八月份期貨對十月份期貨在價差為－5美分時（八月份期貨價格減十月份期貨價格），買八月份期貨並賣出十月份期貨，並在價差為－15美分時，結平部位，則每一蒲式耳之交易損益為 損失10美分
2.( ) 小珊以$1，660／盎司買入黃金期貨，同時賣出買權其履約價為$1，670／盎司，權利金$15／盎司，則其最大損失為： $1，645／盎司
3.( ) 小涵在 3 月玉米期貨對 6 月玉米期貨有$0.03 升水時，買進 3 月玉米期貨，賣出同量的 6 月玉米期 貨，幾天後在 3 月期貨價格對 6 月期貨價格有$0.07 貼水時，結清部位，不考慮手續費，每單位之 損益為 損失$0.1
4.( ) 在風險預告書中，提及當交易人在期貨市場虧錢時，則其責任範圍是 對自己帳戶內的任何損失均必須負責
5.( ) 阿榮以$1，660／盎司買入黃金期貨，同時賣出買權其履約價為$1，670／盎司，權利金$15／盎司，則其最大損失為： $1，645／盎司
6.( ) 某甲以$340／盎司買入黃金期貨，同時賣出買權其履約價為$345／盎司，權利金$5／盎司，則其最大損失為 $335／盎司
7.( ) 某期貨交易人在玉米 7 月份期貨對5 月份期貨有5 美分之升水（Premium）時，買入5 月份期貨，賣出7月份期貨，後來在7 月份期貨對5 月份期貨升水10 美分時結平部位，在不考慮交易成本下，其一英斗（bushel）之交易損益為 損失5 美分
8.( ) 假設三月和五月的豬腩期貨價格分別為120美分／每磅、134美分／每磅，若預期未來的供給量將逐漸的減少，則市場上的交易人將做買進五月的豬腩期貨，賣出三月的豬腩期貨。假設在三月和五月的豬腩期貨價格分別為130美分／每磅、139美分／每磅的時候，交易人將上述的策略做結清，則其損益為 損失20萬美分
9.( ) 買入長期公債期貨契約（T-Bond Futures）5 口，價格99-24，之後以98-08 平倉，問其損失為 7，500
10.( ) 買入履約價格為970之S&P 500期貨賣權，權利金為20，則最大損失為 20
上漲
1.( ) 黃金期貨價格波動加劇 這種因素可能導致黃金期貨買權價格上漲
2.( ) 5月時某人預計在同年10月買進3，000萬元之股票，為了規避屆時股價上漲後成本提高之風險，可在股價指數期貨上採 買進12月契約 這種部位
3.( ) 一位交易人買進摩根臺指期貨，價位為168.5，當摩根臺指期貨上漲至178.5，為保有獲利的部分，該交易人應採用 賣出STOP，價位為175.5 這種委託
4.( ) 五月時某退休基金預計在同年十月買進3，000萬元之股票，為了規避屆時股價上漲後成本提高之風險，可在股價指數期貨上採 買進十二月之契約 這種部位
5.( ) 如果某甲預期下半年小麥欠收，將導致小麥期貨價格上漲，為了賺取利潤，則他不應 買入小麥現貨並賣出小麥期貨
6.( ) 每逢年節，市場預期米酒價格可能大幅上漲，常見許多商店提前大量庫存米酒，待市場價格上漲後，才推出市場待價而沽。以控制進貨成本觀點，此行為可視為 多頭預期避險
7.( ) 某甲買賣S&P500期貨選擇權，若預期利率上漲，則應 買入賣權
8.( ) 某廠商以浮動利率貸款美元，為消除利率上漲之風險，應 賣出歐洲美元期貨
9.( ) 期貨賣權（Put）的 Delta 為-0.7，表示在其他情況不變下，期貨價格若下跌 1 元，賣權價格會 上漲 0.7 元
10.( ) 期貨賣權（Put）的Delta為－0.3，表示在其他情況不變下，期貨價格若下跌1元，賣權價格會 上漲0.3元
到期
1.( ) 以上皆是 屬結算會員違約之情事
2.( ) 一般期貨交易人，甚少會將期貨契約持有至到期，而通常會在到期前即將期貨契約平倉。雖然如此，交割制度還是有其存在的必要，其原因為 可維繫期貨價格與現貨標的物之間的關係
3.( ) 交易人持有現貨部位價值St，同時，賣空等值期貨價格為Ft。一直持有至到期，試問於到期日時，交易人資產價值為 FT
4.( ) 如果2011 年9 月30 日為預定的避險期間了結日， 2011 年10 月 這種到期月份的期貨契約為較適合的避險工具
5.( ) 如果欲避險的現貨部位龐大，為了避免期貨契約了結時造成價格大幅波動，避險者可以利用 分散期貨契約之到期月份 這種方式來建立避險部位
6.( ) 依臺指選擇權契約之相關規定，指數選擇權到期月份為 五個
7.( ) 於200×年3月30日，六月到期之黃金期貨價格為$390／盎司，黃金現貨價格為$388／盎司。假設某交易人擁有100盎司的黃金，為了防止黃金價格下跌，採取賣出等量黃金期貨。如果交易人於六月到期前即了結期貨部位，當時基差值轉至－5，則避險投資組合損益為 $－300
8.( ) 某人在市場上同時賣出一張六月份到期之小麥契約，買進一張九月份到期之小麥契約，及買進一張九月份到期之小麥契約，賣出一張十二月到期之小麥契約，其對市場的看法為 九月份的契約價格偏低
9.( ) 新臺幣計價黃金期貨契約到期時，交易人可採取的交割方式為 選項（A）（B）皆可
10.( ) 臺灣期貨交易所之期貨交易契約到期採現金交割者，以下 最後結算價 結算其與結算會員間之權益
價差
1.( ) 兀鷹價差 由兩組價差交易所組成
2.( ) 場內自營商（floor dealer） 在場內交易時，通常採取大單量，價差極小的交易策略，又稱為搶帽客（scalper）
3.( ) 蝴蝶價差 由兩組價差交易所組成
4.( ) A先生在黃豆八月份期貨對十月份期貨在價差為－5美分時（八月份期貨價格減十月份期貨價格），買八月份期貨並賣出十月份期貨，並在價差為－15美分時，結平部位，則每一蒲式耳之交易損益為 損失10美分
5.( ) 小恩賣出 3 月 DJIA 指數期貨，價格為 535.15，並買入 6 月 DJIA 指數期貨，價格為 545.00。當價差（近月－遠月）變為－20 時予以平倉，則損益為 獲利$2，537.5
6.( ) 在正向市場下，某交易人在CBOT市場發現三月和五月的玉米期貨間的價差呈現過大的現象，所以他應該作買進三月玉米期貨，賣出五月的玉米期貨，此價差交易是 市場內的價差交易 這種類
7.( ) 有關期貨契約價差部位組合保證金計收作業之敘述， 以交易人一口多（買）方和一口空（賣）方之部位組合單邊部位保證金較高者，計算應收取保證金之金額 正確
8.( ) 若市場處於逆向市場（inverted market）狀況，且交易者認為目前4月份到期之大台指和5月份到期之大台指兩者之價差太大，預期兩者之價差未來會縮小，那麼他可以從事 賣出4月份到期之大台指同時買進5月份到期之大台指 交易策略來獲利
9.( ) 假設6 月長期公債期貨價格為95-03，9 月長期公債期貨價格為95-25，若小明認為其未來的價差將會縮小，其應 買6 月份、賣9 月份
10.( ) 買入六月黃豆期貨600、680 買權各一單位，並賣出二單位640 買權，此策略為 蝶狀價差（Butterfly Spread）
方式
1.( ) 選項（a）（b）（c）皆是 是解決持倉期貨合約的方式
2.( ) 一位當日沖銷（Day Trade）交易人，以 260.5 之價位買進一口摩根臺股指數期貨， 賣出 263.5 OCO及 MOC 之委託 這種委託方式最可以保障他當天平倉其多頭部位
3.( ) 本土期貨契約價格撮合方式為 開盤採集合競價、盤中及收盤採逐筆撮合
4.( ) 交易人進行期貨交易時，得利用以下 選項（A）、（B）、（C）皆可 這一種方式進行委託
5.( ) 我國指數選擇權撮合方式為 開盤時為集合競價、盤中為逐筆撮合
6.( ) 持有黃金的人若認為黃金可能微幅下挫， 賣出黃金期貨買權 這種避險方式較佳
7.( ) 若結算機構計算每日保證金方式為總額保證金制度，則結算會員所繳保證金為未平倉之 多頭部位加空頭部位
8.( ) 假設小恩持有黃金現貨，則臺灣期貨交易所的那些商品可供選擇，又應採 選項（A）、（B）、（C）均可 這種方式避險
9.( ) 對於實物交割的敘述， 賣方交割的品質低於契約規定的品質，買方則以折價方式支付 為正確
10.( ) 臺灣期貨交易所之黃金期貨之到期交割方式為 現金交割
以上
1.( ) 兀鷹價差 由兩組價差交易所組成
2.( ) 以上皆是 會影響期貨避險之效果
3.( ) 停損委託 委託單不一定保證會成交
4.( ) 蝴蝶價差 由兩組價差交易所組成
5.( ) 交易人觀察目前可可期貨的多頭走勢，發現在高檔時價格上漲，未平倉量卻減少很多，表示 以上皆是
6.( ) 美國某一對日本出口之廠商，預計四個月後可收到一筆日幣貨款，請問他可採 以上均可 這種避險策略
7.( ) 期貨契約標準化要素中決定「契約大小」的考量因素為 不可使交易廳經紀人或一般投機客無法承受
8.( ) 結算會員因財務因素導致違約情事時，臺灣期貨交易所得採取 清算違約結算會員的結算保證金餘額、營業保證金並立即採取債權保全措施 這種措施
9.( ) 價格下跌，交易量及未平倉（O.I）均增加，通常表示 市場轉弱的趨勢
10.( ) 審核期貨交易人帳戶時最重要的原則是“瞭解客戶”（know your customer rule），其目的為 瞭解客戶交易經驗及信用
下跌
1.( ) 原油期貨價格下跌 這種因素會造成原油期貨賣權價值上升
2.( ) 買進混合價差策略 選擇權策略在標的物價格下跌幅度很大，也能夠獲利
3.( ) COMEX的銅期貨原始保證金為$2，500，交易人以$0.80/鎊的價位賣出2口銅期貨，若銅期貨下跌5%，問交易人獲利與保證金之比為 40%
4.( ) 平倉市場（Liquidating Market）的特色為 價格下跌，未平倉量減少
5.( ) 在臺股投資組合與各交易所之臺股指數期貨相關性一樣大時，若外資法人預期新臺幣對美金貶值，且臺股可能下跌，則最佳避險策略為 賣出SGX-DT之MSCI臺股指數期貨
6.( ) 如果預期黃金價格將大幅波動，但不確定其方向是上漲或下跌，可採取買入黃金期貨買權，同時買入黃金期貨賣權，上述交易策略稱為 買入跨式交易（Long Straddle）
7.( ) 於1999年3月30日，六月到期之黃金期貨價格為$390／盎司，黃金現貨價格為$388／盎司。假設某交易人擁有100盎司的黃金，為了防止黃金價格下跌，採取賣出等量黃金期貨。如果交易人於六月到期前即了結期貨部位，當時基差值轉至－5，則避險投資組合損益為 －300
8.( ) 某加工廠將黃豆做黃豆油，而其主要的利潤是來自於加工的過程，但由於黃豆原料價格可能上漲或者黃豆價格可能下跌，而導致加工利潤的減少，甚至為負的，為了規避此一風險，可以進行買黃豆期貨，賣黃豆油期貨。上述的操作稱為 擠壓價差交易（Crushing Spread）
9.( ) 晴晴賣2口瑞郎期貨，價格為1.0255，後來價格下跌至1.0135時回補，則其損益為 賺3，000
10.( ) 期貨賣權（Put）的Delta為－0.7，表示在其他情況不變下，期貨價格若上漲1元，賣權價格會 下跌0.7元
公債期貨
平倉
1.( ) EFP（Exchange for Physical） 是解決持倉期貨合約的方式
2.( ) 選項（A）（B）（C）皆是 是解決持倉期貨合約的方式
3.( ) 一般期貨交易的投資人，甚少會將期貨契約持有至到期，而通常會在到期前即將期貨契約平倉。雖然如此，交割制度還是有其存在的必要，其原因為 可維繫期貨價格與現貨標的物之間的關係
4.( ) 可交割商品期貨通常在第一通知日（First notice day）之前都有多頭平倉（Long liquidation）之現象，因為 第一通知日之後，多頭部位如沒平倉，將有可能收到交貨通知
5.( ) 交易人已有3口六月歐元期貨的多頭部位，當他下達賣出1口六月歐元期貨的委託單，則此一委託單是 平倉單
6.( ) 交易人觀察目前可可期貨的多頭走勢，發現在高檔時價格上漲，未平倉量卻減少很多，表示 既有多頭部位平倉
7.( ) 某交易人擁有空頭價差交易部位，他以98-04 價位建立九月份公債期貨合約，並以98-01 價位建立十二月份公債期貨合約，當九月份公債期貨的價位為97-07，十二月份公債期貨價位為95-26，他將部位平倉，所有的合約在同一年度，請問其盈虧為 損失$1，312.50
8.( ) 若客戶原已持有 2 口6 月黃金期貨的多頭部位，當他下達賣出1 口6 月黃金期貨的委託單，則此一委託單是 平倉單
9.( ) 停損賣單的使用範圍為 可以是平倉，亦可以是新倉
10.( ) 握有CME外匯期貨多頭部位的投機者，他可持有多頭部位至最後交易日才平倉而不被通知交割，因為 外匯期貨第一通知日在最後交易日之後
停損
1.( ) 以上皆是 委託單不一定保證會成交
2.( ) MSCI臺指期貨目前市價為265.1，若行情往上漲至275.8，客戶就想要買進，但買價不能高於275.9，請問客戶應以下列 停損限價買單 這種委託單來下單
3.( ) 日圓期貨目前價位為0.010401，若交易人下達以下指令「當日圓往上觸及0.010425時，以市價買進」，則此一指令為 停損買單
4.( ) 交易人以停損價為902.2買進黃金期貨，當委託單抵達交易所後的成交價順序為900.8、901.2、901.8、902.3、902.4、902.5、902，則該一委託單之成交價為 902.4
5.( ) 委託單， 觸及市價委託 不一定保證成交
6.( ) 英鎊期貨目前價位為1.5840，若交易人下達以下指令「當英鎊往上觸及1.5940 時，以市價買進」，則此一指令為 停損買單
7.( ) 停損限價（STOP Limit）委託賣單，其委託價與市價之關係為 委託價低於市價
8.( ) 假設目前臺股期貨價格為 6，053，請問委託單 賣出停損委託6，040 還有效
9.( ) 假設原油期貨契約之市價為16.00，某期貨交易人想要以16.50或更低之價格買進，則他應該使用 停損限價單 這一種委託單
10.( ) 黃豆期貨目前的價位為633 2/4，若交易人下達以下指令「當黃豆往下觸及630 2/4時，以市價賣出」，則此一指令通常為 停損賣單
稱為
1.( ) -5 → -4 基差之變化，稱為基差轉強
2.( ) 放空蝶狀價差交易 小張同時賣出一個 3 月和9 月的棉花期貨，並且買進兩個6 月的棉花期貨，則此價差策略稱為
3.( ) 一家期貨商在另外一家結算會員開戶，期貨商下單時並未揭露客戶之身分，此種帳戶稱為 綜合帳戶（omnibus account）
4.( ) 不在交易廳（Pit）成交的交易稱為場外交易（Ex-Pit），依美國期貨交易所規定， 場內經紀人自己撮合的委託 這種場外交易是禁止的
5.( ) 同時賣出一張三月份國庫券（T-Bill）期貨，買進一張三個月的歐洲美元（Eurodollar）定期存單期貨，稱為 空頭TED價差交易
6.( ) 在臺灣市場中利用歐元和日圓期貨價差而進行的期貨交易稱為 交叉匯率價差交易（Cross Rate Spread）
7.( ) 客戶的保證金淨值，因市場行情往不利的方向發展，當淨值跌破某一水位，期貨商就會向客戶發出追繳保證金的通知，此一特定水位稱為 維持保證金
8.( ) 基差由－3變為－5，此一狀況稱為 基差轉弱
9.( ) 期貨選擇權買方支付賣方的金額，稱為 權利金（Premium）
10.( ) 當下手期貨商必須讓上手期貨商知道別客戶的下單及未平倉部位資料，則下手期貨商在上手期貨商所開的帳戶稱為 完全揭露帳戶（Fully Disclosed Account）
以下
1.( ) MSCI臺指期貨目前市價為265.1，若行情往上漲至275.8，客戶就想要買進，但買價不能高於275.9，請問客戶應以下列 停損限價買單 這種委託單來下單
2.( ) 以下 11月臺股期貨買方部位及12月電子期貨賣方部位之組合 為期貨交易人可以運用之期貨部位留倉組合
3.( ) 以下 選項（A）（B）（C）皆是 為期貨交易人可以運用之期貨部位留倉組合
4.( ) 交易人進行期貨交易時，得利用以下 當面委託 這一種方式進行委託
5.( ) 英鎊期貨目前的價位為16，660，若交易人下達以下指令“當英鎊往下觸及16，600時，以市價賣出”則此一指令為 停損賣單
6.( ) 基差值具有隨到期日接近面收斂的現象，某年三月到期的期貨契約，以下 於到期日時，基差值為0 這種現象為真
7.( ) 當交易人下以下指令「賣出3口六月歐元1.1991 MIT」，若該委託成交，則其成交價應為 高於、等於或低於1.1991的價位均有可能
8.( ) 當交易人下達以下委託「買進5口6月Kospi 200期貨167.8 STOP」，若該委託成交，則其成交價應為： 可高於、等於或低於167.8
9.( ) 當交易人下達以下委託「賣出3 口六月Kospi 200 期貨171.7 STOP」，若該委託成交，則其成交價應為 可高於、等於或低於171.7
10.( ) 當交易人下達以下指令“賣出3口六月日圓8，010 MIT（market-if-touched）”，若該委託成交，則其成交價應為： 高於、等於或低於8，010的價位均有可能
低於
1.( ) MIT委託買單，其委託價與市價之關係為 委託價低於市價
2.( ) 依臺灣期貨交易所規定，期貨商之淨值低於實收資本額二分之一，連續達三個月而未見改善者，期交所得對其處以 暫停交易 這種處罰
3.( ) 停損限價（Stop Limit）委託賣單，其委託價與市價之關係為 委託價低於市價
4.( ) 期貨商對客戶之保證金低於所需維持保證金的追繳動作是 每天處理
5.( ) 買進的觸及市價委託（Buy MIT Order）在 當市場上之賣出價低於所設定之價位時 這種情況會變成市價委託
6.( ) 當交易人下以下指令〝賣出3口六月馬克5，591MIT〞，若該委託成交，則其成交價應為： 高於、等於或低於5，591的價位均有可能
7.( ) 當交易人下達以下委託「買進5口6月Kospi 200期貨167.8 STOP」，若該委託成交，則其成交價應為 可高於、等於或低於167.8
8.( ) 當交易人下達以下委託「賣出3 口六月Kospi 200 期貨171.7 STOP」，若該委託成交，則其成交價應為： 可高於、等於或低於171.7
9.( ) 當交易人下達以下委託「賣出5口六月摩根臺指期貨331.7STOP」，若該委託成交，則其成交價應為 可高於、等於或低於331.7
10.( ) 當交易人下達以下指令「買進3口六月日圓0.007985MIT（market-if-touched）」，若該委託成交，則其成交價應為： 高於、等於或低於0.007985的價位均有可能
假設
1.( ) 同一商品之價差操作 假設在CBOT十二月的小麥期貨為每一交易單位為20，140美元，七月份之小麥則為19，800美元，若歷史資料顯示兩者的價格差異為200美元左右，則一般的交易人該交易策略買七月份的小麥期貨，賣十二月份的小麥期貨，這樣的操作策略稱為
2.( ) 2009 年4 月30 日白銀之現貨價格為500 美分，當日收盤12 月份白銀期貨合約之結算價格為550 美分，估計4 月30 日至12 月到期期間為8 個月，假設年利率為12%，如果白銀在8 個月期間內的儲藏成本為每盎司5 美分，則12 月到期的白銀期貨契約理論價格為545 美分，則一般的套利者將採 賣出白銀12 月期貨，借錢（賣債券），買進白銀現貨 這種套利策略
3.( ) 某結算會員之客戶當天買進5 口MSCI 臺指期貨，價位為300，當天的結算價為299，假設MSCI 臺指期貨原始保證金為$3，000，該結算會員當天繳交結算所的保證金合計為 $15，500
4.( ) 假設6 月長期公債期貨價格為95-03，9 月長期公債期貨價格為95-25，若小明認為其未來的價差將會縮小，其應 買6 月份、賣9 月份
5.( ) 假設十一月中旬時，十二月之玉米期貨價格為3.8美元，而次年三月的期貨價格為4.12美元，如持有成本每英斗每月9美分，則可進行 買進十二月合約，同時賣出三月份合約 這種價差交易以獲得利益
6.( ) 假設小恩持有黃金現貨，則臺灣期貨交易所的那些商品可供選擇，又應採 選項（A）、（B）、（C）均可 這種方式避險
7.( ) 假設目前3月份、6月份、9月份臺指期貨分別為5100、5300、5420，老王認為3月份與6月份的價差太大、6月份與9月份之價差太小，其應 各買進1口3月份、9月份期貨，賣出2口6月份期貨
8.( ) 假設目前期貨價格為910，賣出十二月S&P500 期貨買權（call），履約價格900，權利金為30，同時賣出十二月S&P500 期貨賣權（put），履約價格900，權利金為10，此種交易策略損益兩平點的期貨價格為 860
9.( ) 假設佳加公司持有一個月後到期之美國國庫券，到期金額為100萬美元，但其在4個月後才需求這筆投資金額，佳加公司為了降低再投資風險，必須延長原投資組合之到期期間，請問可採取 買進一個月後到期之美國國庫券期貨 這種策略
10.( ) 假設明年3月份黃豆期貨的價格為$6.2，而同年7月份的黃豆期貨價格為$6.72，如果儲存成本為每月$0.12，則應 買3月份契約，賣7月份契約
可以
1.( ) 期貨與現貨之兩條價格曲線之間距離相等 這種狀況可以達到完全避險
2.( ) CFTC對避險有嚴格的定義，對於避險帳戶，敘述 期貨契約數量可以超出本業數量甚多 不正確
3.( ) 中國石油公司與國外供應商簽訂長期固定價格購油合約，以穩定採購原油成本，此一策略可以視為 多頭避險
4.( ) 目前國內各種指數期貨契約交易保證金可以 外幣計價國際債券 這種有價證券抵繳
5.( ) 目前摩根臺指期貨市價為348.6，某交易人認為如果摩根臺指若能夠下跌到331.5，應會在該價位盤整一下後，展開一段空頭行情，則目前交易人可以 331.5的停損限價賣單 這種委託來因應
6.( ) 交易人向僅提撥新臺幣5，000萬元營運資金兼營期貨的證券商開戶，則交易人可以下單的期貨契約範圍為 只能交易本土股票指數期貨
7.( ) 交易人預期短期資金市場寬鬆，短期利率下跌，可以採用 買國庫券期貨買權 這種策略
8.( ) 在臺灣，期貨交易保證金可以用 僅A 繳交
9.( ) 我國期貨交易人可以 A.和B. 這種方式了結期貨持有部位
10.( ) 某加工廠將黃豆做黃豆油，而其主要的利潤是來自於加工的過程，但由於黃豆原料價格可能上漲或者黃豆油價格可能下跌，而導致加工利潤的減少，甚至為負的，為了規避此一風險，可以進行 買黃豆期貨，賣黃豆油期貨 這種策略
成交價
1.( ) 6 月 10 日，某甲賣出一張歐洲美元期貨，成交價為$97.7，6月20日以$97.4 平倉，若手續費每張合約 為$70，則其損益為： 獲利$680
2.( ) 交易人以停損價為1，602.2買進黃金期貨，當委託單抵達交易所後的成交價順序為1，600.8、1，601.2、1，601.8、1，602.3、1，602.4、1，602.5、1，602，則該一委託單之成交價為 1，602.40
3.( ) 某工廠預期半年後須買入燃油126，000加侖，目前價格為$0.8935／加侖，該工廠買入燃油期約，成交價為$0.8955／加侖，半年後，以$0.8923／加侖購入燃油，並以$0.8950／加侖平倉，則淨進貨成本每加侖為 0.8928
4.( ) 當交易人下以下指令「賣出3口六月歐元1.1991 MIT」，若該委託成交，則其成交價應為： 高於、等於或低於1.1991的價位均有可能
5.( ) 當交易人下達以下委託“賣出5口六月摩根臺指期貨331.7 STOP”，若該委託成交，則其成交價應為： 可高於、等於或低於331.7
6.( ) 當交易人下達以下委託「買進5口六月摩根臺指期貨327.8 STOP」，若該委託成交，則其成交價應為： 可高於、等於或低於327.8
7.( ) 當交易人下達以下委託「賣出3 口六月Kospi 200 期貨171.7 STOP」，若該委託成交，則其成交價應為： 可高於、等於或低於171.7
8.( ) 當交易人下達以下委託「賣出5口六月摩根臺指期貨331.7STOP」，若該委託成交，則其成交價應為： 可高於、等於或低於331.7
9.( ) 當交易人下達以下指令「買進 5 口 6 月日圓 0.010485 MIT（market-if-touched）」，若該委託成交，則其成交價應為： 高於、等於或低於 0.010485 的價位均有可能
10.( ) 當交易人下達以下指令「賣出3 口六月日圓0.008010 MIT（market-if-touched）」，若該委託成交，則其成交價應為： 高於、等於或低於0.008010 的價位均有可能
標的
1.( ) 水平價差策略 選擇權策略可用於預期標的物價格波動不大時
2.( ) 蝶狀價差策略 選擇權策略可用於預期標的物價格波動不大時
3.( ) 玉米期貨選擇權之標的商品為 玉米期貨合約
4.( ) 目前美國長期公債期貨之標的－假設性公債的票面利率為 6％
5.( ) 依臺灣期貨交易所股票選擇權契約之相關規定，當股票選擇權標的股票有 合併後為消滅公司 這種情況時，以該股票為標的之股票選擇權契約應依規定進行調整
6.( ) 若交易人做價差交易，同時買一個履約價為$100 的賣權，權利金為$6，賣一個履約價為$140 的賣權，權利金為$10，若到期日標的物價格為$200，在考慮權利金下，交易人每單位之損益為 賺$4
7.( ) 設期貨買權（Call）履約價格為K，選擇權標的期貨市價F，若F＞K，則其內含價值等於： F－K
8.( ) 設期貨賣權（put）履約價格為K，選擇權標的期貨市價為F，若F＞K，則其內含價值等於 0
9.( ) 期貨賣權（put）履約價格為K，選擇權標的期貨市價F，若F＜K，則其內含價值等於 K－F
10.( ) 當標的物價格下跌幅度極大時， 買進混合價差策略（Strangle） 這種選擇權策略能夠獲利
黃豆期貨
申報
1.( ) 有關臺灣期貨交易所電腦交易系統之價格申報， 可接受限價申報及市價申報 正確
2.( ) 委託人之保證金專戶權益總值出現 小於零（為負值） 這種狀況時，期貨商應向期交所申報
3.( ) 採集合競價撮合成交時，決定買賣申報優先順序之原則， 限價較低之賣出申報優先於較高者 正確
4.( ) 期貨商接受特定法人於其指定漲跌幅範圍之價格區間內，授權期貨商代為決定申報買賣時間及價格之委託，稱為 授權委託
5.( ) 綜合帳戶（omnibus）保證金計算方式，帳戶中的買賣數量是以 交易總額 這種方式申報
6.( ) 臺灣期貨交易所有關委託買賣申報之撮合方式為 集合競價及逐筆撮合
7.( ) 臺灣期貨交易所鉅額交易最低買賣申報數量 期貨商品為200口 正確
8.( ) 臺灣期貨交易買賣申報之競價方式為集合競價時，關於其成交價格決定之原則， 合乎選項（A）（B）之價位有 2 個以上時，採接近當盤開盤參考價之價位 為正確
9.( ) 臺灣期貨交易買賣申報之競價方式為集合競價時，關於其成交價格決定之原則， 與決定價格相同之買進申報與賣出申報至少一方須全部滿足 為正確
10.( ) 臺灣期貨交易買賣申報之競價方式為集合競價時，關於其成交價格決定之原則， 選項 為正確
決定
1.( ) 一般而言，大多數期貨契約交割時對標的物有關條件都由賣方決定， 外匯期貨 這種期貨契約交割的地點及方式是由買方決定的
2.( ) 小珊看好未來1個月甲公司股票的走勢，決定買進一張履約價格為50並賣出一張履約價格為60之認購權證，每張權證可認購1，000股，權證價格分別是10與5，請問其最大可能執行的獲利為 5，000
3.( ) 由於小恩看空未來 1 個月長期公債期貨價格的走勢，決定買進履約價格為 100 並賣出履約價格為 96之利率期貨買權，價格分別是 C1 與 C2，請問其最大可能執行獲利為 －C1＋C2
4.( ) 在臺灣進行國內外期貨交易，客戶應繳納之保證金額度為 經紀商決定，但不得低於交易所規定的額度
5.( ) 我國臺指選擇權與現行臺股期貨在結算上有 選項（A）（B）（C）皆是 不同之處
6.( ) 某甲買進一張期貨買權，若決定履約，則某甲將有以下 期貨多頭部位 這種部位
7.( ) 假設目前長期公債期貨價格為98，小張手中並沒有長期公債期貨部位，但其看好未來1個月長期公債期貨價格的走勢，決定買進履約價格為96並賣出履約價格為100之利率期貨買權，價格分別是C1與C2，請問其最大可能執行獲利為 －C1＋C2＋4
8.( ) 採集合競價撮合成交時，決定買賣申報優先順序之原則， 限價較高之買進申報優先於較低者 正確
9.( ) 期貨交易的結算價是由 期貨結算機構 決定
10.( ) 期貨契約標準化要素中決定「契約大小」的考量因素為 價格變動率
履約價
1.( ) 5月12日，五月份S&P 500指數期貨價格為474.20，則當期貨價格變動時，對S&P 500期貨買權價格變動之影響為 五月份履約價465之價格變動額大於五月份履約價480之買權
2.( ) 小恩以$1，660／盎司買入黃金期貨，同時賣出買權其履約價為$1，670／盎司，權利金$15／盎司，則其最大損失為： $1，645／盎司
3.( ) 五月十二日，三月份S&P 500指數期貨價格為474.20，則當期貨價格變動時，對S&P 500期貨買權價格變動之影響為 五月份履約價465之價格變動額大於五月份履約價480之買權
4.( ) 阿榮以$1，660／盎司買入黃金期貨，同時賣出買權其履約價為$1，670／盎司，權利金$15／盎司，則其最大損失為 $1，645／盎司
5.( ) 某人預期利率將下降，因此對歐洲美元期權做買權價差交易。買進九月履約價97.25，權利金0.45，並賣出九月履約價98.50，權利金0.21，各買賣一口，則此人的最大獲利為 2525
6.( ) 某甲以$340／盎司買入黃金期貨，同時賣出買權其履約價為$345／盎司，權利金為$5／盎司，則其最大損失為 $335／盎司
7.( ) 若交易人同時買一個履約價為 100 的期貨買權，賣一個履約價為140 的期貨買權，則該交易人最大可能損失為 兩權利金之差
8.( ) 若交易人同時買一個履約價為100的期貨買權，賣一個履約價為140的期貨買權，若現在期貨價格為120，不考慮權利金下，則該交易人每單位之損益為 賺20
9.( ) 若交易人做價差交易，同時買一個履約價為$100的期貨賣權，賣一個履約價為$140的期貨賣權，若現 在期貨價格為$130，在不考慮權利金下，交易人每單位之損益為 損失$10
10.( ) 若交易人買一個履約價為 100 的期貨買權，同時賣一個履約價為 160 的期貨買權，若現在期貨價格為 200，不考慮權利金下，則該交易人每單位之損益為 60
交易所
1.( ) CBOT 交易所採取淨額交割制度
2.( ) 交割品質的規定 會造成在不同交易所交易之同一種期貨商品價格的差異
3.( ) 運輸成本 會造成在不同交易所交易之同一種期貨商品價格的差異
4.( ) 日本期貨商品之保證金是由 交易所 定之
5.( ) 交易人以停損價為902.2買進黃金期貨，當委託單抵達交易所後的成交價順序為900.8、901.2、901.8、902.3、902.4、902.5、902，則該一委託單之成交價為 902.4
6.( ) 交易所公告今天的未平倉量（O.I.）比昨天減少20口，敘述 多頭未平倉部位減少20口 正確
7.( ) 在美國，有關會員來自交易廳（pit）內錯帳交易之爭端，由 交易所仲裁委員會 負責處理
8.( ) 在臺股投資組合與各交易所之臺股指數期貨相關性一樣大時，若外資法人預期新臺幣對美金貶值，且臺股可能下跌，則最佳避險策略為 賣出SGX-DT之臺股指數期貨
9.( ) 若交易人以開市單（Market On Open）下單，則其成交價將為： 除非市況特殊，其成交價應為交易所開市時段（opening range）內的某一成交價
10.( ) 期貨市場之逐日結算制度，係以 交易所決定之結算價 這種價位為計算基準
如果
1.( ) 兀鷹價差交易（Condor Spread） 如果我們在同一商品期貨市場中，同時進行兩組價差交易，每組價差交易均包含兩個不同交割月份的期貨，若此兩組價差交易所含的期貨，無共同的交割月份，則兩組價差交易便合稱為
2.( ) 2009 年4 月30 日白銀之現貨價格為500 美分，當日收盤12 月份白銀期貨合約之結算價格為550 美分，估計4 月30 日至12 月到期期間為8 個月，假設年利率為12%，如果白銀在8 個月期間內的儲藏成本為每盎司5 美分，則12 月到期的白銀期貨契約理論價格為 545 美分
3.( ) 如果 2020 年 8 月 30 日為預定的避險期間了結日， 2020 年 9 月 這種到期月份的期貨契約為較適合的避險工 具
4.( ) 如果2011 年9 月30 日為預定的避險期間了結日， 2011 年10 月 這種到期月份的期貨契約為較適合的避險工具
5.( ) 如果SGX-DT上市交易之臺指期貨呈「逆價市場」，則 未來價格之漲跌無法由正向或逆價市場判斷 為正確
6.( ) 如果您的客戶目前持有大量的股票部位，同時預期市場可能下跌。為了保障您的客戶之投資部位價值，應做 構建指數期貨之空頭避險策略 這種建議
7.( ) 如果進貨日是在期貨交割日之前一天，則基於 價格波動大 這種理由，避險交易會採用下一個交割月份之期貨來避險
8.( ) 如果預期黃金價格將大幅波動，但不確定其方向是上漲或下跌，可採取 買入黃金期貨買權，同時買入黃金期貨賣權 這種交易
9.( ) 依據β值而估計之最小風險避險策略，需賣空20口期貨契約。如果避險者僅賣空10口期貨契約，則剩餘的風險為 1/2系統風險，但非系統風險不變
10.( ) 於200×年3月30日，六月到期之黃金期貨價格為$390／盎司，黃金現貨價格為$388／盎司。假設某交易人擁有100盎司的黃金，為了防止黃金價格下跌，採取賣出等量黃金期貨。如果交易人於六月到期前即了結期貨部位，當時基差值轉至－5，則避險投資組合損益為 $－300
一個
三月
1.( ) 蝶狀價差交易 若同時買進一個三月和九月的棉花期貨，並且賣出兩個六月的棉花期貨，則此價差策略稱為
2.( ) 三月玉米期貨和五月玉米期貨價格的差異稱為 價差
3.( ) 三月黃金期貨市價為790，則 履約價格為790 這種黃金期貨買權有較高之時間價值
4.( ) 在正向市場下，某交易人在CBOT市場發現三月和五月的玉米期貨間的價差呈現過大的現象，所以他應該作買進三月玉米期貨，賣出五月的玉米期貨，此價差交易是 市場內的價差交易 這種類
5.( ) 如果三月期貨價格為105.00，六月期貨價格100.00，稱為 逆向市場
6.( ) 依臺指選擇權契約之相關規定，如果現在是一月底，則上市的指數選擇權契約有 二月、三月、四月、六月、九月
7.( ) 某一交易人買入三月履約價格970之S&P 500期貨買權，同時賣出三月履約價格960之S&P 500期貨買權，此為 看空買權價差交易（Bear Call Spread）
8.( ) 某人賣出三月DJIA指數期貨，價格為535.15，並買入六月DJIA指數期貨，價格為545.00。當價差（近月－遠月）變為-20時予以平倉，則損益為 獲利$2，537.5
9.( ) 某交易人在一月時以97-17買入CBOT三月T-Bond期貨，同時以98-16賣出六月T-Bond期貨，在三月T-Bond期貨為97-01，六月T-Bond期貨為97-08時平倉，若不考慮手續費，則其損益為 獲利$750
10.( ) 若交易人發現三月、六月、九月的S&P 500股價指數期貨的價格分別為425.25、432.15、434，若此交易人分析以後，認為三月和六月間的價差太大，而六月和九月之價差太小，則此交易人可能採取 賣出兩個六月的期貨契約，並買進一個三月和九月的期貨契約 這種策略
月份
1.( ) 兀鷹價差交易（Condor Spread） 如果我們在同一商品期貨市場中，同時進行兩組價差交易，每組價差交易均包含兩個不同交割月份的期貨，若此兩組價差交易所含的期貨，無共同的交割月份，則兩組價差交易便合稱為
2.( ) 在同一商品期貨市場中，同時進行兩組價差交易，每組價差交易均包含兩個不同交割月份的期貨， 若此兩組價差交易所含的期貨，無共同的交割月份，則兩組價差交易便合稱為 兀鷹價差交易（Condor Spread）
3.( ) 如果1998年8月31日為預定的避險期間了結日， 1998年9月 這種到期月份的期貨契約為較適合的避險工具
4.( ) 如果2011年9月30日為預定的避險期間了結日， 2011年10月 這種到期月份的期貨契約為較適合的避險工具
5.( ) 如果欲避險的現貨部位龐大，為了避免期貨契約了結時造成價格大幅波動，避險者可以利用 分散期貨契約之到期月份 這種方式來建立避險部位
6.( ) 我國臺指選擇權與現行臺股期貨在結算上有 符合特定策略的部位可減收保證金 不同之處
7.( ) 股票選擇權到期月份為 五個
8.( ) 美國CBOT公債期貨之第一個可提出交割意願通知的日子（First Notice Day）是 交割月份第一個工作日之前二天
9.( ) 買六月黃豆期貨合約，賣九月黃豆期貨合約之交易屬於 跨月份價差交易
10.( ) 臺灣期貨交易所公債期貨之最後交易日為 交割月份第二個星期三
皆是
原始保證金
1.( ) COMEX，銅期貨原始保證金為$2，500交易人以$0.80/鎊的價位賣出2口銅期貨，若銅期貨下跌5％，問交易人獲利與保證金之比為 40％
2.( ) 小麥每口合約量為5，000 英斗，原始保證金為US$600，維持保證金為US$400，若客戶於324 3/4 分賣出小麥期貨，則他被追繳保證金的價位是 329
3.( ) 玉米期貨每口合約量5，000英斗，原始保證金US$500，維持保證金US$300，若交易人於256 1/4分買入玉米期貨，則他被追繳保證金的價位是 251 3/4
4.( ) 目前客戶的保證金淨值為 US$60，000，而其未平倉部位所需原始保證金為 US$48，000，維持保證金為US$36，000，則若客戶欲出金，其最高可提領金額為 US$12，000
5.( ) 目前客戶的保證金淨值為US$40，000，而其未平倉部位所需原始保證金為US$42，000，維持保證金為US$30，000，則客戶可出金額為 0
6.( ) 有關維持保證金的意義， 當客戶的淨值跌破維持保證金時，就必須補足到原始保證金 為真
7.( ) 某結算會員之客戶當天買進5 口MSCI 臺指期貨，價位為300，當天的結算價為299，假設MSCI 臺指期貨原始保證金為$3，000，該結算會員當天繳交結算所的保證金合計為 $15，500
8.( ) 期貨商除了因客戶之信用狀況不同可調整原始保證金外，對於 當日沖銷交易 這種交易策略，亦可收取較低的保證金
9.( ) 黃豆期貨每口合約量為5，000英斗，原始保證金為US$1，500，維持保證金為US$1，100，若交易人於641又1/4分買入黃豆期貨，則他會被追繳保證金的價位是 632 3/4
10.( ) 黃金期貨每0.1點之契約值為US$10，原始保證金為US$1，000，維持保證金為US$700，請問若在1，395.8買進，則應補繳保證金之價位是 1，392.5
下達
1.( ) 下達代換委託單時，不可更改之內容為 買賣的方向
2.( ) 日經指數期貨目前價位為16，980，若交易人下達以下指令“當日經往下觸及16，800，以市價買進”，則此一指令為 觸價買單
3.( ) 在風險告知書中，強調交易人雖下達停損單，其損失有時不一定可以控制在交易人預定範圍之內，其原因是 市場上於停損價附近發生崩盤或噴出走勢，以致沒有成交量
4.( ) 若客戶原已持有3口6月黃金期貨的多頭部位，當他下達賣出1口6月黃金期貨的委託單，則此一委託單是 平倉單
5.( ) 英鎊期貨目前價位為1.5840，若交易人下達以下指令「當英鎊往上觸及1.5940 時，以市價買進」，則此一指令為 停損買單
6.( ) 黃豆期貨目前的價位為6332/4，若交易人下達以下指令「當黃豆往下觸及6302/4時，以市價賣出」則此一指令通常為 停損賣單
7.( ) 當交易人下達「賣5口六月摩根臺指期貨327.5/OCO/賣5口六月摩根臺指期貨312.8 STOP」，則表示 當327.5的賣單成交時，312.8的停損單就自動取消
8.( ) 當交易人下達以下委託「買進5口6月Kospi 200期貨167.8 STOP」，若該委託成交，則其成交價應為 可高於、等於或低於167.8
9.( ) 當交易人下達以下委託「賣出3 口六月Kospi 200 期貨171.7 STOP」，若該委託成交，則其成交價應為： 可高於、等於或低於171.7
10.( ) 當交易人下達以下委託「賣出5口六月摩根臺指期貨331.7STOP」，若該委託成交，則其成交價應為 可高於、等於或低於331.7
價值
1.( ) 原油期貨價格下跌 這種因素會造成原油期貨賣權價值上升
2.( ) 6月份S&P 500期貨市價為1，372，下列 履約價格為1，360 這種期貨買權有較高之時間價值
3.( ) CME的3月份歐洲美元期貨賣權履約價為95.25，目前權利金為0.2，而3月份歐洲美元期貨市價為95.35，該賣權之內含價值為 0
4.( ) 九月S&P500期貨市價為1，172， 履約價格為1，160 這種期貨買權有較高之時間價值
5.( ) 交易人持有現貨部位價值 St，同時，賣空等值期貨價格為 Ft。一直持有到到期，試問於到期日時，交易人資產價值為 FT
6.( ) 其他條件不變時，到期期限越長的買權價值會 越高
7.( ) 理論上其他條件不變時，若利率水準越高，則買權（call option）的價值會 越高
8.( ) 設期貨買權（call）履約價格為K，選擇權標的期貨市價F，若F＞K，則其內含價值等於： F－K
9.( ) 設期貨賣權（put）履約價格為K，選擇權標的期貨市價為F，若F＞K，則其內含價值等於： 0
10.( ) 期貨價格的波動度增大，則期貨賣權的價值會 上升
現貨價格
1.( ) 現貨價格風險變大時 這種情況下，必須增加避險所需之期貨契約數
2.( ) 一般期貨交易的投資人，甚少會將期貨契約持有至到期，而通常會在到期前即將期貨契約平倉。雖然如此，交割制度還是有其存在的必要，其最主要的原因為 可維繫期貨價格與現貨價格之間的收斂關係
3.( ) 以期貨契約構建避險部位，乃是利用期貨契約價格變動與現貨價格變動之間 二者間的同向變動關係 這種關係
4.( ) 交叉避險之效果與下列 期貨價格與所持現貨價格之相關性 之關係最為密切
5.( ) 在基差（現貨價格－期貨價格）為＋3時買入期貨並賣出現貨，在基差為－2時結清所有部位，此交易的總損益為 獲利5
6.( ) 如果現貨價格為110.00，期貨價格106.00，稱為 逆向市場
7.( ) 某一黃豆出口商，將出口到日本，為了避險，而賣出黃豆期貨7.35/英斗，而現貨價格7.26/英斗。後來以7.13/英斗賣出黃豆，當時基差為-0.15，則避險時的基差為 -0.09
8.( ) 若持有成本大於0，則期貨價格一定會較現貨價格高，該敘述為 不一定
9.( ) 若預期基差（現貨價格－期貨價格）由1轉為2，則敘述 應賣出期貨，買入現貨 正確
10.( ) 敘述 期貨交易減少現貨價格波動 為真
持有
1.( ) 持有空頭部位的一方必須持有現貨多頭部位 是E.F.P 交易必須存在的條件
2.( ) 歐洲美元期貨 ，可規避持有浮動利率美元債券之利率風險
3.( ) 一般期貨交易的投資人，甚少會將期貨契約持有至到期，而通常會在到期前將期貨契約平倉。雖然如此，交割制度還是有其存在的必要，其原因為 可維繫期貨價格與現貨價格之間的收斂關係
4.( ) 交易人持有現貨部位價值 St，同時，賣空等值期貨價格為 Ft。一直持有到到期，試問於到期日時，交易人資產價值為 FT
5.( ) 有關於靜態避險與動態避險之敘述， 持有到期之避險策略，屬於動態避險策略 不正確
6.( ) 持有黃金的人若認為黃金將大幅下挫，可採 買進黃金期貨賣權 這種避險方式較佳
7.( ) 若客戶原已持有3口6月黃金期貨的多頭部位，當他下達賣出1口6月黃金期貨的委託單，則此一委託單是 平倉單
8.( ) 假設小恩持有黃金現貨，則臺灣期貨交易所的那些商品可供選擇，又應採 放空新臺幣計價黃金期貨 這種方式避險
9.( ) 假設某一法人機構於避險帳戶持有臺指選擇權部位，若當日加權指數收盤價為7，632.03點、臺股期貨最近月契約收盤價為7，521點、結算價7，522點，則計算該選擇權市值所使用之價格為 7，632.03點
10.( ) 雅玲持有美國長期公債部位時，若預期油價將會上漲時，避險策略 放空美國長期公債期貨 較為有效
維持保證金
可能
1.( ) 黃金期貨價格波動加劇 這種因素可能導致黃金期貨買權價格上漲
2.( ) 擠壓價差（Crushing Spread） 某加工廠將黃豆做黃豆油，而其主要的利潤是來自於加工的過程，但由於黃豆原料價格可能上漲或者黃豆油價格可能下跌，而導致加工利潤的減少，甚至為負的，為了規避此一風險，可以進行買黃豆期貨，賣黃豆油期貨，上述的操作稱為
3.( ) 以下 美元升值 最可能為黃金期貨走軟之因素
4.( ) 同時賣出相同標的物與到期日期的買權與賣權，但買權的履約價格較賣權為高，在 標的物價格波動不大時 這種情況下較可能產生獲利
5.( ) 在SGX交易之摩根臺指期貨每日之最大漲跌可能為 15%
6.( ) 在臺股投資組合與各交易所之臺股指數期貨相關性一樣大時，若外資法人預期新臺幣對美金貶值，且臺股可能下跌，則最佳避險策略為 賣出SGX-DT之臺股指數期貨
7.( ) 如果12月S&P 500期貨買權（call），履約價格900，期貨價格910，權利金為30， 22 較可能是履約價格900，12月期貨賣權（put）的權利金
8.( ) 如果您的客戶目前持有大量的股票部位，同時預期市場可能下跌。為了保障您的客戶之投資部位價值，應做 構建指數期貨之空頭避險策略 這種避險的建議
9.( ) 利率可能會大幅變動，但不知會上漲或下跌，則下列 買公債期貨買權且買公債期貨賣權 這種操作較適當
10.( ) 持有黃金的人若認為黃金可能微幅下挫， 賣出黃金期貨買權 這種避險方式較佳
六月
1.( ) 蝶狀價差交易 若同時買進一個三月和九月的棉花期貨，並且賣出兩個六月的棉花期貨，則此價差策略稱為
2.( ) 六月CBOT公債期貨市場市價為120， 履約價格為121 這種公債期貨賣權屬於價內（in－the－money）
3.( ) 六月三日，某甲賣出一張歐洲美元期貨，成交價為$95.6，六月六日以$95.3平倉，若手續費每張合約為$70，則其損益為 賺$680
4.( ) 六月白銀期貨市價為600， 履約價格為600 這種白銀期貨賣權有較高之時間價值
5.( ) 如果三月期貨價格為100.00，六月期貨價格105.00，稱為 正向市場
6.( ) 如果現在是一月底，則上市的指數選擇權契約有 二月、三月、四月、六月、九月
7.( ) 於1999年3月30日，六月到期之黃金期貨價格為$390／盎司，黃金現貨價格為$388／盎司。假設某交易人擁有100盎司的黃金，為了防止黃金價格下跌，採取賣出等量黃金期貨。如果交易人於六月到期前即了結期貨部位，當時基差值轉至－1，則避險投資組合損益為 100
8.( ) 於200×年3月30日，六月到期之黃金期貨價格為$390／盎司，黃金現貨價格為$388／盎司。假設某交易人擁有100盎司的黃金，為了防止黃金價格下跌，採取賣出等量黃金期貨。如果交易人於六月到期前即了結期貨部位，當時基差值轉至－5，則避險投資組合損益為 －300
9.( ) 某人賣出三月DJIA指數期貨，價格為535.15，並買入六月DJIA指數期貨，價格為545.00。當價差（近月－遠月）變為－20時予以平倉，則損益為 獲利$2，537.5
10.( ) 若六月黃金期貨買權的執行價格為$530，權利金為$30，內含價值為$25，則此六月黃金期貨價格為 $555
通常
數量
1.( ) 期貨市場風險變小時 這種情況發生時，避險的人應增加期貨部位的數量
2.( ) CFTC對避險有嚴格的定義，對於避險帳戶，敘述 期貨契約數量可以超出本業數量甚多 不正確
3.( ) 交易人若欲以新單來更改前面委託單的數量或價格，則可以 代換委託單（Cancel Former Order） 委託單達到此目的
4.( ) 有關未平倉契約的敘述， 當一新進入的買方從一新進入賣方買進，未平倉數量增加一個 為正確
5.( ) 若某期貨市場昨天才開市，僅交易甲期貨契約且僅有 A、B 與C 三位交易人，若昨天A 向B 買了2口甲期貨契約，今天B 又賣2 口甲期貨給C，請問今天的未平倉數量應為 4口
6.( ) 若某期貨市場昨天才開市，僅交易甲期貨契約且僅有A、B與C三位交易人，若昨天A向B買了3口甲期貨契約，今天B又賣4口甲期貨給C，請問今天的未平倉數量應為 7口
7.( ) 假設咖啡期貨市場僅有三位交易人小平、阿輝與小陳，今天小平向阿輝買了2口咖啡期貨契約，因此今天未平倉期貨契約為2口，如果明天小平又將此2口契約賣給小陳，請問明天的未平倉數量應為 2口
8.( ) 假設咖啡期貨市場僅有三位交易人甲、乙與丙，今天甲向丙買了1 口咖啡期貨契約，因此今天未平倉期貨契約為1 口，如果明天甲又將此1 口契約賣給乙，請問明天的未平倉數量應為 1口
9.( ) 假設黃金期貨市場僅有三位交易人小杜、小林與小張，且昨天開市，若昨天小杜向小林買了一口黃金期貨契約，今天小林又賣一口黃金期貨給小張，請問今天的未平倉數量應為 2口
10.( ) 國內期貨市場，在所有交割結算基金及期貨結算機構之賠償準備金皆不足以支應時，採用由其他結算會員共同聯保償付所剩差額之計算基準， 違約日前三十日之未沖銷部位數量 為是
指數期貨
1.( ) 買進個股賣空指數期貨 這種策略可突顯個別股票的非系統風險，同時排除系統風險
2.( ) 道瓊工業指數 指數期貨是代表大型股（Blue Chips）走勢
3.( ) 下列有關於指數期貨契約與系統風險之間的描述 指數期貨可以用來降低系統風險指數期貨可以用來增加系統風險指數期貨可以用來完全消除系統風險 有誤
4.( ) 日本人若持有美國之績優股，可採 賣DJIA 指數期貨，買日圓期貨 這種避險策略
5.( ) 以指數期貨為例，散戶交易人構建的避險策略通常為交叉避險，最主要的原因為 現貨部位與標的指數組成（市場投資組合）不同
6.( ) 目前國內各種指數期貨契約交易保證金可以 以上皆可 這種有價證券抵繳
7.( ) 目前國內各種指數期貨契約交易保證金可以 現金 這種形式繳存
8.( ) 如果您的客戶目前持有大量的股票部位，同時預期市場可能下跌。為了保障您的客戶之投資部位價值，應做 構建指數期貨之空頭避險策略 這種避險的建議
9.( ) 某人賣三月DJIA指數期貨，價格為535.15，並買入六月DJIA指數期貨，價格為545.00。當價差（近月－遠月）變為－20時予以平倉，則損益為 獲利$2，537.5
10.( ) 某日本人若持之投資組合均為美國績優股，則可採 賣 DJIA 指數期貨，買日圓期貨 這種避險策略
表示
1.( ) 小恩觀察目前可可期貨的多頭走勢，發現在高檔時價格上漲，未平倉量卻減少很多，表示 選項（a）（b）（c）皆是
2.( ) 交易人觀察目前可可期貨的多頭走勢，發現在高檔時價格上漲，未平倉量卻減少很多，表示 既有空頭部位平倉
3.( ) 逆向市場中，基差由2變為1，即表示對 多頭避險者 有利
4.( ) 最小風險避險比例（最佳避險比例）的估計式為－h，例如－h＝－0.5，試問「－」符號之意義為 表示期貨部位與現貨部位相反
5.( ) 期貨賣權（Put）的 Delta 為-0.7，表示在其他情況不變下，期貨價格若下跌 1 元，賣權價格會 上漲 0.7 元
6.( ) 期貨賣權（Put）的Delta為－0.3，表示在其他情況不變下，期貨價格若下跌1元，賣權價格會 上漲0.3元
7.( ) 期貨賣權（Put）的Delta為－0.7，表示在其他情況不變下，期貨價格若上漲1元，賣權價格會 下跌0.7元
8.( ) 當交易人下達「賣5口六月黃金期貨312.4／OCO／賣5口六月黃金期貨305.8 STOP」，則表示 當312.4的賣單成交時，305.8的停損單就自動取消
9.( ) 當交易所發布快市（FastMarket）時，依交易所規定，所有委託為「Notheld」，表示 在快速市場時段內，所有委託不負成交責任
10.( ) 價格下跌，交易量及未平倉（O.I）均增加，通常表示 空頭部位增加
高於
1.( ) MSCI臺指期貨目前市價為265.1，若行情往上漲至275.8，客戶就想要買進，但買價不能高於275.9，請問客戶應以下列 停損限價買單 這種委託單來下單
2.( ) 假設最廉交割（Cheapest to Deliver）債券不會改變，當長期利率高於短期利率時，公債期貨通常呈現 逆向市場（Inverted Market） 這種情況
3.( ) 當交易人下以下指令「賣出3口六月歐元1.1991 MIT」，若該委託成交，則其成交價應為 高於、等於或低於1.1991的價位均有可能
4.( ) 當交易人下達以下委託“賣出5口六月摩根臺指期貨331.7 STOP”，若該委託成交，則其成交價應為： 可高於、等於或低於331.7
5.( ) 當交易人下達以下委託「買進5口6月Kospi 200期貨167.8 STOP」，若該委託成交，則其成交價應為 可高於、等於或低於167.8
6.( ) 當交易人下達以下委託「賣出 5 口 6 月 Kospi 200 期貨 171.7 STOP」，若該委託成交，則其成交價 應為： 可高於、等於或低於 171.7
7.( ) 當交易人下達以下委託「賣出3口六月摩根臺指期貨171.7 STOP」，若該委託成交，則其成交價應為 可高於、等於或低於171.7
8.( ) 當交易人下達以下委託「賣出5口六月摩根臺指期貨360.1 STOP」，若該委託成交，則成交價應為 可高於、等於或低於360.1
9.( ) 當交易人下達以下指令「買進 5 口 6 月日圓 0.010485 MIT（market-if-touched）」，若該委託成交，則其成交價應為 高於、等於或低於 0.010485 的價位均有可能
10.( ) 當交易人下達以下指令「賣出3 口六月日圓0.008010 MIT（market-if-touched）」，若該委託成交，則其成交價應為： 高於、等於或低於0.008010 的價位均有可能
等於
1.( ) 一般而言，當期貨合約於到期日收盤後，則期貨合約的價格與現貨價格的比較是 期貨價格一定等於現貨價格
2.( ) 設期貨買權（Call）履約價格為K，選擇權標的期貨市價F，若F＞K，則其內含價值等於 F－K
3.( ) 設期貨賣權（Put）履約價格為K，選擇權標的期貨市價F，若F＞K，則其內含價值等於 0
4.( ) 期貨賣權（put）履約價格為K，選擇權標的期貨市價F，若F＜K，則其內含價值等於 K－F
5.( ) 當交易人下以下指令「賣出3口六月歐元1.1991 MIT」，若該委託成交，則其成交價應為 高於、等於或低於1.1991的價位均有可能
6.( ) 當交易人下達以下委託“賣出5口六月摩根臺指期貨331.7 STOP”，若該委託成交，則其成交價應為 可高於、等於或低於331.7
7.( ) 當交易人下達以下委託「買進5口六月摩根臺指期貨327.8 STOP」，若該委託成交，則其成交價應為 可高於、等於或低於327.8
8.( ) 當交易人下達以下委託「賣出3 口六月Kospi 200 期貨171.7 STOP」，若該委託成交，則其成交價應為 可高於、等於或低於171.7
9.( ) 當交易人下達以下委託「賣出5口六月摩根臺指期貨331.7STOP」，若該委託成交，則其成交價應為 可高於、等於或低於331.7
10.( ) 當交易人下達以下指令「買進 5 口 6 月日圓 0.010485 MIT（market-if-touched）」，若該委託成交，則其成交價應為 高於、等於或低於 0.010485 的價位均有可能
策略
1.( ) 買進個股賣空指數期貨 這種策略可突顯個別股票的非系統風險，同時排除系統風險
2.( ) 小芳賣出3月和12月的期貨契約各1口，同時買進6月和9月的期貨契約各1口，此種交易策略稱為 兀鷹價差交易（Condor Spread） 這種策略
3.( ) 以下 買進以原料為標的之期貨商品、同時賣出以加工後產品為標的物之期貨商品 這種策略可鎖定加工毛利
4.( ) 在臺股投資組合與各交易所之臺股指數期貨相關性一樣大時，若外資法人預期新臺幣對美金貶值，且臺股可能下跌，則最佳避險策略為 賣出SGX-DT之MSCI臺股指數期貨
5.( ) 如果您的客戶目前持有大量的股票部位，同時預期市場可能下跌。為了保障您的客戶之投資部位價值，應做 構建指數期貨之空頭避險策略 這種建議
6.( ) 空頭避險策略中， 基差值為正，而且絕對值變小 這種基差值的變化對於避險策略有負面貢獻
7.( ) 某位價差交易者注意到三月份棉花期貨價格為60 美分/磅，五月份棉花期貨價格為65 美分/磅，他認為五月份的合約被高估了，賣出五月份期貨，並同時買進三月份期貨若其認為五月份的合約被低估，則他又該進行 買進五月份期貨，並同時賣出三月份期貨 這種策略
8.( ) 若投機者在市場上賣出黃豆油及黃豆粉期貨，買進黃豆期貨，此種策略稱為 擠壓價差交易（Crush Spread）
9.( ) 假設 3 月和5 月的原油期貨價格分別為75 美元／每桶、80 美元／每桶，若預期3 月以後原油的供給量將逐漸的減少，則市場上的交易人將買進5 月的原油期貨，賣出3 月的原油期貨，假設在 3 月和5 月的原油期貨價格分別為78 美元／每桶、90 美元／每桶的時候，交易人將上述的策略做結清，則其損益為 獲利7，000 美元
10.( ) 假設三月和五月的豬腩期貨價格分別為120美分／每磅、134美分／每磅，若預期未來的供給量將逐漸的減少，則市場上的交易人將做買進五月的豬腩期貨，賣出三月的豬腩期貨。假設在三月和五月的豬腩期貨價格分別為130美分／每磅、139美分／每磅的時候，交易人將上述的策略做結清，則其損益為 損失20萬美分
買單
1.( ) 停損買單 這種委託單之價格通常於市場價格之上發出
2.( ) MIT 委託買單，其市價與委託價的關係為 委託價在市價之下
3.( ) MIT委託買單，其委託價與市價之關係為 委託價低於市價
4.( ) STOP Limit委託買單，其委託價與市價之關係為 委託價高於市價
5.( ) 日圓期貨目前價位為0.010401，若交易人下達以下指令「當日圓往上觸及0.010425時，以市價買進」，則此一指令通常為 停損買單
6.( ) 日經225指數期貨目前價位為9，980，若交易人下達以下指令「當日經往下觸及9，800，以市價買進」，則此一指令為 觸價買單
7.( ) 英鎊期貨目前價位為1.5840，若交易人下達以下指令「當英鎊往上觸及1.5940 時，以市價買進」，則此一指令為 停損買單
8.( ) 英鎊期貨目前價位為1.6660，若交易人下達以下指令「當英鎊往上觸及1.6700時，以市價買進」，則此一指令為 停損買單
9.( ) 停損限價（Stop Limit）委託買單，其委託價與市價之關係為 委託價高於市價
10.( ) 期貨交易每日之未平倉量是以 未平倉之買單量或未回補之賣單量 這種方式計算
情況
執行
實物
1.( ) EFP（Exchange for Physical） 是解決持倉期貨合約的方式
2.( ) 以上皆是 是解決持倉期貨合約的方式
3.( ) 股價指數 這種期貨契約無法以實物交割，必須採現金交割
4.( ) 美國國庫券期貨 採實物交割
5.( ) 選項（A）（B）（C）皆是 是解決持倉期貨合約的方式
6.( ) 由於美國長期公債期貨之標的為假設性公債，因此其交割制度為 實物交割
7.( ) 期貨市場的交易過程，除實物交割外，交易人沒簽交易標的的契約，又沒有接觸到實物，看似「買空賣空」，這種情形可以下述 代表交易人可以非常方便地達到避險及投機的目的，對自由經濟價格機能順暢運作有極大的貢獻 來形容
8.( ) 實物交割之期貨契約，通常在第一通知日（First notice day）之前會有 多頭平倉（Long liquidation） 這種效應
9.( ) 實物交割之期貨契約，通常在第一通知日之後會有 空頭回補 這種效應出現
10.( ) 實物交換（Exchange for Physicals，EFP）是期貨部位相反的兩避險者同意將彼此的期貨與現貨部位互換。空頭避險者將以手中持有的現貨與多頭避險者 多頭部位 這種期貨部位交換
買方
1.( ) SGX-DT臺股指數期貨在交易之初，大都呈逆價狀態，買方避險者，若以避險比率為1來操作，在交割日時會有 多餘的獲利
2.( ) 一般而言，大多數期貨契約交割時對標的物有關條件都由賣方決定， 外匯期貨 這種期貨契約交割的地點及方式是由買方決定的
3.( ) 以下有關期貨選擇權的敘述 標的物為期貨契約買方執行契約後將會持有期貨部位在履約後，不管買方或賣方，都必須承擔期貨價格變動的風險 有誤
4.( ) 交割者於5月1日賣出一口7月小麥期貨，價位為$4.25，在7月1日時交割者通知交易所他想交貨（Make Delivery），若前一日的結算價為$4.00，交貨時買方所需支付的金額（即發票的金額）為 $4.00×5，000
5.( ) 交割者於5月1日賣出一口七月小麥期貨，價位為$4.25，在7月1日時交割者通知交易所他想交貨（make delivery），若前一日的結算價為$4.05，交貨時買方所需支付的金額（即發票的金額）為 $4.05×5，000
6.( ) 若某期貨合約之保證金為合約總值之6%，當期貨價格跌3%時，該合約之買方損益為 損失50%
7.( ) 若某期貨契約之保證金為契約總值之6％，當期貨價格跌3％時，該契約之買方損益為 損失50％
8.( ) 敘述 期貨買權之賣方須交保證金，賣權之買方則須交權利金 正確
9.( ) 當客戶的保證金淨值剛好等於他所作的某一差價交易（Spread）所需保證金，若客戶欲平掉差價交易的買方部位，則期貨商的反應是 客戶必須補足保證金，使其淨值可以保障所剩賣方部位的風險，才可以下單
10.( ) 當基差為負時，買方避險會有獲利之情況為 基差之絕對值放大，且符號不變
買賣
1.( ) 下達代換委託單時，不可更改之內容為 買賣的方向
2.( ) 有關臺灣期貨交易所選擇權契約之價格申報， 聲明須立即全部成交否則取消之買賣申報僅得於交易時間內為之 正確
3.( ) 股票投資組合的風險可分為系統性風險與非系統性風險， 分散投資可降低非系統性風險，而買賣股價指數期貨契約可規避系統性風險 正確
4.( ) 某人預期利率將下降，因此對歐洲美元期權做買權價差交易。買進九月履約價97.25，權利金0.45，並賣出九月履約_______價98.50，權利金0.21，各買賣一口，則此人的最大獲利為 2，525
5.( ) 某甲買賣S&P500期貨選擇權，若預期利率上漲，則應 買入賣權
6.( ) 採集合競價撮合成交時，決定買賣申報優先順序之原則， 限價較低之賣出申報優先於較高者 正確
7.( ) 描述「場內自營商」（FloorTrader） 為其他會員買賣期貨契約 不正確
8.( ) 買賣黃豆期貨契約時，在CBOT場內經紀人委託單上之數量是以 每1，000 bushels 這種單位計算
9.( ) 綜合帳戶（omnibus）保證金計算方式，帳戶中的買賣數量是以 交易總額 這種方式申報
10.( ) 臺灣期貨交易所鉅額交易最低買賣申報數量 期貨商品為200口 正確
指令
歐洲美元期貨
1.( ) 歐洲美元期貨 ，可規避持有浮利利率美元債券之利率風險
2.( ) 歐洲美元期貨與美國國庫券期貨的價差 為泰德價差（Ted Spread）
3.( ) 6 月歐洲美元期貨市價為 95.85，履約價格為 95.75 之期貨買權之權利金為 0.2，則時間價值為 0.1
4.( ) CME三月份歐洲美元期貨95.25賣權，目前權利金為0.2，而三月份歐洲美元期貨市價為95.35，該賣權之內含價值為 0
5.( ) 小明預期美國國庫券與歐洲美元之利差將會縮小，其應 買進歐洲美元期貨，賣出國庫券期貨
6.( ) 六月三日，某甲賣出一張歐洲美元期貨，成交價為$95.6，六月六日以$95.3平倉，若手續費每張合約為$70，則其損益為 賺$680
7.( ) 某廠商以浮動利率貸款美元，為消除利率上漲之風險，應 賣出歐洲美元期貨
8.( ) 若預期美國利率上升，使美國和瑞士的利率差擴大，則交易人能透過 賣瑞郎期貨 這種方法獲利
9.( ) 歐洲美元浮動利率貸款之利率為LIBOR+2%，假設每六個月付息一次，且尚有五次未知之利息未付，債務人為消除利率上揚之風險，連續賣出五個交割日均相隔六個月之歐洲美元期貨，稱為 帶狀避險（Strip Hedge）
10.( ) 歐洲美元期貨（Eurodollar）是屬於 短期利率期貨
長期
1.( ) 長期美國公債期貨 這種期貨合約可實物交割
2.( ) 目前美國長期公債期貨之標的，其假設性公債的票面利率為 6％
3.( ) 目前美國長期公債期貨標的物的息票（coupon）的利率為 6%
4.( ) 某公司預期未來要發行公司債，而以長期公債來避險此為 交叉避險
5.( ) 美國長期公債（T-Bond）期貨契約之面額為 10萬美元
6.( ) 若某資產之價格變動與利率呈高度正相關，敘述 長期期貨契約的價值會較長期遠期契約高 為真
7.( ) 若美國長期公債期貨的報價為95-02，則其價格為 $95，063
8.( ) 若預期美國利率上升，使美國和瑞士的利率差擴大，則交易人能透過 以上皆是 這種方法獲利
9.( ) 若預期美國利率上升，使美國和瑞士的利率差擴大，則交易人能透過 賣歐洲美元期貨 這種方法獲利
10.( ) 假設目前美國長期政府債券期貨之市價為108－25，某客戶想以108－10或更低之價格買進，則他應該使用 限價單 委託單
九月
1.( ) 蝶狀價差交易 若同時買進一個三月和九月的棉花期貨，並且賣出兩個六月的棉花期貨，則此價差策略稱為
2.( ) 九月S&P 500期貨市價為$1，172， 履約價格為$1，160 這種期貨買權有較高之時間價值
3.( ) 九月瑞郎期貨市價為5，500， 履約價格為5，550 這種期貨買權屬於價外（out-of-the-money）
4.( ) 九月歐洲美元期貨市價為95.70，履約價格為95.75之期貨買權之權利金為0.1，則時間價值為 0.1
5.( ) 依臺指選擇權交易制度之相關規定，如果現在是一月底，則上市的指數選擇權契約有 二月、三月、四月、六月、九月
6.( ) 某一交易人買入九月履約價格270之黃金期貨賣權，同時賣出九月履約價格266之黃金期貨賣權，此為 看空賣權價差交易（Bear Put Spread）
7.( ) 某人預期利率將下降，因此對歐洲美元期權做買權價差交易。買進九月履約價97.25，權利金0.45，並賣出九月履約價98.50，權利金0.21，各買賣一口，則此人的最大獲利為 2，525
8.( ) 若九月黃豆期貨買權的執行價格為$630，權利金為$30，內含價值為$25，則此九月黃豆期貨價 格為 655
9.( ) 若交易人發現三月、六月、九月、十二月的S&P500股價指數期貨的價格分別為425.25、432.15、434、436.1，若此交易人分析以後，認為三月和六月間的價差太大，而九月和十二月之價差太小，則此交易人可能採取 買進一個三月和十二月的期貨契約，並賣出一個六月和九月的期貨契約 這種策略
10.( ) 買入九月S&P500期貨900買權，賣出十二月S&P500期貨910買權，此為 對角價差策略（Diagonal Spread）
必須
十二月
1.( ) 同一商品之價差操作 假設在CBOT十二月的小麥期貨為每一交易單位為20，140美元，七月份之小麥則為19，800美元，若歷史資料顯示兩者的價格差異為200美元左右，則一般的交易人該交易策略買七月份的小麥期貨，賣十二月份的小麥期貨，這樣的操作策略稱為
2.( ) 五月時某退休金預計在同年十月買進3，000萬元之股票，為了規避屆時股價上漲後成本提高之風險，可在股價指數期貨上採 買進十二月之契約 這種部位
3.( ) 五月時某退休基金預計在同年十月買進3，000萬元之股票，為了規避屆時股價上漲後成本提高之風險，可在股價指數期貨上採 買進十二月之契約 這種部位
4.( ) 在同一市場內同時買進七月交割的小麥期貨，賣出十二月交割的小麥期貨，此種交易稱為 市場內價差交易
5.( ) 某公司預計於十一月中發行公司債，因擔心屆時利率上揚，而決定以十二月之公債期貨避險，其目前價格為104-28。十一月時，公司債順利以92-25之價格發行，並同時以102-23之價格結清公債期貨部位，合併計算後，每百元公司債之募集價格為 94-30
6.( ) 若十二月時之英鎊即期匯率為1.5800，美金和英鎊之三個月即期利率分別為4%及8%，六個月期即期利率分別為4.5%及8.5%，則合理之三個月期貨價格應為 1.5484
7.( ) 若十二月黃金期貨賣權的執行價格為$530，權利金為$20，內含價值為$15，則此十二月黃金期貨價格為 515
8.( ) 假設十一月中旬時，十二月之玉米期貨價格為3.8美元，而次年三月的期貨價格為4.12美元，如持有成本每英斗每月9美分，則可進行 買進十二月合約，同時賣出三月份合約 這種價差交易以獲得利益
9.( ) 假設目前期貨價格為810，買進十二月S&P500期貨買權（call），履約價格800，權利金為30，同時買進十二月期貨賣權（put），履約價格800，權利金為10，此種交易策略損益兩平點的期貨價格為 840
10.( ) 假設目前期貨價格為910，賣出十二月S&P500 期貨買權（call），履約價格900，權利金為30，同時賣出十二月S&P500 期貨賣權（put），履約價格900，權利金為10，此種交易策略損益兩平點的期貨價格為 860
進行
利率
1.( ) 即將發行固定利率之公司債者 可利用公債期貨來避險
2.( ) 目前美元對瑞郎即期市場價格為USD1＝CHF1.6，美元及瑞郎一年期利率分別為10％及5％，一年期遠期匯率為USD1＝CHF1.70，則交易人應 買瑞郎期貨
3.( ) 目前瑞郎即期市場價格為CHF1＝USD1.6，美元及瑞郎一年期利率分別為10%及5%，一年期遠期匯率為CHF1＝USD1.70，則交易人應 賣瑞郎期貨
4.( ) 其他條件不考慮，利率上揚，則期貨賣權價格應 越低
5.( ) 某人預期利率將下降，因此對歐洲美元期權做買權價差交易。買進九月履約價97.25，權利金0.45，並賣出九月履約 2，525 __價98.50，權利金0.21，各買賣一口，則此人的最大獲利為：
6.( ) 某人預期利率將下降，因此對歐洲美元期權做買權價差交易。買進九月履約價97.25，權利金0.45，並賣出九月履約價98.50，權利金0.21，各買賣一口，則此人的最大獲利為 2525
7.( ) 某公司與其往來銀行簽有協議，將在三個月後向銀行借入一億元日幣，利率為日圓LIBOR＋1%，為了鎖定借款成本，該公司可採 賣歐洲日圓期貨 這種避險策略
8.( ) 某廠商以浮動利率貸款美元，為消除利率上漲之風險，應 賣出歐洲美元期貨
9.( ) 若某資產之價格變動與利率呈高度正相關，敘述 長期期貨契約的價值會較長期遠期契約高 為真
10.( ) 若預期美國利率上升，使美國和瑞士的利率差擴大，則交易人能透過 賣美國長期公債期貨 這種方法獲利
此一